Lehman Brothers: экономика России будет расти, но реформы необходимы.

Высокие цены на нефть должны удержать Российскую экономику в 2004 в русле тенденции к росту, говорят международные экономисты Lehman Brothers. Их прогнозы были основаны на ожиданиях высоких цен на нефть: оценки по Brent в $36.6/баррель в 2004 и $32.7/баррель в 2005 грубо соответствуют $34/баррель российской нефти юралс (Urals) (прогноз, заложенный в российский бюджет на этот год составляет $27.5/баррель). На фоне прогнозируемого снижения цен на нефть в долгосрочном периоде, активное сальдо российского текущего счета должно сократиться в этом году, говорят они. “Однако при 7.0 %-ном росте ВВП активное сальдо останется очень большим, вынуждая центральный банк продолжить валютное вмешательство, чтобы замедлить укрепление рубля”, – говорит Lehman. Это гарантировало бы в следующем году “быстрый рост денежного предложения и устойчиво высокую инфляцию (10 % в конец 2004), говорят они . “По нашему мнению центральному банку слишком рано переключаться с цели регулирования курса валюты к планирования инфляции”, – считает Lehman. Макроэкономические данные должны остаться сильными в перспективе, хотя инвесторы все еще ждут продолжение структурных реформ в ближайшие годы. “Если прогресс в этих реформах замедлится, мы полагаем, что Россия испытает серьезные трудности при падении цен на нефть”, – добавляет Lehman.