Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 9 августа

На кредитном рынке воцарился хаос! Волатильность финансовых рынков резко подскочила. Рынки акций падают по всему миру, цены на все активы снижаются. Растет иена и государственые казначейские облигации. Что происходит?

На самом деле, основной страх вселяет то, что никто не знает, что происходит и никто не знает того, кто знает, что происходит. И все боятся.

Сегодня в Европе возник дефицит денег. Как следствие, резко подскочили ставки по однодневным кредитам.
Ставки по кредитам взлетели вверх за считанные часы после того, как BNP Paribas объявил о приостановке вывода средств из трех своих фондов из-за невозможности оценить размер активов, т.к. те инвестировали в облигации, рынок которых сейчас стал крайне неликвиден.
Из-за роста недоверия друг к другу среди банков, ставки по кредитам взелетели до максимальных значений с 2001 года, совершив максимальный однодневный прыжок с июня 2004 года.
Чтобы удовлетворить спрос на деньги, ЕЦБ предпринял беспрецендентные меры, вбросив на рынок 94.8 млрд. евро, чтобы приостановить коллапс на кредитном рынке. ЕЦБ предоставил столько денег, сколько попросили банки, причем профинансировал их по ставке 4%.
Участники рынка говорят, что шаг ЕЦБ выглядит как чрезвычайный поступок, который еще больше напугал трейдеров.
Банки набросились на деньги ЕЦБ как покупатель скупает товары в универсаме в период распродажи.
Последний раз ЕЦБ предпринимал такой шаг 12 сентбря 2001 года после террористических атак на Нью-Йорк. Даже тогда объем финансирования составил всего 69.3 млрд. евро.
Решение ЕЦБ стало прямым подтверждением тому, что проблема subprime – это не только местная проблема США.
Эта проблема имеет мировой масштаб. Причем она расширяется.
Решение ЕЦБ о выделении денег говорит о том, что проблема имеет действительно серьезный характер.
Участники рынка говорят, что кредитный кризис, когда краткосрочные ставки резко растут почти всегда предвещают значительную рецессию.
На рынке ходят разговоры о том, что скачок по ставкам, который мы видели на рынке в четверг спровоцирован значительно большими проблемами, чем потерей трех фондов BNP Paribas. Участники рынка не называют имен крупных банков, о проблемах которых может стать известно со дня на день, и говорят, что тот рост ставок, который мы видели сегодня, обусловлен гигантскими опасениями относительно ликвидности финансовой системы.

Федрезерв сегодня профинансировал банковскую систему на $24 млрд., что стало максимальным значением с апреля.
Стоит отметить, что не оправдались надежды на то, что крупнейшие ипотечные компании США Fannie May и Freddie Mac обеспечат ипотечные кредиты в полном объеме. Президент США Дордж Буш заявил, что эти компании должны завершить реформы, прежде чем правительство снимет федеральные лимиты с покупки ипотечных долгов, которые они могут делать.
Сегодня прошел акцион по продаже 30-летних облигаций США. Доходность при размещении составила 5.059%, что на 5 пунктов превысило прогноз. Bid-to-cover составил 1.57, что стало минимальным значением с февраля 2000 года. Этот факт говорит об очень низком спросе на облигации.

То, что мы наблюдаем, может навредить всем классам активов.
Основной бенефициар сложившейся ситуации на валютном рынке – иена. По мере того, как мы будем узнавать о новых проблемах, участники рынка будут закрывать короткие позиции по иене, и там все еще огромной потенциал. Основными жертвами разгрузки кэрри-трейд могут стать NZD и AUD.

Сейчас придется на какое-то время смириться с тем, что валютный рынок будет полностью находится во власти новостей, поступающих из США и других частей света, подчас, очень неожиданных, которые будут двигать рынок в разные стороны, а волатильность будет высокой.