Йена – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 15 ноября

Курс USD/JPY закрылся по итогам нью-йоркской сессии в пятницу на уровне 107.57, что было на 96 пунктов ниже закрытия в четверг.
Японская валюта активно укрепляла свои позиции против доллара в пятницу, несмотря на то, что первая оценка ВВП Японии за третий квартал показала замедление темпов роста экономики страны "восходящего солнца", в то время как данные, опубликованные в этот же день в США, стали очередным подтверждением силы американской экономики (см. Комментарии по рынку).
В квартальном исчислении ВВП Японии вырос за период с июля по сентябрь лишь на 0,3%, что оказалось существенно ниже темпов роста во втором квартале, которые составили 1,1%, и прогнозов экономистов, ожидавших рост на 0,5%. В годовом исчислении рост ВВП в третьем квартале составил 0,3%, в то время как экономисты прогнозировали его рост на 2,1%. Основной причиной снижения темпов роста экономики Японии стало замедление глобальной экономик, прежде всего, из-за удорожания нефти, а как следствие снижения спроса (потребительского) на японские товары за рубежом, японские компании сокращали инвестиции. Экспорт, который рассматривается в качестве движущей силы роста экономики страны, вырос в третьем квартале всего на 0,4%, что даже не идет в сравнение с его увеличением на 3,5% во втором квартале. Инвестиционные расходы нерезидентов, которые равносильны капитальным расходам корпораций, и вовсе сократились на 0,2% в третьем квартале, после роста на 0,6% в предыдущем.
Импульс для роста против доллара йена получила, благодаря статье в японской газете Nikkei Financial Daily, в которой говорилось о том, что США будет терпимо относиться к слабому доллару, который, как следствие, может подешеветь на 15% по отношению к японской валюте. Эта статья была сынтерпретирована рынком, как "фундаментальный" повод для продажи доллара. Кроме того, немаловажным для йены в этот день стал рост японского фондового рынка, в результате которого Nikkei 225 закрылся на 1,6% выше, а также снижение цен на нефть. Своим минимальным значением курс USD/JPY повторно протестировал свой шестимесячный минимум на уровне 105.32.
В понедельник, во время токийской сессии, умеренное снижение курса USD/JPY продолжилось, и был установлен новый шестимесячный минимум на уровне 105.15. Благоприятное развитие событий для йены против слабеющего доллара обеспечивалось ростом японского фондового рынка, где ведущий индекс Nikkei 225 продемонстрировал максимальный рост за последние шесть недель. Увеличение спроса на акции японских компаний со стороны иностранных инвесторов стимулирует рост йены, которая необходима как валюта, необходимая для их приобретения.
Масштабный рост на японском фондовом рынке был во многом обусловлен ралли на американском фондовом рынке в пятницу в надежде на то, что экономический подъем в США благоприятно отразиться как на японском экспорте, так и на прибылях японских компаний. По итогам закрытия Nikkei 225 вырос на 1,9% относительно уровня закрытия в пятницу. Оптимистичному настроению на японском рынке также способствовали результаты исследования частного агентства Nihon Keizai Shimbun, в соответствии с которыми, капитальные расходы японских компаний должны увеличить в течение финансового года, окончание которого наступит в марте 2005 года, на 10,4%, что станет первым увеличением этого показателя на двухзначную величину за последние 14 лет.
В понедельник в Японии были опубликованы данные по продажам в универсальных магазинах, объем которых сократился на 2,8% в октябре по отношению к прошлому году, продемонстрировав, таким образом, снижение 34 раз за 35 месяцев. Несмотря на негативный характер опубликованных данных, ни японский фондовый рынок, ни курс йены, фактически не отреагировали на них, так как этот показатель не совсем адекватно отражает ситуацию с потребительскими расходами, из которых состоит 60% ВВП Японии. Особенно эти данные не были приняты "близко к сердцу" после того, как по предварительной оценке ВВП Японии за третий квартал, внутреннее потребление выросло на 0,9%, что указывает на активизацию потребительского сектора и является хорошим знаком для дальнейших перспектив японской экономики.
Дальнейшая динамика курса USD/JPY будет во многом зависеть от данных Казначейства США о потоках капиталов в сентябре, которые будут опубликованы во вторник. Несмотря на то, что общий негативный настрой в отношении к американскому доллару сохраняется, так как на данный момент не предложено никаких реальных мер по решению ключевых проблем американской экономики – дефицит платежного баланса и бюджета – которые и лежат в основе его ослабления, его дальнейшее падение против йены может быть ограничено ввиду усилившейся угрозы интервенций Банка Японии.
После прорыва ниже 105.80, который был отмечен как важный уровень поддержки, перед курсом USD/JPY открылась дорога к 103.90. Коррекционные отскоки курса USD/JPY наверх будут ограничиваться уровнями сопротивления 105.95 и 106.55. Однако в случае прорыва выше последнего, положение курса USD/JPY вновь нейтрализуется.