Недельный обзор фундаментальных событий на 3 – 7 марта 2014 г

Положение американского доллара оказалось незавидными, а евро выбился в лидеры. Экономические показатели в США оказались не столь ужасными, как неделей ранее, однако все еще достаточно заурядными: прирост ВВП был пересмотрен в сторону снижения до 2,4%, а данные по заявкам на получение пособия по безработице не оправдали прогнозов экспертов. При этом объем заказов на товары долгосрочного пользования приятно удивил инвесторов.

Ситуация в Украине и подорожание китайского юаня вызвало некоторый приток инвестиций в “безопасные” активы, что больше всего содействовало иене.  Рост потребительской инфляции в еврозоне помог единой валюте преодолеть 2-месячный максимум по отношению к USD. Весьма занимательным оказалось поведение “австралийца” и “новозеландца”: падение первого сопровождалось ростом второго.

Решение ЕЦБ по основной процентной ставке будет одним из четырех принятых центральными банками. Данные по числу занятых в экономике США вне сельского хозяйства также будут выделяться на общем фоне. Теперь рассмотрим подробнее основные драйверы предстоящей недели.

Понедельник, 3 марта.

В 14.00 GMT с речью перед Европарламентом выступит руководитель ЕЦБ Марио Драги. Темой выступления может стать текущая положительная динамика в еврозоне, а также оценка нынешних темпов роста потребительской инфляции. Это, возможно, позволит предугадать поведение ЕЦБ в ходе ближайшего заседания, которое пройдет на этой неделей.

В 15.00 GMT выйдет индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере США. В январе индекс ISM снизился с 56,5 до 51,3 пункта, что ниже ожидаемой цифры в  56,2 пункта. Многие эксперты связывают подобное ухудшение с неблагоприятными подобными условиями. Что касается февральского показателя, аналитики прогнозируют 52,3 пункта.

Вторник, 4 марта.

В 0.30 GMT. В феврале прежний уровень процентной ставки в 2,5% не изменился. Однако риторика РБА стала нейтральной, что способствовало усилению AUD. По словам Гленна Стивенса, темпы роста пока еще далеки от ожидаемых, однако в текущем году ситуация может улучшиться. На этом раз изменений учетной ставки не прогнозируется.

Среда, 5 марта.

0.30 GMT В Австралии будет опубликована статистика по объему ВВП. В 3-м квартале темпы роста замедлились с 0,7% до 0,6% кв/кв. Прирост внутреннего валового продукта в Австралии остается невысоким и тесно связан с объемом инвестиций в горнодобывающую сферу. При этом Гленн Стивенс, глава РБА, снова заявил о «завышенном курсе» национальной валюты, что негативно отразилось на конкурентоспособности австралийского экспорта за рубежом. Теперь экономисты рассчитывают на 0,7% кв/кв.

В 13.15 GMT в США будет обнародовано изменение числа занятых от ADP. В январе, как известно, количество новых рабочих мест составило 175000. В сфере строительства было зафиксировано +25000 работников, а в производстве число рабочих мест сократилось на 12000. Февральское значение, скорее всего, составит +159000 человек.

В 15.00 GMT Банк Канады обнародует свое решение по процентной ставке. Ранее была сохранена прежняя ставка в 1,0%. При этом сопроводительное заявление канадского центробанка оказало негативное влияние на CAD. Между тем глава центробанка Стивен Полоз говорил о том, что какие-либо изменения маловероятны, если только публикуемая статистика не нарушит соотношение рисков. Тем временем ослабление национальной валюты может сыграть на руку канадским экспортерам. По прогнозам центробанка, темпы роста инфляции вернутся к 2% в течение 2 лет.

В 15.00 GMT в США выйдет композитный индекс ISM для непроизводственной сферы. Наметившийся в январе рост с 53,0 до 54,0 пунктов порадовал инвесторов. Однако пока показатель остается ниже среднестатистического за последние 12 месяцев (54,6 пункта). Теперь экономисты рассчитывают на небольшое падение до 53,8 пункта.

Четверг, 6 марта.

В 12.00 GMT  в Британии будет озвучено решение по процентным ставкам Банка Англии. Рынки ожидают сохранения прежнего значения. После того, как центробанк во второй раз озвучил подробности политики временных ориентиров и отодвинул сроки возможного повышения ставки ко 2-му кварталу 2015 г, нынешнее заседание может пройти абсолютно незаметно. При этом большее влияние на валюту и настроения на рынке может оказать протокол самого заседания, поскольку отобразит мнение членов Комитета касательно более высокого уровня безработицы и замедления инфляции.

В 12.45 GMT состоится публикация столь ожидаемого решения ЕЦБ по основной процентной ставке. Затем в 13.30 GMT пройдет пресс-конференция. Сейчас вероятность понижения процентной ставки по кредитам до 0,10-0,15% и введения негативной депозитной ставки в 0,10% минимальна. Между тем высокий курс евро в последние месяцы отрицательно отражается на экспортерах и приводит к снижению цен. Однако высокий обменный курс, нарастающее давление со стороны МВФ и “устарелость” разговоров о введение негативных ставок может стать поводом для начала активных действий со стороны центробанка. Отрицательная ставка снизит курс единой валюты, в то время как отсутствие изменений, вероятно, приведет к очередному росту EUR. Между тем пока Марио Драги, скорее всего, попытается ослабить единую валюту “словесными” методами.

В 13.30 GMT в США ожидается статистика по обращениям за пособием по безработице. На прошлой неделе число заявок неожиданно выросло на 14000 до 348000. Тем не менее, как прогнозируется, положительная динамика вернется после улучшения погодных условий. Экономисты рассчитывают на 336000 обращений в этот раз.

Пятница, 7 марта.

В 13.30 GMT в Канаде выйдут данные по безработице. В январе число занятых выросло на 29400 человек, что способствовало снижению уровня безработицы с 7,2% до 7,0%. На 50500 выросло количество рабочих мест с полной занятостью. Что касается февральских значений, аналитики говорят о +16900 работниках и 7%.

Также в 13.30 GMT Министерство труда США опубликует данные по числу занятых вне сельского хозяйства. Январский показатель вырос всего на 113000, что заметно ниже ожидаемого значения в 180000.  Однако этого оказалось достаточно, чтобы уровень безработицы снизился с 6,7% до 6,6%.  Доля экономически активного населения выросла с 62,8% до 63%.  По оценкам экономистов, постепенный рост продолжится, что позволит ФРС не останавливать сокращение программы выкупа активов. Прогнозы на февраль составляют +151000 работников и 6,6%.

Сальдо баланса внешней торговли в США будет опубликовано в 13.30 GMT. Дефицит торгового баланса в декабре вырос с 34,6 до 38,7 млрд долларов. Теперь аналитики говорят о возможном увеличении до -39,1 млрд долл. Объем экспорта сократился до 191,3 млрд долл, несмотря на резкий рост проданного топлива. В целом, в 2013 г отрицательное сальдо торгового баланса составило 471,5 млрд долл – самая низкая цифра с 2009 г. Улучшение показателя способствовало росту ВВП в 4-м квартале 2013 г до 3,2% г/г.

Вот и все на эту неделю, удачных торгов!