Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 5 мая

Заявление, сделанное комитетом по операциям на открытом рынке ФРС США по итогам заседания во вторник, имело эффект прохладного душа для чрезмерно возбужденного валютного рынка. Еще задолго до заседания, во время европейской сессии, на рынке началось массовое избавление от американского доллара, в свете опасений, что ФРС еще не готова к агрессивному ожесточению монетарной политики. Подозрения, что рост курса доллара может быть на этом завершен, нагнетали обстановку.
Решение ФРС оставить ставку по федеральным фондам без изменений на уровне 46-летнего минимума 1,00% вполне соответствовало ожиданиям рынка, что нельзя сказать об изменениях, внесенных в текст заявления, сопровождавшего это решение. ФРС сделала три принципиально важных изменения. Первое касалось инфляции: опасность дезинфляции миновала. Однако, если показатели инфляции, выходившие в последнее время, указывают на ее рост, долгосрочные инфляционные ожидания остаются весьма сдержанными. Второе изменение имело отношение к вопросу о занятости в экономике США. ФРС отметила активизацию процесса создания новых рабочих мест. И, наконец, третье изменение (last but not least) было сделано в последней фразе заявления: было опущено слово "терпение" в отношении отказа от поддерживающей монетарной политики. ФРС указала на возможность повышения ставки, но, стремясь сохранить вокруг себя как можно больше пространства, отметила, что это будет происходить "в осмотрительном режиме" (at a pace that is likely to be measured). Безусловно, в осмотрительности ей нельзя отказать. Постепенное умеренное ужесточение монетарной политики ФРС США не привнесет ярко выраженных изменений в ситуацию со ставками в мировом масштабе. А в краткосрочной перспективе это чревато заметным снижением спроса на американские активы, привлекательность которых существенно меньше в сравнении с активами многих других индустриально развитых стран, что не сулит ничего хорошего для курса американской валюты.
Конечно, повышение процентных ставок в США неизбежно, но вопрос "когда" остается открытым. Многие аналитики сходятся во мнении, что наиболее важное значение ФРС будет придавать статистике рынка труда, нежели инфляции, или чему-то еще. После потрясающего роста занятости в марте принципиально важно определить, было ли это началом тенденции или всего лишь разовым месячным результатом. В связи с этим, все внимание рынка будет приковано к статистике занятости в США за апрель, которая готовится к публикации в пятницу. Только высокие показатели смогут поднять боевой дух на рынке и помочь доллару вернуться в колею восходящего тренда, так как инвесторы стали привередливы и вряд ли будут довольствоваться посредственными результатами. В противном случае, у доллара просто не будет достаточно сил отстоять свои позиции.
Так, вышедшие в США во вторник экономические данные остались фактически незамеченными, хотя и показали весьма неплохие результаты. Количество заказов, полученных американскими фабриками, выросло в марте на 4,3% в сравнении с февралем, когда их прирост был пересмотрен в сторону увеличения до 1,1% с 0,3%. Увеличение фабричных заказов в марте почти вдвое превзошло ожидания экономистов и стало максимальным с июля прошлого года. Причем количество заказов на товары длительного пользования увеличилось на 5% в марте, после увеличения на 3,4% месяцем ранее. Отсутствовал энтузиазм и после публикации апрельского отчета от кадрового агентства Challenger, в соответствии с которым количество запланированных увольнений в американских компаниях составило 72 тыс., что на 6,1% больше мартовского показателя, который был минимальным за последние девять месяцев, но на 51% меньше, чем в апреле прошлого года.
Американский фондовый рынок оживленно отреагировал на данные по фабричным заказам, а также на великолепные отчеты о доходах от компаний Tyco и UBS. Однако по мере приближения к моменту заседания ФРС, заряд энергии постепенно истощался. Сделав последний рывок наверх в связи с отдалением перспективы повышения основной ставки ФРС, фондовый рынок успокоился к окончанию торгов. DJI закрылся без изменений, в то время как S&P-500 и NASDAQ – на 0,2% и 0,6% выше, соответственно.
В среду в США выходит индекс деловой активности в сфере услуг (ISM non-manufacturing) за апрель. Ожидается, что активность в этом секторе остается высокой. Наибольший интерес привлекут компоненты, отражающие ситуацию с занятостью и инфляционные тенденции. Однако эти данные могут иметь кратковременное влияние на американскую валюту, судьба которой на ближайшее время будет определена официальной статистикой занятости за апрель.