Угроза дефляции и бегство от риска
Пятница добавила больше вопросов, чем ответов. Индекс потребительских цен в еврозоне продолжил свое уверенное снижение в отрицательную область, упав в январе до -0.6% против 0.2% месяцем ранее. Это рекордный уровень за всю недолгую историю существования единой валюты, и уже раздаются голоса о том, что объявленной программы стимулирования в 1.1 трлн может оказаться недостаточно для разгона инфляции к целевому уровню 2%. Также эксперты прогнозируют, что снижение цен продолжится, невзирая на начало программы выкупа с 1 марта, а значит, евро не сможет получить поддержки в обозримой перспективе.
Однако доллар не смог воспользоваться благоприятной конъюнктурой и продолжить укрепление, поскольку экономика США также испытывает заметные трудности. Темпы роста ВВП в 4 квартале 2014 г. снизились до уровня 2.6% в годовом выражении, это меньше прогноза 3.3% и значительно меньше показателя 3 квартала, когда был зафиксирован рост в 5%.
Сокращению темпов роста ВВП способствовали несколько факторов. Это и падение нефтяных цен, из-за которого сокращение темпов добычи черного золота происходит рекордными темпами и грозит поставить на грань банкротства всю отрасль, это и уменьшение объемов государственных расходов, и ухудшение внешнеторгового баланса из-за быстрого укрепления доллара. Впервые объемы инвестиций в экономику США оказались меньше, чем в экономику Китая, – в 2014 г. иностранные компании увеличили прямые инвестиции в Китай до 127.6 млрд, а вот объем инвестиций в США снизился с 230.8 млрд до 86 млрд. Надо отметить, что США проиграли по этому показателю не только Китаю, но и Гонконгу, что является явным свидетельством того, что экономика Нового света вовсе не так привлекательна для капитала, как это пытались представить на протяжении всего прошедшего года.
Прямые инвестиции снизились не только в США, пострадали и Германия, и Франция, и многие другие западные страны. А вот в страны АТР объем инвестиций вырос на 15% и достиг 492 млрд. Инвесторы, как следует из данных конференции ООН по торговле и развитию, считают этот регион значительно более привлекательным для капитала.
Понедельник традиционно считается днем малоактивным, но не в этот раз. В первой половине дня многие торговые страны отчитаются о деловой активности в производственной сфере в январе, во второй половине дня аналогичные отчеты представят Канада и США. Эксперты в целом настроены негативно – производственная активность снижается, что свидетельствует о замедлении глобальной экономики.
Япония, Китай и Австралия успели отчитаться раньше других. Индекс в производственной сфере Китая снизился в январе с 50.1 до 49.8 п, а в сфере услуг – с 54.1 до 53.7 п. Австралия, напротив, показывает позитив – рост до 49.0 п против 46.9 п в декабре, в Японии рост минимальный – с 52.1 п до 52.2 п.
Утром во вторник Резервный Банк Австралии объявит о решении по денежной политике. Эксперты в целом ожидают, что ключевая процентная ставка останется на прежнем уровне 2.5%, но среди их рядов нет единства. Неопределенности добавляет тот факт, что дефляционные процессы докатились и до Зеленого континента – индекс потребительских цен в 4 квартале 2014 г. снизился до 1.7% против 2.3% кварталом ранее, что оказалось ниже прогноза 1.8%. Замедление цен негативно сказывается на торговом балансе Австралии, поскольку преимущественно сырьевой сегмент экспорта страдает от низких цен больше всего. Торговый баланс находится в отрицательной зоне с апреля 2014 г., и нет никаких причин ожидать его улучшения. Данные за декабрь выйдут непосредственно перед публикацией результатов заседания ЦБ, и в случае ухудшения относительно ноября окажут дополнительное давление на австралийский доллар.
EURUSD
Основная валютная пара формирует боковое движение, не в силах определиться с направлением. Негатив по евро безусловно преобладает на данный момент, поэтому долгосрочно пару ожидает снижение. Не исключен кратковременный рост к 1.1489/1533, поддержкой выступают уровни 1.1096 и 1.0862/93, который и является, по всей видимости, целью медведей.
О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге
Юрий Вишневецкий участвует в Премии “Аналитик года” от портала MT5.com, проголосуйте за него, если вам понравилась данная статья.
