Фунт возрождает надежды на рестрикцию

Реанимация надежд на повышение Банком Англии процентных ставок в 2015 году позволила британскому фунту перейти в наступление против своих оппонентов из G10 в преддверии публикации протокола заседания Центробанка и релиза данных по рынку труда. Если члены Комитета по монетарной политике, невзирая на замедление декабрьских потребительских цен до 0,5%, продолжат держать в уме денежно-кредитную рестрикцию, безработица, наконец, оторвется от отметки 6%, а рост средних заработных плат наберет обороты, то GBP получит новый импульс для ралли.

 

Нельзя сказать, что фактор повышения BoE процентных ставок является единственным аргументом для укрепления «британца». Замедление CPI имеет как лицевую, так и оборотную сторону. Покупательная способность национальной валюты Соединенного королевства растет, а вместе с ней увеличивается и реальная доходность суверенных долговых обязательств. На последнем аукционе по размещению шестимесячных бумаг спрос более чем в 4 раза превысил предложение, чего не случалось с апреля прошлого года. Полугодовые бонды являются важным индикатором настроений инвесторов, ведь до истечения срока их обращения вряд ли следует ожидать ужесточения монетарной политики. В последнее время радует и FTSE100, демонстрирующий опережающую динамику по сравнению с S&P500. Девальвация фунта, обвалившегося за 6 месяцев на 11,6% по отношению к доллару США, улучшила финансовые результаты отечественных компаний, ориентированных на экспорт. Как, впрочем, и сам экспорт. По итогам ноября дефицит торгового баланса спустился до минимальной за последние три года отметки в 1,4 млрд фунтов. Лондон пожинает плоды ослабления национальной денежной единицы, а возрождение идеи с повышением ставки РЕПО способно придать коррекции «кабеля» ускорение.

 

Увы, но разочаровывающая статистика по рынку труда заставит оптимистов снова вжать головы в плечи. Нежелание безработицы идти на юг и притормозивший индикатор средней оплаты труда, опережающий для инфляции, вернут слухи о том, что Банк Англии не собирается ужесточать денежно-кредитную политику, а экономика Туманного Альбиона далека от идеала. Приближение парламентских выборов лишь усугубит ситуацию, исправить которую не сможет даже запуск ЕЦБ европейского QE с участием государственных долговых обязательств, потенциально способный увеличить спрос на британские активы.

 

Технически пара GBP/USD, как и ожидалась, застряла в диапазоне 1,505-1,53, предпочитая не форсировать события и дождаться релиза данных по рынку труда и публикации протокола заседания BoE.

Смотреть полное изображениеНа дневном графике в качестве ближайшего сопротивления выступает целевой ориентир на 261,8% по паттерну гармоничной торговли AB=CD, обозначенному красным цветом. Он соответствует историческим уровням и зоне январских распродаж, что усиливает аналитическое значение выявленных бастионов «медведей». Их успешный штурм позволит котировкам двигаться в направлении 1,54 или 224% по вышеуказанной модели. Прорыв поддержки, напротив, уведет пару к основанию восходящего тренда, имевшего место во второй половине 2013 — в первой половине 2014 года.

Смотреть полное изображениеНа часовом графике значимость момента проявляется в формировании паттерна «Голова и плечи», обозначенном синим цветом. При этом линия шеи соответствует ближайшей поддержке на 1,505-1,508. Ее прорыв будет способствовать реализации второго сценария, описанного на большем временном интервале. Напротив, обновление коррекционного максимума активирует паттерн AB=CD, таргетами по которому выступают отметки 1,534 (224%) и 1,537 (261,8%).

 

С уважением,
Аналитик: Дмитрий Демиденко