Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 5 ноября
Данные по экономике США в четверг оказались достаточными для того, чтобы рынок воспринял их с большим воодушевлением. Падение цен на нефть в Нью-Йорке ниже 49 долларов за баррель еще больше подхлестнуло энтузиазм инвесторов на фондовом рынке. В результате ведущие американские индексы закрылись со значительным ростом DJI +1.77%, SP-500 +1.62% (самый высокий уровень закрытия за 31 месяц), а индекс NASDAQ-100 закрылся на самой высокой отметке с 30 июня.
Производительность труда в несельскохозяйственной сфере выросла в третьем квартале на 1.9%, что является самым низким показателем за последние два года. Однако это выше ожиданий рынка в 1.5%. К тому же экономисты считают, что замедление темпов роста производительности труда при устойчивом подъеме экономики является существенным фактором для улучшения занятости. Первичные требования на пособия по безработице за прошлую неделю снизились на 19,000 до 332,000, а четырехнедельная скользящая средняя до 342,000, что свидетельствует о стабилизации рынка труда после ураганов. Удельные издержки на оплату труда выросли в третьем квартале на 1.6%, что является самым высоким показателем за три года и свидетельствует об умеренном инфляционном давлении. Большинство опубликованных со дня последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке данных по американской экономике подтверждают устойчивый рост. Это может позволить ФРС не изменять свой стратегии планомерного приведения уровня процентных ставок к нейтральному уровню, который по крайней мере, соответствовал бы уровню инфляции, а еще лучше был выше. Ситуация на рынке казначейских обязательств США указывает на высокую вероятность повышения ставок ФРС на 25 базисных пунктов в ноябре. При этом дополнительным фактором подтверждающим такую возможность должны стать данные по занятости в США и уровню безработицы в октябре, которые выходят в пятницу.
Тем не менее, ни рост на фондовых рынках США, ни ожидания повышения ставок ФРС не повлияли на динамику курса доллара, который продолжал падать относительно корзины основных мировых валют, а значения индекса доллара закрылись в четверг на новом годовом минимуме 84.54. Опасения инвесторов связаны с тем, что наращивание объемов запасов нефти, которое осуществляется в США с одной стороны и оказывает давление на цены «черного золота», но с другой стороны ведут к дальнейшему ухудшению торгового и платежного баланса страны. К тому же переизбрание Буша на пост президента США означает, что политика в отношении Ирака останется без изменений, а это означает увеличение давления на бюджет. К тому же республиканцы в отличие от демократов, которые «собирали и тратили», намерены продолжить политику «занимать и тратить», что явно не увеличивает доверие инвесторов к долларовым активам. По аналогии с 2003 годом бурный рост на фондовых рынках США не стал препятствием для обвала курса доллара относительно основных мировых валют. В то же время ситуация несколько отличается от предыдущей тем, что уже в самое ближайшее время может произойти выравнивание процентных ставок ФРС США и ЕЦБ. В прошлом именно более высокие ставки ЕЦБ способствовали оттоку капитала и падению курса доллара.
Если данные по рынку труда оправдают ожидания инвесторов, то реальным может стать коррекция нисходящего тренда курса доллара. В противном случае вероятность установления индексом доллара новых годовых минимумов резко увеличивается.
