Йена – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 27 августа

Курс USD/JPY закрылся по итогам нью-йоркской сессии в четверг на уровне 109.69, что было на 49 пунктов ниже закрытия в среду.
Японская валюта уверенно устремилась вверх относительно американского доллара благодаря мощной поддержке со стороны национального фондового рынка (несмотря на снижение Nikkei 225, второй индекс японского фондового рынка Topix продемонстрировал рост восьмой день подряд) на фоне снижения мировых цен на нефть, продолжившегося пятый день подряд в четверг.
Важной причиной хорошего настроения на японском фондовом рынке был отчет министерства финансов Японии, который показал, что по итогам недели 16-20 августа иностранные инвесторы вновь были нетто-покупателями, как японских акций, так и облигаций. За эту неделю иностранными инвесторами была совершена нетто-покупка японских акций на сумму 75,0 млрд. йен, максимальный размер покупки с середины июля, после нетто-покупки на 64,6 млрд. йен на предшествовавшей неделе.
В четверг был опубликован торговый баланс Японии за июль, который был сведен с профицитом в этом месяце 13 раз подряд. Положительное сальдо увеличилось в июле на 44,2% по отношению к июлю прошлого года до 1,14 трлн. йен, что превзошло самые оптимистичные прогнозы. В годовом исчислении объем японского экспорта вырос на 14,3%, уже восьмой месяц подряд, до 5,31 трлн. йен, что было обусловлено высоким спросом на японские товары по всему миру, и в частности в Азии. В то же время, рост импорта составил в прошлом месяце 8,2% в годовом исчислении до 4,17 трлн. йен и был в большей степени обусловлен увеличением импорта нефти на 22,5, при этом объем поставок нефти остался практически неизменным, зато цена на "черное золото" повысилась в июле на 22,2% по сравнению с июлем прошлого года. Хотя рынок обратил внимание только на позитивные аспекты этих данных, содержались там и не совсем приятные моменты, которые не стоит упускать из виду. Речь идет о сокращении снижении японского экспорта в июле по отношению к июню на 0,3%, а также о том, что это уже второе по счету снижение, обусловленное сокращением объема поставок японских товаров на американский и китайский рынки, после того как в ФРС США уже два раза повысила процентные ставки, а по требованию правительства Китая, китайские банки сокращают объем выдаваемых займов промышленным предприятиям, включая займы на покупку недвижимости и автомобилей, с целью замедления экономического роста страны. Таким образом, постепенно приобретает очертания угроза спада экономической активности в Японии, которая до сих пор остается в зависимости от внешнего спроса, не имея возможности "опереться" на национального потребителя (на внутреннее потребление приходится почти 60% ВВП Японии) .
А как показали данные, опубликованные в Японии в пятницу, потребительские расходы действительно не растут теми темпами, на которые рассчитывали. Расходы японских домохозяйств, среди членов которых есть люди, работающие по найму и получающие зарплату, выросли всего на 2,9% в июле по отношению к аналогичному периоду прошлого года. И хотя это уже седьмое увеличение расходов за последние девять месяцев, экономисты прогнозировали более высокие темпы, в среднем 5,3% (почти вдвое больше). А в месячном исчислении расходы домохозяйств сократились на 2,5% в июле после снижения на 3,5% в июне.
По данным второго отчета, уровень безработицы в Японии вырос до 4,9% в июле с 4,6% в июне, что произошло в первый раз с января, в то время как экономисты не прогнозировали изменения.
Это признаки постепенного замедления темпов роста второй крупнейшей экономики мира. Более того, экономика Японии остается обремененной дефляцией. Индекс потребительских цен остался без изменений в июле по отношению к июню, но снизился на 0,1% в годовом исчислении. Без учета цен на волатильные товары – продукты питания и энергоносители – индекс снизился в июле на 0,2% по сравнению с июнем. Индекс потребительских цен токийского региона, который является опережающим индикатором ценовых тенденций на национальном уровне, не сигнализирует ничего хорошего: в августе он снизился на 0,1% по отношению к июлю и на 0,2% по отношению к августу прошлого года.
Несмотря на неблагоприятный информационный климат, наставший в Японии после публикации блока экономических данных, приподнятое настроение на фондовом рынке страны сохраняется благодаря продолжающемуся снижению мировых цен на нефть. По итогам торгов в пятницу Nikkei 225 закрылся на 0,7% выше закрытия в четверг.
Благодаря поддержке фондового рынка покуражилась и йена во время токийской сессии в пятницу. Курс USD/JPY обвалился на 75 пунктов до 109.04, отчасти под влиянием технических факторов, перед тем как завершил японскую сессию на уровне 109.30. Дальнейшая динамика курса USD/JPY в пятницу будет зависеть от экономических событий в США (см. Комментарии по рынку) и, конечно, событий на нефтяном рынке.
Начавшийся отскок курса USD/JPY от минимума на 109.04 – яркий пример тактики краткосрочных трейдеров, которые не упускают шанса сыграть на укреплении йены против доллар, тем самым приводя курс USD/JPY в относительно равновесие. Отскоки курса будут встречать сопротивление в районе 109.75/95. Однако перспектива продолжительного роста появится только после преодоления порога на 110.50. Ближайший сильный уровень поддержки остается на 109.05, и только в случае прорыва ниже критического уровня поддержки 108.25 перед курсом USD/JPY откроется дорога на 105.60.