Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 9 мая

Многие трейдеры во вторник сломали свои головы, пытаясь ответить на вопрос: «почему растет доллар?». Никакой интересной статистики в этот день не выходило. Более логичным могло бы стать терпеливое ожидание заседания ФРС в среду, однако, движения зачастую происходят тогда, когда их меньше всего ждешь. Эксперты говорят, что движение было спровоцировано техническими факторами. Самая массивная продажа коснулась пары EUR/USD, которая достигла нового минимума за последние 4 недели. Прежде, мы ни раз отмечали, что на наш взгляд, евро все еще находится в состоянии перекупленности, которая будет мешать продолжению роста по этой паре. До вчерашнего дня коррекция максимальная глубина коррекции после достижения новых исторических максимумов составляла ничтожные 140 пунктов. По этой причине, не удивительно, что евро сполз вниз под тяжестью длинных позиций. Трейдеры говорят, что участники рынка решили сократить риски и разгрузить позиции в преддверии заседаний центральных банков. На наш взгляд, снижение ни в коем случае не отменяет восходящий тренд, однако, коррекция, может быть несколько более глубокой.

Сегодня центральным событием дня будет заседание ФРС. Последнее заседание ФРС состоялось 21 марта. Тогда, на «смягчении» комментария курс EUR/USD достиг нового максимума за последние два года (1.3389). Тогда ФРС оставила ставку без изменений на уровне 5.25%, однако изменила комментарий в 3-м абзаце на более мягкий. Формулировка о том, что «размер и сроки дальнейшего ужесточения политики будут зависеть от выходящих экономических индикаторов» была заменена на «дальнейшая монетарная политика ФРС будет зависеть от развития прогноза по экономике».Эксперты сделали вывод о том, что ФРС постепенно переходит из фазы «ужесточения» к фазе «смягчения».

Какие изменения произошли после последнего заседания ФРС? Рассмотрим факторы, которые говорят о том, что ставку снижать нельзя.
• Фондовый рынок продолжает штурмовать новые максимумы
• Цены на бензин существенно подросли, что представляет собой риск инфляции
• Доллар претерпел существенное снижение, что создает риски инфляции через повышение цен на импорт.
• Опережающие индикаторы ISM указывают на восстановление экономики.
• Безработица остается на уровне, близком к 5-летнему минимуму, а конкуренция на рынке труда остается высокой.
• Банк Англии повысит в четверг ставку до 5.5%. Ставка Великобритании превысит ставку ФРС впервые с января 2006. Если ФРС будет снижать ставку в то время как Банк Англии ее будет повышать, то это может вызвать значительную спекулятивную игру на повышение GBP/USD.

Какие факторы ободряют сторонников скорого снижения ставки?
• ВВП за 1-й квартал минимальный за последние 3.5 года.
• Рынок труда в апреле оказался наиболее слабым с ноября 2004 года.
• Растущая производительность труда снижает риски инфляции от растущих зарплат.
• Данные по рынку недвижимости продолжают выходить хуже ожиданий
• Инфляционные индикаторы PCE Core и CPI указали на снижение инфляционного давления, однако данные одного месяца имеют ограниченное значение для ФРС.

Мы полагаем, что среди новой информации, поступившей на рынок за последние 1.5 месяца, наблюдается относительный баланс, поэтому вряд ли комментарий изменит свой нейтральный характер. Однако, стоит помнить, что в случае, если ФРС прибегнет к еще более мягкой формулировке, то продавцы доллара могут вернуться на рынок.