Йена – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 20 сентября
Курс USD/JPY закрылся по итогам нью-йоркской сессии в пятницу на уровне 109.82, что было на 24 пункта выше закрытия в четверг.
Рост курса USD/JPY в пятницу происходил в связи ослаблением йены на фоне нового скачка наверх мировых цен на нефть в свете опасений за нарушение в международной структуре нефтепоставок из-за ущерба, нанесенного нефтедобывающим и нефтеперерабатывающей отраслям американской экономики ураганом "Иван", снижения японского фондового рынка, а также в связи с заявлением заместителя министра финансов Японии Мизогучи, которые были сынтерпретированы рынком как предупреждение о готовности Банка Японии возобновить интервенции на валютном рынке, в случае замедления экономического роста в стране.
Американская валюта, в свою очередь, получила дополнительный импульс к росту после публикации данных Мичиганского университета по уверенности потребителей, которые в целом указали на бодрый настрой среди американских потребителей (см. Комментарии по рынку).
В понедельник, во время токийской сессии, курс USD/JPY потерял часть своих позиций, снизившись к ее закрытию до 109.86, что, однако, было обусловлено низким объемом торгов ввиду национального праздника в Японии в этот день. Японский фондовый рынок в понедельник был закрыт.
Большинство трейдеров и инвесторов предпочитают оставаться в стороне в ожидании заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС США во вторник. В таких условиях курс USD/JPY продолжит движение в узком диапазоне бокового тренда. Перспектива повышения процентных ставок на 25 базисных пунктов благоприятна для американской валюты, поддерживая ее относительно йены. Однако, по словам аналитиков, после объявления решения о ставках в США, внимание рынка переключится к предстоящему заседанию министров финансов стран "Большой Семерки", куда будут приглашены представители Китая. В подготовке к этому заседанию, не исключено, что предпочтения будут отдаваться японской йене, особенно после того, как министр финансов США Дж. Сноу выступал в последние дни с критикой в адрес Китая, выражая неудовлетворенность США слишком медленным темпом проведения реформ в Китае.
Однако, из комментариев экс-заместителя министра финансов Японии Сакакибара, известного как "Мистер Йена", становятся очевидными риски укрепления йены в среднесрочной перспективе. Сакакибара отметил, что Япония может стать одной из стран, экономики которых в наибольшей степени пострадают от замедления глобального экономического роста, если ей не удастся разрешить проблему своего бюджетного дефицита, который увеличивается год от года и составляет на данный момент 7-8% от ВВП страны (для сравнения, размер бюджетного дефицита США – 5% от ВВП). Он также добавил, что японское правительство стоит перед непростой задачей, когда необходимо привести в соответствие фискальные планы на среднесрочную и краткосрочную перспективы. Другими словами, необходимо сделать нечто похожее с тем, что сделала в 90-х годах министр финансов США Р. Рубин, который смог понизить уровень долгосрочных ставок и, тем самым, стимулировать инвестиции частного сектора. По словам Сакакибара, Банк Японии не будет повышать процентные ставки ни в этом, ни в следующем году. Проблемы экономики страны будут довлеть на стоимости национально валюты, на которую сейчас предъявляют спрос только экспортеры и импортеры: если курс USD/JPY вырастает за пределы 110.50, экспортеры продают; если опускает ниже 109.30/20, импортеры покупают, в то время как международные потоки капитала не движутся. Судя по экономическим данным, выходившим в Японии в последнее время (в частности ревизия ВВП за второй квартал), экономка вступает в фазу циклического спада, который может продлиться несколько месяцев. В таких условиях отток капитала из страны выглядит вполне закономерным явлением, что чревато ослаблением японской валюты. И, наконец, административные меры по "охлаждению" экономики Китая могут нанести ущерб некоторым отраслям японской экономики. Это может иметь свой негативный эффект на курсе йены уже в обозримой перспективе.
Однако до конца финансового года в Японии, который наступит 30 сентября, йена будет получать хорошую поддержку со стороны национальных экспортеров, которые репатриируют свою прибыль для подведения балансов.
Нижняя граница текущего бокового тренда курса USD/JPY остается на 108.90, но даже в случае ее прорыва, снижение будет ограничено на уровне поддержки 107.35. Ближайший же уровень поддержки проходит на 109.25. Ближайший уровень сопротивления находится на 110.90, однако только после преодоления уровня сопротивления 111.25, где проходит верхняя граница бокового тренда, перед курсом USD/JPY появится перспектива ускоренного роста к 114.00.
