Мнение ряда аналитиков: КС-3 может принести больше вреда, чем пользы

Новый раунд смягчения денежно-кредитной политики США может принести долгосрочным инвесторам больше вреда, чем пользы. Как считают некоторые аналитики, КС-3 приведет к притоку “легких” денег в быстрорастущие экономики развивающихся стран, что угрожает усилением инфляции на нефтяном и сырьевом рынках.

Разговоры о возможных последствиях КС-3 начались после того, как Бен Бернанке отметил, что ФРС готова к дальнейшему смягчению политики в случае проблем с экономическим ростом и инфляцией.

По результатам опроса, проведенного в этом месяце Bank of America Merrill Lynch, практически половина опрошенных менеджеров говорили о высокой вероятности начала третьего этапа программы по КС. 

Любители риска уже потирают руки. Дело в том, что обычно в течение первых нескольких месяцев после начала КС наблюдается рост рисковых активов. Тем не менее, влияние данной программы на ситуацию на рынке труда было менее очевидным. Темпы экономического роста значительно упали, что, в основном, было обусловлено высокими затратами на энергоресурсы и последовавшим снижением потребительских расходов. Как следствие, после апрельских максимумов цены на активы совершили резкий откат.

Это привело к возникновению споров о том, сработает ли КС-3. Есть ли в ней смысл, если в результате финансовые рынки не получают устойчивого импульса, а последствия для реальной экономики несут неоднозначный характер?

“Мы негативно отнеслись к реализации КС-2, и полагаем, что КС-3 в лучшем случае окажется просто неэффективной, а в худшем – пойдет во вред, – говорит партнер SLJ Partners. – Если мы правы, то КС-3 будет обречена на провал: чем больше окажется смягчение денежно-кредитной политики, тем выше станут цены на сырье, и тем меньше смогут тратить на другие товары потребители”, – считает эксперт.