Goldman Sachs о том, почему Fed будет действовать нестандартно

Эксперты Goldman Sachs приведят 6 ключевых различий между 1994 годом, когда Fed поднимала ставки очень быстро, и 2004 годом: 1) Очищенная инфляция сейчас несколько ниже уровня, который предпочитает ФРС, тогда как в 1994 году Core инфляция была выше такого уровня, 2) рост цен на товары нивелируется низкими издержками на оплату рабочей силы, 3) члены Fed теперь знают, что инфляция не взлетела в 1994 году, 4) высокие цены на нефть представляют угрозу экономическому росту, тогда как в 1994 году цены на нефть падали, 5) финансовая политика только начинает быть ограничительной, тогда как в 1994 году она уже была ограничительной, 6) низкий уровень сбережений домохозяйств делает сектор более уязвимым. “Эти различия плюс собственные индикаторы FOMC говорят о том, что в этот раз все может быть по-другому”, – говорят эксперты. Они также отмечают, что “развивающиеся экономики сейчас входят в период ужесточения денежно-кредитной политики, учитывая незначительные внешние дисбалансы и справедливо оцененные валютные курсы. В 1994 году все было наоборот”.