Йена – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 25 августа

Курс USD/JPY закрылся по итогам нью-йоркской сессии во вторник на уровне 109.64, что было на 19 пунктов ниже закрытия в понедельник.
"Жесткая борьба" между долларом и йеной, протекавшая во вторник на фоне снижения мировых цен на нефть, закончилась победой японской валюты. Именно на йене наиболее отчетливо по сравнению с другими основными валютами проявляется позитивный эффект от снижения цен на нефть, ввиду 100%-ной зависимости японской экономик от импорта нефти. Смягчение опасений за негативные последствия на японской экономике от удорожания энергоносителей улучшает инвестиционную среду в Японии, что повышает привлекательность акций японских компаний и благоприятно отражается на национальной валюте.
В среду японский фондовый рынок быстро восстановился после слабого открытия вызванного сообщением о двух авиакатастрофах в России (подозрения на теракт) и начал уверенно набирать высоту, так как общее настроение инвесторов улучшилось в связи с продолжающимся ослаблением цен на нефть и оптимистичными ожиданиями в отношении перспектив американской экономики, важного рынка сбыта японского экспорта. По итогам закрытия Nikkei 225 вырос на 1,3%.
В среду в Японии были опубликован индекс ценам на услуги корпораций, который рассматривается в качестве индикатора инфляции на оптовом уровне. Индекс цен вырос в июле на 0,1% по отношению к июню, что стало первым повышением этого индикатора за последние четыре месяца после отсутствия каких-либо изменений в его значении за июнь. Это дает надежду на то, что Японии все же может когда-то удастся успешно закончить свою шестилетнюю борьбу с дефляцией. Однако в годовом исчислении индекс цен на корпоративные услуги все же снизился в июле в очередной раз на 0,3%, после снижения на 0,4% в июне. Теперь все внимание рынка устремлено к июльским данным по потребительским ценам, которые Банк Японии опубликует в пятницу вместе с индексом потребительских цен токийского региона за август, который является опережающим индикатором ценовых тенденций на национальном уровне. Однако в связи с давностью проблемы дефляции, ожидаемое снижение обоих индикаторов на 0,1%, вероятно не произведет сильного удручающего впечатления на рынок и, соответственно, японскую валюту. Эффект от этих данных может быть заметным, если значения индикаторов будут расходиться с прогнозными оценками. До тех пор, пока индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители в годовом исчислении не покажет положительной динамики (т.е. будет равен или выше нуля), Банк Японии будет придерживаться своей ультра-мягкой монетарной политики, что лишает йену всех преимуществ, которые ассоциируются со сравнительно более высокими процентными ставками.
Сразу после выхода данных, курс USD/JPY резко ослаб, сведя на нет ранние попытки укрепления. По итогам токийской сессии курс USD/JPY находился на уровне 109.55. Несмотря на ожидания, что ФРС США повысит уровень процентных ставок на ближайшем заседании 21 сентября, что еще больше увеличит разрыв со ставками в Японии (благоприятный фактор для доллара), в данном случае предпочтение отдается йене, благодаря хорошим перспективам роста фондового рынка Японии и вероятности увеличения притока иностранного капитала на фоне устойчивого подъема экономики. Однако виду того, что на данный момент рейдеры занимаются выравниванием своих позиций перед публикацией данных в США, динамика курса USD/JPY может оказаться под влиянием технических факторов, нежели фундаментальных, что может сыграть на руку американской валюте.
Курс USD/JPY флиртует с нижней границей сходящегося треугольника (проведенной через минимумы 1 апреля и 24 июня), который является фигурой продолжения тренда (в данном случае среднесрочного восходящего). Пока курс USD/JPY остается в рамках этой фигуры, его динамика лишена определенной направленности в краткосрочной перспективе. Попытки роста будут ограничиваться уровнями сопротивления 110.50, где проходит 50.0% Fibo retracement от снижения 112.10-108.97, и 111.50. И только выше последнего уровня сопротивления, у курса USD/JPY появится перспектива к более устойчивому и существенному росту. С другой стороны, "нырки" курса USD/JPY будут ограничиваться уровнями поддержку 108.75 и 108.25, и только в случае прорыва ниже последнего, появится вероятность глубокого падения до 105.60.