Недельный обзор фундаментальных событий на 18 – 22 августа 2014 г.

На прошлой неделе американскому доллару удалось улучшить свои позиции по отношению к основным валютам, чего не скажешь о положении “американца” против сырьевых валют. Опубликованные в США данные по объему розничной торговли за июль разочаровали трейдеров, показав слабый старт в 3-м квартале. Число первичных заявок на получение пособия по безработице также не оправдало прогнозов экономистов, поднявшись выше рубежа в 300 тыс. При этом статистика по уровню вакансий и текучести рабочей силы получила всего лишь оценку “нормально”. Будет ли Джанет Йеллен и дальше придерживаться “мягкой” риторики на фоне этого? Что касается фунта стерлингов, его положение остается неоднозначным. Без роста заработных плат процентные ставки не могут подниматься быстро. Данный вопрос сохраняет свою важность для участников рынка. Между тем очередное снижение индекса настроений в деловых кругах Германии, без сомнения, беспокоит инвесторов. Худшие, чем ожидалось, данные по приросту ВВП также подтверждают неуверенное восстановление европейской экономики.

Наиболее важными для рынков событиями на этой неделе, как планируется, станет статистика из США по продажам жилья и темпам роста инфляции, протокол заседания ФРС и выступление Джанет Йеллен, а также данные по инфляции из Британии. Теперь рассмотрим подробнее наиболее заметные драйверы предстоящих недельных торгов.

Обзор фундаментальных событий

 
Вторник, 19 августа.

В 8.30 GMT в Британии станет известен индекс потребительских цен. В июне показатель подскочил с +1,5% до +1,9% г/г на фоне подорожания продуктов питания и одежды. Подобная динамика вполне может подстегнуть Банк Англии к более раннему повышению процентных ставок. В ближайшие месяцы темпы роста инфляции, скорее всего, будут оставаться сдержанными. Однако с ростом заработных плат вероятность восходящей динамики увеличивается. Что касается июльского ИПЦ, экономисты прогнозируют +1,8% г/г.

В 12.30 GMT в США публикуется статистика по объему выданных разрешений на строительство. В июне число закладок новых фундаментов и разрешений на строительство жилья неожиданно сократилось. Это свидетельствует о нестабильности жилищной сферы после спада в конце 2013 г. Так, количество одобренных заявок сократилось на 4,2% м/м до 963 тыс (прогноз 1,04 млн). Объем совершенных закладок строительства составило 893 тыс (-9,3% м/м). Что касается июльских значений, аналитики рассчитывают на 998 тыс разрешений (+2,5% м/м) и 970 тыс закладок новых фундаментов (+8,6% м/м).

Также в 12.30 GMT в США выйдет индекс потребительских цен за июль. Месяцем ранее фиксировалось +0,3% м/м, как и ожидали эксперты. В годовом исчислении рост составил +2,1%. Теперь экономисты прогнозируют +0,1% м/м и +2,0% г/г. Что касается стержневого индекса инфляции (за вычетом волатильных в цене продуктов питания и энергии), в июне показатель составил +0,1% м/м и +1,9% г/г. Июльское значение, как предполагают аналитики, может составить +0,2% м/м и +1,9% г/г.

Среда, 20 августа.

В 18.00 GMT будет опубликован протокол заседания ФРС. В ходе июльского заседания члены Комитета по операциям на открытом рынке ФРС в 6-й раз подряд, как и ожидалось, приняли решение о сокращении объема выкупа активов. Однако риторика чиновников оказалась неоднозначной: с одной стороны, инфляции достигла целевого уровня и теперь вызывает меньшую обеспокоенность, однако с другой, рынок труда развивается не на полную мощность. Протокол заседания, возможно, прольет свет на расстановку сил в Комитете и подскажет инвесторам дальнейшие шаги Йеллен и ее коллег.

Четверг, 21 августа.

В 12.30 GMT в США выйдет статистика по количеству заявок на получение пособия по безработице. Несмотря на неожиданный рост показателя с 290 тыс до 311 тыс на прошлой неделе, теперь экономисты рассчитывают на 299 тыс обращений. Среднее значение за последние 4 недели выросло на 2 тыс до 295750. Показатель приближается к средним данным накануне Великой рецессии в конце 2007 г.

В 14.00 GMT ожидаются данные по продажам жилья на вторичном рынке США. В июне был зафиксирован рост на 2,6% м/м до 5,04 млн сделок (прогноз 4,98 млн). Между тем годом ранее показатель составлял 5,16 млн. ФРС уделяет пристальное внимание состоянию жилищного сектора еще с момента повышения ипотечных ставок в 2013 г. В июле объем продаж вторичного жилья может составить 5,01 млн сделок.

В этом же время по ту сторону Атлантики публикуется производственный индекс ФРБ-Филадельфии. Июльский показатель приятно удивил инвесторов ростом на 6,1 пункта до 23,9 пункта. Скачок оказался самым большим за последние 3 года. При этом аналитики рассчитывали на падение до 15,6 пункта. В августе, по оценкам экспертов, индекс может составить 20,3 пункта.

Пятница, 22 августа.

В 14.00 GMT с речью выступит глава ФРС. Выступление Джанет Йеллен состоится в рамках симпозиума в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, США. Речь главы ФРС озаглавлена как «Рынки труда». При этом формат не предусматривает общения с аудиторией. 3-дневная встреча представителей центробанков и экономистов посвящена переоценке динамики на рынке труда и предвещает изменения в политике ФРС.

В 18.30 GMT состоится выступление Марио Драги. Глава ЕЦБ выступит вслед за Джанет Йеллен и также будет освящать тему занятости населения. Волатильность на рынках может повыситься, поскольку Драги, вероятно, даст свой ответ на отсутствие экономического роста в еврозоне.

Вот и все на эту неделю, удачных торгов!