Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 9 сентября

"Концерт" окончен, но "зрители" явно не в восторге. Выступление председателя ФРС США А. Гринспена в Конгрессе в среду не оказалось настолько пропитано оптимизмом, как того ожидали деловые круги. Несмотря на то, что, со слов Гринспена, "темная полоса" (замедление) в экономической активности в США, наблюдавшаяся в конце весны, по большому счету, произошедшая по причине взрывного роста цен на энергоносители, теперь осталась позади, и, судя по последним данным, экономический рост вновь набирает обороты, это показалось недостаточно убедительным для большой аудитории "слушателей". В последующей речи Гринспена, большая часть которой была посвящена вопросам бюджетного дефицита и вероятным последствиям грядущих демографических изменений, также не прозвучало ничего особенного, что могло бы намекнуть на готовящийся переход ФРС к более агрессивным действиям в рамках монетарной политики. Однако, с другой стороны, не прозвучало ничего такого, что могло бы противоречить ожиданиям повышения процентных ставок на 25 базисных пунктов в конце сентября, более того, остается вероятность, что до конца года может произойти еще одно умеренное повышение ставки. Безусловно, в глазах иностранных инвесторов перспектива роста процентных ставок повышает привлекательность инвестиций в долларовые активы, однако в сложившихся обстоятельствах, когда существуют альтернативы в связи с более высоким уровнем ставок в других странах, размеренное ужесточение монетарной политики, наоборот, выглядит как недостаток, нежели достоинство, доллара. Именно по этой причине, слова Гринспена привели к обрушению американского доллара с высот, которые были достигнуты им относительно основных мировых валют на волне оптимистичных ожиданий перед началом этого выступления.
Возвращаясь к той сравнительно небольшой части выступления, в которой Гринспен изложил свою оценку текущих экономических условий в США, можно отметить следующие моменты. После замедления в июне расходы потребителей и объем нового жилищного строительства повысились в июле, однако данные по розничным продажам на начало августа носили смешанный характер. Помимо этого, прослеживается четкая тенденция к увеличению корпоративных инвестиций. В промышленном секторе в последние несколько месяцев наблюдается увеличение объемов выпуска, однако в большей степени это отражает увеличение расходов на пополнение товарно-материальных запасов. Относительно рынка труда было сказано, что, хотя новых рабочих мест было создано меньше, чем этой весной, рост занятости возобновился с новой силой в августе. И самым, пожалуй, важным стало освещение темы инфляции. А именно Гринспен отметил, что, несмотря на то, что рост цен на нефть продолжился до середины августа, темпы роста инфляции и инфляционных ожиданий снизились в последние месяцы. Кроме того, он упомянул, что до сих пор перспектива нефтяных цен остается неопределенной. Безусловно, ФРС озабочена дальнейшей динамикой цен на нефть, но особенно примечательно, что комментарии Гринспена по этой теме акцентируют вероятные негативные последствия от удорожания нефти для роста экономики США, нежели вытекающий из этого инфляционный эффект.
Последовавшая несколько позже в среду публикация "Бежевой Книги" внесла еще больше противоречивости в не очень яркую картину экономической жизни США, описанную в выступлении Гринспена. В этом региональном исследовании, результаты которого традиционно публикуются перед заседанием комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, было сказано, что экономическая активность продолжает расти, но во многих регионах "скромными" или "умеренными" темпами.
Речь Гринспена не вызвала всплеска энтузиазма на американском фондовом рынке, который снижался почти на протяжении всего дня в среду. Помимо отчетливо прорисовывающейся перспективы предстоящего повышения процентных ставок в конце текущего месяца, настроение на фондовом рынке испортилось еще и в связи с неприятными новостями от ряда компаний, в основном имеющим отношение к снижению прогнозов по прибыли (Coca-Cola Enterprises, Texas Instruments, McKesson и др.), что задает неблагоприятный тон перед началом сезона корпоративной отчетности. По итогам закрытия все основные фондовые индексы США были в минусе: DJI, -0,3; S&P-500, -0,4%; NASDAQ, -0,4%.
После выступления Гринспена, которое, вопреки ожиданиям, не прояснило дальнейшего направления движения американского доллара, все внимание рынка вновь переключается на данные по американской экономике. В частности, в четверг в США будут опубликованы данные по оптовым товарно-материальным запасам за июль, еженедельный отчет по заявкам на пособия по безработице и индекс цен на импортные товары за август. Однако эффект от этих данных на динамике курса доллара будет ограниченным, ввиду предстоящего в пятницу блока ключевых показателей, а именно данных по торговому балансу за июль и индекс цен производителей за август.