Фунт выглядит слабее и евро, и доллара США
Фондовые индексы США начали неделю в красной зоне. Корпоративные отчеты большинства компаний показывают падение квартальной прибыли. Частично негатив был купирован хорошими новостями из Китая. В частности, после заявления главы Народного банка Китая о том, что регулятор примет меры для поддержки экономики. А потому причин для беспокойства нет, однако эта новость имела кратковременный эффект.
Распродажи были поддержаны и на азиатских рынках. Японский Nikkei потерял во вторник утром более 500п. Shanghai Composite падает более чем на 1.2%. Распродажи идут на фоне роста спроса на гособлигации, что указывает на нарастание панических настроений. Недавно МВФ в очередном экономическом обзоре пришел к заключению, что экономический рост достиг максимума. Причиной чего являются торговые войны, экономическая неопределенность в Европе и ужесточение кредитно-денежной политики в глобальном масштабе.
Неопределенность проявляется и в ожиданиях результатов выборов в Конгресс США. К настоящему времени вероятность того, что демократы возьмут под контроль и Сенат, и Палату представителей, подошла к 80% (по оценке FiveThirtyEight). И для доллара победа демократов может иметь ярко выраженные медвежьи последствия.
По оценке банка Nordea, вероятность роста ликвидности доллара резко повысится в 1 квартале 2019 г. Из-за того, что до 1 марта будет повышен потолок госдолга (что прямо следует из бюджетного соглашения между республиканцами и демократами на 2018 финансовый год). В начале 2017 г. уже возникала аналогичная ситуация. В конце 2016 г. было сокращение ликвидности, появились признаки дефицита доллара. И точно так же с марта 2017 г. должны были повысить потолок госдолга. Закончился этот процесс предоставлением дополнительной ликвидности, что и привело к развороту индекса доллара. Сейчас ситуация полностью аналогична, и она усугубляется признаками замедления экономики. Что повышает шансы на повторение этого сценария.
Доллар, таким образом, все еще фаворит рынка и объективно останется таковым в ближайшие недели. Однако игроки будут расценивать вероятность победы демократов как признак приближения ослабления доллара и будут готовиться к развороту тренда.
Еврозона
В зоне евро основное внимание на текущей неделе приковано к заседанию ЕЦБ по монетарной политике. Как ожидается, это заседание будет в значительной степени проходным и не приведет к изменениям в кредитно-денежной политике.
Индикаторы деловой активности и потребительских настроений в целом стабильны с некоторой тенденцией к снижению. Уровень инфляции остается выше целевого показателя 2%, однако в его структуре значительная часть энергетической компоненты. Базовая инфляция снижалась в последние месяцы и упала до 0.9% в сентябре.
Внимание будет приковано в первую очередь к комментариям Марио Драги на итоговой пресс-конференции по инфляции и динамике средней заработной платы. Что касается программы покупки активов, то объявление официального завершения программы также вряд ли состоится, скорее всего, окончательная формулировка вопроса будет перенесена на декабрь.
Ожидания по EURUSD на вторник остаются нейтральными. Попытка пробить поддержку 1.1432 почти наверняка состоится, но вряд ли приведет к полноценному движению к следующей поддержке 1.1380. Вероятнее очередной откат вверх и продолжение консолидации.
Великобритания
У фунта нет сильного драйвера на текущей неделе. Никаких важных публикаций макроэкономических данных не запланировано, переговоры по Brexit завершились неудачно, и теперь нужно ждать декабря или даже января, чтобы вновь появилась хоть какая-то конкретика.
GBPUSD под давлением, поддержка 1.2919 уже совсем близко и с высокой вероятностью будет сегодня пробита. Временную поддержку фунт может найти на уровне 1.2870/79.
