Йена – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 25 июня

Курс USD/JPY закрылся по итогам нью-йоркской сессии в четверг на уровне 107.18, что было на 133 пункта ниже закрытия в среду.
Йена продолжила свой уверенный рост относительно доллара в четверг, после публикации в Японии очередной порции статистики, подтвердившей уверенный экономический подъем в стране. В результате курс USD/JPY обвалился до уровней, где он не был с середины апреля, установив минимальное значение дня на 107.02.
Третичный индекс вырос в апреле на 2,2% по отношению к марту (рост его значений происходит четвертый раз за пять месяцев) и на 3,3% в сравнении с апрелем прошлого года, что свидетельствует о прогрессирующем улучшении ситуации в сфере услуг страны. Индикатор, который дополнительно оценивает ситуацию в различных отраслях промышленности Японии (all-industries index), вырос в апреле на 2,3% в месячном исчислении (также четвертое повышение за пять месяцев) и на 3,7% в годовом исчислении.
Увеличилась доля крупных японских компаний с капитализацией выше 1 млрд. йен, руководство которых оптимистично оценивает текущие экономические условия, до 7,2%. И хотя представители малого бизнеса, опрос которых проводился в рамках этого же правительственного исследования, заявили о том, что находятся в менее выгодных условиях, в целом результаты этого исследования усилили оптимистичные ожидания рынка в отношении предстоящего квартального исследования Tankan.
Также в четверг был опубликован еженедельный отчет Минфина Японии о потоках иностранного капитала, по данным которого иностранные инвесторы третий раз за четыре недели были нетто-покупателями акций японских компаний (на сумму 243,6 млрд. йен) по итогам прошедшей недели и четвертую неделю подряд нетто-продавцами японских облигаций (на сумму 61,9 млрд. йен). Это свидетельствует о привлекательности инвестиций на японский фондовый рынок, что приводит к росту спроса на японскую валюту.
Неприятным напоминанием о слабой стороне японской экономики, стали в четверг данные по ценам на услуги корпораций (corporate service price index), которые являются индикатором инфляции на уровне оптовых цен. Индекс оптовых цен снизился в мае на 0,1% по отношению к апрелю, продемонстрировав снижение второй месяц подряд, и на 0,3% в годовом исчислении, причем снижение годовых темпов происходит 45 месяц подряд, что свидетельствует о сохраняющейся проблеме дефляции.
В пятницу в Японии были опубликованы данные по инфляции, которые подтвердили ее полное отсутствие. Стержневой индекс потребительских цен (без учета волатильных компонент) на национальном уровне снизился на 0,3% в мае, а индекс потребительских цен в токийском регионе, который рассматривается в качестве опережающего показателя инфляционных тенденций на национальном уровне, снизился в июне на 0,1% в годовом исчислении, что стало неприятным сюрпризом для экономистов, не прогнозировавших его изменений на фоне роста мировых цен на нефть. Таким образом, стало очевидно, что затяжная борьба Японии с дефляцией еще далека от завершения, и у Банка Японии есть все основания удерживать процентные ставки вблизи нулевого уровня еще продолжительный срок. Представители Банка неоднократно заявляли, что не намерены отказываться от текущего курса "супер-ослабленной " (стимулирующей) монетарной политики до тех пор, пока значения индекса потребительских цен не будут показывать положительной динамики.
После снижения в начале торгов японский фондовый рынок "взял себя в руки" и закрылся с плюсом, благодаря оптимистичным ожиданиям инвесторов в отношении предстоящего в следующий четверг квартального исследования Tankan, который, по прогнозам, должен показать самое существенное улучшение настроения деловой элиты Японии за последние десять лет. Nikkei 225 закрылся в пятницу на 0,3% выше по сравнению с четвергом.
После масштабного падения в четверг, курс USD/JPY стабилизировался во время токийской сессии в пятницу и закрылся на уровне 107.44. Несмотря на то, что йена была несколько подавлена данными по потребительским ценам, ситуация остается благоприятной для продолжения ее роста относительно доллара. Единственная угроза ее "безоблачного будущего" (дальнейшего укрепления) исходит от Банка Японии, который по распоряжению Минфина может провести интервенцию на валютном рынке для предотвращения чрезмерного укрепления курса национальной валюты. Однако ряд аналитиков считает, что такая угроза невелика, так как на фоне очевидных улучшений экономической ситуации в стране, а также при перспективе увеличения вклада потребителей (внутреннее потребление) в ВВП и сокращения доли экспорта, необходимость искусственного ослабления йены может и не возникнуть.
После того, как курс USD/JPY пробил уровень 107.85, где проходит 61,8% Fibo retracement от 103.50-114.90, перед ним открылась новая цель снижения на 105.65. Промежуточный уровень поддержки представлен на 106.70. Курс USD/JPY продолжит снижение, пока остается ниже уровня сопротивления 108.25, однако возможность стабилизации появится у него только выше уровня сопротивления 108.50, а перспектива возобновления роста забрезжит только выше уровня сопротивления 109.50.