Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 30 апреля
Прошедшую неделю можно записать доллару с еще одним условным знаком «минус». Два отчета по рынку жилья за март, а также предварительные данные по ВВП США за 1- квартал оказались хуже ожиданий участников рынка. Индекс доллара на неделе опустился до минимального уровня с конца 2004 года. Несмотря на преобладание негативной статистики из США, положение доллара нельзя назвать совсем удручающим. По итогам недели пара EUR/USD приросла 70 пунктами, что стало 5-й неделей подряд роста. Эта пара стала «героем недели» сумев установить новый исторический максимум – 1.3681. В то же время британский фунт показал «слабость» и неспособность двигаться к новым максимумам. В конце недели мы видели значительный всплеск волатильности в GBP/USD. Неспособность британской валюты расти на благоприятном для роста фоне – негативный сигнал для этой валюты. Участники рынка могут опасаться, что фунт стоит слишком дорого.
Стоит отметить, что в текущих условиях рынок довольно пессимистично оценивает перспективы американской валюты. Сейчас многие аналитики полагают, что для падения доллара существуют весомые фундаментальные факторы, поэтому, скажем, курс евро не выглядит таким уж высоким и не вызывает большого беспокойства. С другой стороны, высокий курс евро обязательно окажет давление на прибыли европейских компаний-экспортеров.
По-прежнему обращает на себя внимание один интересный момент: экономика США продолжает показывать признаки слабости, доллар торгуется на своих минимумах, а американский корпоративный сектор чувствует себя великолепно: индекс Dow упорно продолжает штурмовать новые исторические максимумы. Американские корпорации продолжают приносить хорошие прибыли, а слабый доллар улучшает перспективы по прибылям экспортеров. Здесь напрашивается один из двух выводов: либо экономика не так слаба, как кажется участников валютного рынка, либо инвесторы на рынке акций недооценивают риски будущего замедления прибылей.
Ключевым моментом в схватке на валютном рынке и рынке облигаций является стремление угадать, когда федрезерв снизит процентную ставку. В текущих условиях, мы не видим условий для изменения ставок. Но во мнениях рынка и ФРС опять происходит раскол. Аналитики крупнейших банков полагают, что США угрожает рецессия, вызванная слабостью рынка жилья, которая приведет к снижению инфляции в будущем. ФРС пока сохраняет нейтралитет и не видит признаков того, что слабый рынок жилья «просочился» в другие секторы экономики. Как показывает опыт, споры рынка и ФРС всегда заканчиваются в пользу Системы, а это, в свою очередь, вызывает на закрытие позиций разочарованных участников рынка. В текущих условиях, «возвратным движением» может стать укрепление доллара. Но что должно произойти, чтобы участники рынка начали откупать USD?
На этой и следующей неделе произойдет несколько ключевых событий, которые могут изменить расстановку сил на рынках. В конце этой недели выйдет ключевой отчет по рынку труда США – Nonfarm Payrolls. 7 последних отчетов оказались лучше ожиданий участников рынка и каждый из них привел к укреплению доллара в день публикации статистики. Последние два отчета также были неплохими, но рынок, видимо, предвидя падение доллара, реагировал на них очень сдержанно. Сейчас, когда доллар выглядит несколько перепроданным, хороший отчет по рынку труда мог бы стать хорошим поводом для фиксации прибыли по длинным позициям в EUR/USD и GBP/USD. Другой важный отчет – производственный ISM, который служит опережающим индикатором для всей экономики, выйдет во вторник.
В целом, мы по-прежнему продолжаем наблюдать перепроданность доллара, и ожидаем коррекции.
В понедельник в 16:30мск мы ждем данных по инфляции PCE. Отчет оказывает слабое влияние на рынок. Более интересной будет публикация данных Chicago PMI в 17:45мск (прогн. 54). В 17:35 мск ожидается выступление управляющего ФРБ Чикаго Майкла Москоу. В 21:00мск состоится аукцион Казначейства США, на котором будут размещены 3м и 6м векселя на общую сумму $25 млрд.
