Инфляционные ожидания могут стать стимулом ужесточения денежно-кредитной политики ФРС

Помочь ФРС понять, когда же наконец стоит начать отказ от стимулирующих мер, может индикатор их собственного авторитета – инфляционные ожидания.

Согласно индикатору доходности защищенных от инфляции казначейских ценных бумаг, взятому за последние 5 лет, ожидается, что с момента начала программы по количественному смягчению денежно-кредитной политики США в годовом исчислении потребительские цены выросли на 43% до 2,10%. Другими словами, этот индикатор приблизился к докризисному уровню, когда размер основной процентной ставки равнялся 5,25%, тогда как в настоящий момент ставка рефинансирования ФРС колеблется у нуля.

“Похоже, что рост инфляционных ожиданий станет первым сигналом к действию для ФРС, – говорит бывший глава ФРБ-Ричмонда. – ФРС не зря пристально следит за развитием ситуации”, – замечает эксперт.

Представители региональных отделений ФРС начинают обсуждать, как и когда необходимо приступить к отказу от стимулирующих мер, причем мнения политиков по этому вопросу расходятся.

Уильям Дадли, глава ФРБ-Нью-Йорка отмечает, что ФРС предстоит “значительная работа” по снижению уровня безработицы, который равняется 9%. В то же время глава ФРБ-Филадельфии Чарльз Плоссер и президент ФРБ-Далласа отмечают, что если процесс отказа от стимулирующих мер слишком затянется, то риск ускорения темпов инфляции возрастет.