Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 4 ноября

Победа Буша в президентских выборах обернулась поражением для доллара, так как всеобщее внимание вновь переключилось на структурные дисбалансы американской экономики, которые отчетливо проявились за первые четыре года президентства главы республиканской партии и, маловероятно, что исчезнут за время его второго срока.
Хотя окончание предвыборной гонки и на удивление быстрое переизбрание нового президента (без лишних разбирательств, пересчета голосов и т.д.) означает, что на одну "проблему" (для доллара) стало меньше, вместе с выступившей на передний план неразрешенностью других, уже фундаментальных, экономических проблем, мировое инвестиционное сообщество не находит достаточно оснований для того, чтобы переводить свои капиталы в американские активы. Среди этих ключевых проблем на первом месте – дефициты торгового баланса и государственного бюджета. Если администрация Буша будет и впредь придерживаться своих подходов активного стимулирования экономического роста и создания благоприятных условий для развития бизнеса, что, прежде всего, выражается в ослаблении налогового бремени для американских компаний, а также продолжать свою агрессивную внешнюю политику и увеличивать расходы на национальную безопасность, что, собственно, от нее и ожидают, то это может только усугубить проблему двойного дефицита, что будет подрывать стоимость американской валюты в долгосрочной перспективе. И хотя торговый дефицит для американской экономики не новость, и в частности в середине 80-х размер дефицита был схож с текущим, однако доллар тогда находился вблизи своих рекордных максимумов, чего нельзя сказать о его положении сегодня. Но не стоит забывать, что в то время процентные ставки в США были выше 15%, в то время как на сегодняшний день они остаются ниже 2%, что не придает привлекательности сравнительно менее доходным инвестициям в американские ценные бумаги и, соответственно, отражается на стоимости доллара.
Вторым негативным (для доллара) аспектом победы Буша стал новый скачок цен на нефтяном рынке. Цена фьючерсного контракта на сырую нефть с поставкой в декабре опустилась до месячного минимума на $48,65 за баррель в среду, после публикации отчета министерства энергетики США, по данным которого объем коммерческих запасов сырой нефти в стране увеличился на прошлой неделе на 6,3 млн. баррелей, что оказалось втрое больше, чем прогнозировали аналитики и приближает размеры запасов к "нормальному уровню". Однако сразу после подтверждения переизбрания Буша, нефтяные фьючеры взметнулись наверх, в результате чего, закрытие состоялось на уровне $50,88 за баррель. Одним из объяснений такого резкого изменения в динамике цен на нефть являются не лишенные оснований опасения, что вместе с переизбранным президентом США сохранится и былое напряжение на Ближнем Востоке, а также США будет наращивать свои стратегические резервы нефти, что будет поддерживать на нее высокий спрос во всем мире. Именно скачок цены на нефть в среду придал ускорение падению американской валюты относительно его основных соперников.
В свете столь знаменательного события, как выборы президента, а также размышления на тему о последствиях их итогов, "заурядная" экономическая статистика, опубликованная в этот день в США, была в среду лишь "второй скрипкой", в связи с чем, эффект от нее на динамике доллара был крайне ограниченным.
По данным отчета Института менеджеров по снабжению, индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM services) вырос в октябре до 59,8 с самого низкого за этот год значения, отмеченного в сентябре на уровне 56,7. Рост этого индекса превзошел ожидания экономистов (58,0) и указывает на то, что сфера услуг остается в хорошей форме и, по прогнозам экономистов, деловая активность там будет расти и в последующие месяцы, так как рост потребительских расходов свидетельствует о сильном потребительском спросе. Рост общего индекса был обусловлен ростом компоненты новых заказов и индекса занятости на предприятиях сферы услуг, что особенно воодушевляет в преддверии публикации официальной статистики американского рынка труда за октябрь в пятницу. По словам экономистов, только если в американской экономике было создано 200 тыс. рабочих мест в прошлом месяце, доллар может получить существенный импульс для возобновления роста относительно своих основных соперников. Однако до публикации этих ключевых экономических данных, интерес представляет еженедельный отчет министерства труда США по количеству заявок на получение пособий по безработице, который выходит в четверг.
В среду в США также были опубликованы данные по производственным заказам, объем которых сократился в сентябре на 0,4%, максимально с апреля, в то время как экономисты ожидали его увеличение на 0,4%. При этом данные за август были пересмотрены в сторону снижения. Однако без учета транспортной заказов на транспортные средства картина была не столь ужасной: объем заказов в этом случае увеличился на 0,3%. Кроме того, на 0,2% увеличился объем заказов на товары длительного пользования, после того как он снизился на 0,5% в августе. Но самое главное, все же, что объем заказов на капитальные товары необоронного значения без учета заказов на гражданские самолеты, что представляет собой индикатор будущей инвестиционной активности, вырос на целых 2,8%, после роста на 0,7% месяцем ранее. Но все же картина немного смазана "последним штрихом": коэффициент отношения заказов к поставкам вырос в сентябре до 1,25, что является самым высоким уровнем с февраля и предупреждает об опасности замедления темпов реализации, что может быть следствием снижения спроса.
Американский фондовый рынок открылся в среду на мажорной ноте, заранее рассчитывая на победу Буша и вытекающие из этого благоприятные для бизнеса последствия. При этом очевидными лидерами роста стали акции в секторе здравоохранения и в оборонном секторе. Правда, почти сразу после открытия фондовый рынок развернулся вниз на фоне скачка цен на нефть. Основные фондовые индексы закрылись по итогам торгов в среду на 1,0-1,1% выше закрытия во вторник.
Общая тенденция к ослаблению американского доллара сохраняется, однако в четверг не исключена вероятность его коррекционного роста, по причине фиксации прибыли перед публикацией статистики занятости в США за октябрь в пятницу.