Фондовые индексы США в пятницу понизились на фоне данных по рынку труда

Фондовые индексы США в пятницу понизились, а доходность казначейских облигаций выросла. Отчет по рабочим местам за июнь превзошел оценки, и теперь рынок умерил ожидания насчет снижения процентных ставок со стороны ФРС.

Все три ключевых индекса откатились с рекордных уровней. Как показали данные, американские работодатели в июне активно нанимали сотрудников, и инвесторы теперь несколько умерили свои ожидания относительно возможности снижения процентных ставок на заседании ФРС, которое пройдет в этом месяце. При стабильном замедлении роста рабочих мест центробанк в итоге мог бы принять меры для поддержки экономического роста.

Однако, по данным Министерства труда, в прошлом месяце появилось 224 000 рабочих мест – больше, чем ожидали аналитики. Это говорит о хорошем состоянии рынка труда США. В результате фондовые индексы США с самого начала торгов пошли вниз.

Вскоре после открытия торгов экономист Белого Дома Ларри Кадлоу попытался успокоить инвесторов, заявив, что центробанку стоит “отменить” декабрьское повышение ставок, поскольку инфляция “находится заметно ниже целевого уровня ФРС”. Инвесторы, кажется, отнеслись к этому скептически: хотя по ходу сессии потери фондовых индексов сократились, и Dow Jones Industrial Average, и S&P 500 на протяжении всего дня оставались на отрицательной территории.

“Рынки решили почти практически полностью исключить из котировок вероятность двойного снижения ставок ФРС в июле, – говорит Оливер Блэкборн, менеджер из отдела Janus Henderson, занимающегося смешанными портфелями. – Если ситуация на рынке труда США и положение американских потребителей останутся достаточно хорошими, риск рецессии может показаться переоцененным”.

Dow Jones Industrial Average по итогам пятничной сессии опустился на 43,88 пункта, или 0,2%, до 26922,12 пункта. S&P 500 понизился на 5,41 пункта, или на 0,2%, до 2990,41 пункта. Nasdaq Composite опустился на 8,44 пункта, или на 0,1%, до 8161,79 пункта.

Однако по итогам недели все три индекса выросли, в том числе благодаря торговому перемирию, которого США и Китаю удалось достичь в конце июня, на состоявшемся в Осаке саммите Большой двадцатки. Dow Jones Industrial Average по итогам недели вырос на 1,2%, а S&P 500 и Nasdaq Composite набрали 1,7% и 1,9% соответственно.

Доходность гособлигаций повысилась на фоне отказа инвесторов от акций и облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла после публикации отчета по рынку труда до 2,044%. Ее дневной скачок стал самым значительным с начала января.

Крис Диллон, специалист по рынкам капитала из T. Rowe Price, с большим оптимизмом оценивает возможность снижения процентных ставок, поскольку число появившихся рабочих мест оказалось ниже 225 000.

Если бы показатель был выше этой отметки, то, по оценке T. Rowe, у ФРС было бы меньше оснований для снижения ставок в этом году. По словам Диллона, 224 000 рабочих мест – это в общем оптимальный уровень, при котором возможно смягчение денежно-кредитной политики. С начала года и по конец июня в США ежемесячно появлялось в среднем 172 000 рабочих мест, тогда как в 2018 году показатель был на уровне 223 000 мест.

Люк Бартоломью, инвестиционный стратег Aberdeen Standard, добавил, что, если не принимать во внимание отчет по рынку труда, другие экономические показатели пока были неоднозначными. Например, активность в производственном секторе замедлилась, а настрой потребителей ухудшился. При этом инфляция не очень высока, и с учетом всего перечисленного у ФРС возникают основания, чтобы снизить ставки, просто не в том размере, в каком ожидает рынок.

Согласно CME Group, инвесторы, проводящие операции с фьючерсами, учитывают 98%-ную вероятность снижения процентных ставок. Это чуть ниже, чем было после выхода июньских данных по занятости. Согласно данным, сейчас рынок подразумевает 2%-ную вероятность того, что центробанк оставит ставки без изменений.

Тем временем ключевые индексы DJIA и S&P 500 с начала года набирают 15% и 19% соответственно. К среде они успели обновить рекордные максимумы. В четверг торги не проводились в связи с празднованием Дня независимости. Последний подъем был связан с ожидающимся снижением ставок, и аналитики говорят, что в следующие недели рынок акций, вероятно, будет колебаться, пока ФРС не объявит о своих планах.

Некоторые аналитики добавили, что торговый конфликт тоже по-прежнему оказывает влияние, и это может быть необходимым для ФРС основанием для снижения ставок. Хотя США и Китай договорились отложить введение пошлин на неопределенный срок, стороны все еще не заключили итоговое соглашение, которое бы отменило действующие тарифы.

“Рынки акций и облигаций этим летом смогут вырасти, если позитивные макроданные будут сочетаться со смягчением позиции ФРС и торговым перемирием”, – отметил Бартоломью.

В пятницу сильнее всего снижались акции, чувствительные к ситуации с процентными ставками. Субиндекс коммунального сектора в составе S&P 500 просел на 0,2%, потребительского – на 0,5%, субиндекс сферы недвижимости потерял 0,6%. Субиндекс сектора здравоохранения снизился на 0,7% на фоне падения акций Regeneron Pharmaceuticals на 11,39 доллара, или на 3,6%, до 307 долларов.

Субиндекс финансового сектора набрал 0,4% на фоне изменения доходности облигаций. Повышение ставок обычно позволяет банкам взимать большие проценты по кредитам.