Гордиев узел геополитики. Предпочтение – защитные валюты
Результаты недели принесли больше вопросов, чем ответов. Невзирая на неплохую в целом глобальную статистику, игроки предпочитали покупать защитные валюты, чем вкладываться в реальные активы на фоне угрозы полномасштабной войны на Украине.
Япония отчиталась по внешней торговле и потребительским ценам. И те и другие показатели оказались хуже прогнозов, что ставит под сомнение эффективность безудержной эмиссии, рассматриваемой как мера, способная спасти проседающую экономику.
В то же время Китай не собирается предпринимать никаких краткосрочные мер по стимулированию экономики на фоне замедления экономического роста. Вместо этого Правительство КНР намерено сосредоточиться на индустриализации, информатизации, урбанизации и модернизации. На состоявшемся в пятницу заседании Политбюро ЦК КПК заявил, что увеличит поддержку малых и микропредприятий, работы в плане сельского хозяйства, села и крестьянства, а также в социальной сфере. Одновременно будут продолжены реформы систем фискального налогообложения, финансов, ценообразования и научного управления, отмечено на заседании.
В позиции Китая проявляется новый подход к будущему устройству мировой финансовой системы. В то время как Япония все структурные проблемы пытается решить, заливая их деньгами, а президент последней супердержавы Обама в турне по Юго-восточной Азии пытается убедить руководства «восточных тигров» встать на сторону США в отчаянной попытке сохранить статус единственной сверхдержавы, более дальновидные государства занимаются реальным решением своих макроэкономических задач и проблем, и эти усилия, несомненно, приведут к результату.
Страны, для которых Китай является ключевым партнером, испытывают подъем экономики. В среду Резервный Банк Новой Зеландии поднял ключевую ставку на 0.25% до 3.0%. В комментарии главы РБ Грэма Уилера отмечается, что экономический рост в Новой Зеландии имеет значительный импульс, ВВП в марте вырос на 3.5%. Продолжительный период низких процентных ставок и значительный рост в строительном секторе привели к тому, что в стране растет иммиграция, растут стоимость жилья и потребительский спрос, занятость, общий объем инвестиций и уверенность среди домашних хозяйств и предприятий.
РБ считает, что инфляционное давление будет расти в течение ближайших двух лет, поэтому, очевидно, следует ожидать дальнейших шагов по ужесточению денежной политики.
Австралия несколько отстает по темпам, но и там ключевые показатели вполне уверенные. Индекс потребительского спроса в 1 квартале составил 2.9%, уровень безработицы в марте снизился до 5.8%, а занятость, напротив, повысилась, торговый баланс улучшается, а ВВП растет сильнее, чем ожидалось.
На СМЕ игроки разделяют оптимизм по перспективам сырьевых валют. Австралийский доллар стал лидером недели, предшествовавшей отчету CFTC от 25 апреля – объем фьючерсных и опционных контрактов на покупку вырос на 6.29% относительно открытого интереса. Новозеландский доллар с результатом 1.96% стал вторым по росту. Настрой крупнейших спекулянтов говорит о том, что они уверены в перспективах роста киви и аусси.
Тем не менее, прошедшую неделю им не удалось закончить ростом. Укрепилась, вопреки ожиданию, иена. Этот результат, вероятнее всего, связан с геополитическим кризисом на Украине, а потому является нерыночным фактором, и как только будет найдено мирное решение, в чем не приходится сомневаться, как тут же все вернется на круги своя, и мы увидим стремительный рост audusd и nzdusd.
Среди событий наступившей недели следует выделить публикацию во вторник данных по ВВП Великобритании за 3 квартал. Эксперты ожидают рост до 3.2%, и если результат будет не хуже, то он окажет серьезную поддержку фунту. Также во вторник представляет интерес Индекс потребительских цен в Германии за апрель, ожидается рост с 1.0% до 1.3%. В среду выйдет индекс потребительских цен по Еврозоне в целом за апрель. Ожидается рост до 0.8%, и этих цифр рынок ждет с нетерпением, чтобы наконец покончить со спекуляциями вокруг темы возможных стимулирующих мер. Выход данных не хуже прогнозов, вероятно, закроет этот вопрос в ближайшей перспективе.
Ну а ключевым событием, вне всякого сомнения, следует признать публикацию в среду данных по ВВП США за 1 квартал, а также решение по процентной ставке ФРС и комментарий по кредитно-денежной политике. Ожидается, что ВВП в 1 квартале покажет значительное снижение – до 1.1% против 2.6% в 4 квартале 2013 г., и особый интерес будет вызывать отчет – рынок должен услышать оценку причин столь резкого снижения ВВП от первых лиц.
Прогноз по EUR/USD и USD/CHF
На дневном графике нара находится под сильным давлением, на Н4 поток в целом нисходящий. Наиболее вероятный сценарий – вниз. После преодоления уровня 1.3824 откроется дорога 1.3775 и далее.
Франк совершает неудачные попытки укрепиться. Ближайшими целями являются уровни 0.8790, 0.8765, 0.8730. В то же время сохраняется вероятность роста, как только спадет напряженность вокруг Украины.
С уважением,
Аналитик: Юрий Вишневецкий
