Минусовая цена на нефть — это историческое событие

Этот день, безусловно,  станет историческим: вчера 20 апреля 2020 года цена на нефть WTI опустилась ниже нулевой отметки. Продавцы платили за то, чтобы у них забрали черное золото марки WTI.  Основные ответы на вопросы, как и почему это произошло, постарались найти журналисты из российского Forbes, вот, что они узнали.

Что на самом деле произошло с ценой на нефть?

Поставочные фьючерсные контракты на черное золото марки WTI, исполнение которых назначено на сегодня 21 апреля 2020 года, вчера торговались ниже нуля, причем порой цена достигала отметки в минус $40,32 за баррель, а на закрытии остановилась на отметке минус $37,63 за баррель.

Однако, такое явление отмечается лишь по одной конкретной бумаге. Так, фьючерсы на туже WTI, но с поставкой в июне текущего года в ходе торгов проседали максимум на 18%, опускаясь всего лишь до цены в 20,4 долларов за баррель; а нефть марки Brent на этом же отрезке подешевела лишь на 9%, торгуясь по 26,6 долларов за один баррель.

Сделка ОПЕК+ была направлена как раз на борьбу с перепроизводством, однако эта мера явно запоздала. Договоренности вступят в силу только в  мае нынешнего года, и некоторые  участники торгов не учитывают этот фактор в цене ближайших апрельских нефтяных контрактов. Напомним, что в начале апреля 23 крупнейших производителя сырья договорились добровольно ограничить производство сырья на 9,7 млн баррелей в сутки на май и июнь с целью стабилизации нефтяного рынка. С июля по декабрь 2020 года сокращение составит 7,7 млн баррелей в день, а с января 2021 по апрель 2022 года — 5,7 млн баррелей в сутки. Помимо стран ОПЕК+ еще 10 стран-производителей сырья сообщили о готовности участвовать в балансировке рынка.

На фоне низких цен добыча нефти в США за последние две недели сократилась на 700 тысяч баррелей в сутки еще до обвала. После обвала среднесуточная добыча в США может сократиться еще на 4 млн баррелей в сутки. По информации Минэнерго США, за минувшую неделю запасы нефти в этой стране выросли на 19,25 млн баррелей, и в 1,5 раза превысили ожидания экспертов-аналитиков. Объемы переработки нефти на НПЗ снижались вторую неделю подряд на 7,1% в сутки, или в цифрах – 970 тыс. баррелей в сутки.

Что с альтернативными ресурсами?

Во время пандемии и карантина Европа столкнулась с перепроизводством зеленой энергии. Так, к примеру в Германии уже имели место случаи отрицательных цен на электроэнергию. Из-за перепроизводства ветряной электроэнергии, Германия была вынуждена экспортировать часть в соседние Нидерланды, Данию и Польшу, доплатив соседям за то, чтобы те остановили свои ветрогенераторы. Также Германия вынужденно приостанавливала свои станции. Проблема перепроизводства возобновляемой электроэнергии врядли будет решена в ближайшей перспективе, т.к это сопряжено со строительством энергосетей.

Каким образом отрицательная цена на нефть стала возможной?

Причины такого беспрецедентного падения в перепроизводстве и отсутствии мест для хранения. Всемирная пандемия после необычайно теплой зимы стала серьезным фактором падения спроса. Намного более, чем ожидалось. Кроме переполненных хранилищ, многие танкеры также заполнены нефтью и ожидают в портах.

Собственно, для того чтобы  избежать забот с логистикой, финансовые трейдеры, для которых нефть – это лишь объект торговых спекуляций, и снизили цену по своим контрактам ниже нуля. Предполагается, что данное «нефтяное затмение» продлится до конца сегодняшних торгов. При этом картина в целом от этого особо не меняется, ведь сами предпосылки отрицательной цены на нефть остаются. Многие рискуют попасть в “медвежью ловушку”.

Почему отрицательная цена на нефть – это важно?

То, что «клиринговая цена» на нефть (цена, обеспечивающая равновесие спроса и предложения) достигла нуля, само по себе является важным историческим событием, характеризующим давно наметившийся тренд трансформации энергетической индустрии.

Теперь фьючерсы на поставку черного золота, а вместе с ними и процентные ставки в ряде стран мира ушли в отрицательную зону, что само по себе свидетельствует о слабости национальных экономик этих государств, активных потребителей нефти.

Сложившаяся ситуация отчетливо дала понять тот факт, что мир стоит на пороге важных перемен, многие из которых будут не возможны без серьезных потрясений и ломки устоявшихся механизмов и принципов взаимодействия. Цепная реакция от этих перемен передастся практически во все сферы бизнеса и общественной жизни.

А что там с Urals?

Urals (марка российской нефти), которая несколько отличается по своим свойствам от более популярных WTI и Brent и, как правило, торгуется на несколько долларов дешевле Brent. Вчера было зафиксировано падение Urals до отметки минус 3 доллара, а падение Brent до минус 3,5 доллара за баррель.

“Ситуация на физическом рынке остается очень тяжелой, спрос на нефть упал намного сильнее, чем-то количество добычи, которое страны ОПЕК+ договорились убрать с рынка. Поэтому нельзя исключить, что Brent и Urals тоже на время упадут ниже десяти долларов.”

— отмечает Прайсс.

Как отмечает эксперт, имеет значение  разное качество черного золота на региональных рынках, а так же тот факт, спрос на Brent в Европе выше, чем на WTI на американском континенте, и в Европе пока остается место в хранилищах и танкерах.

Несмотря на то, что отрицательная цена на нефть оказывает значительное психологическое давление на трейдеров, никто в ноль реальную нефть продавать не будет, подчеркивает один из экспертов, опрошенный Форбс.

“Если ничего не изменится, к середине мая все хранилища, включая танкерные возможности, будут заполнены.

Мы наблюдаем ситуацию, когда весь мир находится на грани катастрофы.”

– заявил один из трейдеров в интервью с журналистами.

Впрочем, как это часто бывает, находятся и оптимисты. Так, один из трейдеров высказался следующим образом:

“Сделка ОПЕК+ отсрочит заполнение хранилищ на 2-3 месяца. За это время спрос может начать восстанавливаться.”

Что же, поживем – увидим, кто оказался прав.

Что спасет цены на нефть?

Как сообщает издание mplast, по мнению многих экспертов, снятие или ослабление карантинных мер оживит рынок и спасет ситуацию с перепроизводством нефти. Однако предсказать, в какие сроки этот процесс сможет оказать положительное влияние на рынок нефти,  пока предполагать никто не может, отмечает старший директор рейтингового агентства Fitch Ratings Дмитрий Маринченко.

На сегодняшний день глобальный спрос на нефть упал на 20-30% в апреле, при этом 70-80% глобального потребления остается, говорит главный экономист «Совкомбанка» Кирилл Соколов. По его мнению, к моменту исполнения июньского контракта вероятно значительная часть ограничений в ведущих экономиках будет снято, и мы увидим восстановление глобального спроса и, следом, нефтяных цен.

В то же время руководитель отдела операций на валютном и денежном рынках «Металлинвестбанка» Сергей Романчук считает, что июньский фьючерс на нефть может повторить судьбу майского в момент экспирации (момент завершения обращения срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на бирже, и исполнение обязательств по срочным контрактам).

“Такого никогда не было. Но это была метафора, я не думал, что это когда-то случится.”

– резюмирует ситуацию и прогнозы один из нефтетрейдеров.