Прошедшая неделя преподнесла американской валюте ряд неприятных сюрпризов в виде далеко не лучших экономических показателей из США. Новоиспеченная глава ФРС Джанет Йеллен провела первое публичное выступление. Акцент был сделан на дальнейшее исполнение плана ФРС по сворачиванию программы выкупа активов по мере улучшения ситуации на рынке труда.  Йеллен убедила рынки в том, что курс предшественника Бена Бернанке будет продолжен. Между тем данные по розничным продажам в США разочаровали рынки: падение составило 0,4% м/м. Неприятно удивил и основной показатель, а также пересмотр декабрьских значений.  Создается впечатление, что неблагоприятные погодные условия имеют слишком сильное влияние на экономику страны. Более того, климатический фактор, вероятно, является не единственной причиной ухудшения ряда показателей.  На фоне этого важность данных по числу занятых вне сельского хозяйства возрастает.  Не меньшего внимания удостоились данные из ЕС: лучшие, чем ожидалось, темпы роста ВВП в еврозоне превзошли по важности опасения инвесторов касательно возможных действий ЕЦБ. Новые подробности касательно политики временных ориентиров в Британии вызвали рост фунта до новых многолетних максимумов, поскольку намекнули на более раннее повышение процентных ставок в стране, чем предполагалось. Однако не везде все так гладко: непримечательные данные по занятости населения в Австралии остановили рост национальной валюты.

Ключевые макроэкономические события

Ключевыми событиями предстоящих недельных торгов, как планируется, станет решение Банка Японии по основной процентной ставке, отчет из Германии по настроению в деловых кругах, британская статистика по занятости населения, новости из США по состоянию жилищного сектора и сферы труда, а также протокол последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС.  Теперь рассмотрим подробнее наиболее заметные недельные драйверы рынка.

Обзор фундаментальных событий

Вторник, 18 февраля.

В Японии будет обнародовано решение центробанка по основной процентной ставке. Как заявил глава Банка Японии Харухико Курода в ходе последней пресс-конференции, внешние риски ослабли, а внутренняя экономика развивается в соответствии с прогнозами центробанка. Поэтому изменений в денежной политике или процентных ставках пока не требуется.  Рост инфляции и повышение экономической активности, возможно, подтолкнут компании больше тратить на заработную плату и инвестиции.

В 9.30 GMT в Британии будет опубликована статистика по уровню инфляции. В декабре годовые темпы роста инфляции достигли целевого уровня в 2%. Возврат индекса потребительских цен в “зону комфортности” Банка Англии, скорее всего, ослабит давление на Комитет и позволит сохранять прежний курс монетарной политики. В январе показатель в 2,0% г/г, вероятно, останется без изменений.

В 10.00 GMT в Германии выйдет индекс настроений немецких инвесторов и аналитиков от ZEW. В январе неожиданно для трейдеров было зафиксировано падение с 62 до 61,7 пункта, что значительно хуже прогноза в 63,4 пункта. В 2013 г немецкая экономика выросла на 0,4%, однако в этом году аналитики полагают, что темпы роста ВВП составят 1,5%. Февральский показатель от ZEW, вероятно, снизится до 61,3 пункта.

Среда, 19 февраля.

В 9.30 GMT в Британии станут известны данные по занятости населения. Уровень безработицы в стране в ноябре снизился с 7,4% до 7,1%. Показатель приблизился к целевому уровню Банка Англии, что породило слухи о скором снижении процентных ставок.  Число заявок на получение пособия по безработице продолжает сокращаться. В декабре падение составило 24000, а месяцем ранее – 36700.  Общее число занятых выросло на 280000 до 30,2 млн работников.  В январе количество заявок на получение пособий по безработице, скорее всего, снизится на 18300 обращений. Уровень безработицы, вероятно, останется прежним (7,1%).

В 13.30 GMT в США ожидается статистика по разрешениям на строительство жилья. Декабрьский показатель разочаровал инвесторов более сильным падением, итоговая цифра составила 986000 одобренных заявок. Это свидетельствует о замедлении положительной динамики в строительной сфере в начале 2014 г. Тем не менее 2013 г выдался особенно удачным. Как полагают эксперты, в текущем году ситуация продолжит улучшаться. В январе прогнозируется 980000 выданных разрешений.

Также в 12.30 GMT станет известен индекс цен производителей за январь. Ранее показатель вырос на 0,4% м/м, продемонстрировав самый стремительный скачок за последние 6 месяцев.  Учитывая постепенный экономический рост в 2014 г, цены производителей, скорее всего, продолжат движение вверх. На этот раз аналитики ожидают +0,6% м/м. Без учета цен на продукты питания и энергоносители показатель улучшился на 0,3% м/м – самый уверенный рост с июля 2012 г. Теперь, по мнению экспертов, можно рассчитывать на +0,6% м/м.

В 19.00 GMT будет опубликован протокол последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Как известно, в январе Федрезерв продолжил сокращать программу выкупа активов, заявив при этом, что дальнейшие шаги будут зависеть от экономических условий.  И хотя некоторые экономические показатели с тех пор ухудшились, протокол, скорее всего, прольет свет на мнение членов Комитета.

Четверг, 20 февраля.

В Китае будет опубликован производственный индекс менеджеров по снабжению от HSBC (1.45 GMT). Данный показатель, будучи независимой оценкой силы китайской экономики, имеет большое влияние на мировые рынки. В предыдущем месяце падение индикатора ниже отметки в 50 пунктов вызвало панику на рынках развивающихся стран. Теперь экономисты прогнозируют небольшое снижение с 49,5 до 49,4 пункта.

В 13.30 GMT в США будут обнародованы данные по инфляции. Стержневая инфляция в декабре (без учета цен на энергоносители и продукты питания) осталась без изменений и составила 0,1% м/м. Индекс потребительских цен вырос до +0,3% м/м. Публикация привлекает особое внимание со стороны ФРС, поскольку рассматривается как основной показатель темпов роста инфляции. Январское значение, скорее всего, составит 0,1% м/М в обоих случаях.

Также в 13.30 GMT по ту сторону Атлантики состоится публикации статистики по заявкам на пособие по безработице. На прошлой неделе число безработных снизилось на 2000 до 339000 человек. Прогноз экономистов в 331000 оказался недосягаем, однако средние цифры все больше приближаются к дорецессионным уровням. Теперь экономисты ожидают 335000 первичных заявок.

Чуть позже в 15.00 GMT выйдет индекс ФРБ-Филадельфии для производственной сферы. Ранее фиксировался резкий рост с 6,4 до 9,4 пункта (декабрь). На протяжении последних 6 месяцев положительная динамика сохраняется, что указывает на позитивные сдвиги в производственном секторе. Теперь прогнозируется 9,2 пункта.

Пятница, 21 февраля.

В 15.00 GMT в США станут известны данные по продажам жилья на вторичном рынке. В декабре показатель улучшился до 4,87 млн сделок. В 2013 г общее число договоров составило 5,09 млн, или +19,5% с начала 2011 г. Однако экономисты считают, что в 2014 г “жилищный бум” начнет спадать, и темпы роста вернутся к привычному уровню в 5,1%. Январский показатель, скорее всего, составит 4,73 млн сделок.

Вот и все на эту неделю, удачных торгов!