Неделя до заседания Европейского Центробанка: угол падения
Сегодня внимание будет приковано к недельному изменению количества заявок на пособие по безработице США и количеству незавершенных сделок по продажам жилья в апреле. По обоим показателям ожидается умеренный негатив – так, число первичных заявок на пособие по безработице, как ожидается, снизится в мае до 315 тыс. против 326 тыс. месяцем ранее, а вот количество повторных обращений, наоборот, увеличится с 2,653 млн до 2,660.
Количество незавершенных сделок по продажам жилья в апреле покажет, как ожидается, рост в 1.6% против 3.4% в марте.
США должны показывать рост экономики – решение о сворачивании QE3 принималось как раз с расчетом того, что рецессия преодолена и в 2014 год США вступает с хорошим и перспективами.
В то же время некоторые моменты указывают на то, что отказ от стимулирования носит не сколько монетарный, сколько психологический характер, призванный убедить финансовые круги в уверенном укреплении американской экономики. Насколько это верно?
Как известно, в ноябре 2013 года ФРС приступил к сворачиванию QE3, уменьшая на каждом заседании объемы выкупа на 10 млрд. Для поддержания такого решения были продемонстрированы уверенный рост ВВП и улучшение на рынке труда. Однако начало 2013 года принесло несколько сюрпризов. Так, ВВП в 1 квартале вырос всего на 0.1%, причем вторая оценка выйдет сегодня в 16.30 мск, и эксперты прогнозируют, что будет пересмотр в сторону уменьшения до -0.2%.
Безработица, казалось бы, снижается, но одновременно растет число людей с неполной занятостью, работающих на низкооплачиваемых местах, и эта проблема настолько серьезна, что Джанет Иеллен возвращается к ней в каждом своем выступлении и отчитывается, какие предпринимаются действия.
Многие другие показатели оказались не такими победными. Для объяснения слабого роста ВВП и снижения занятости был привлечен даже такой экзотический параметр, как аномальные холода. Но вот к набирающему обороты скандалу относительно покупки Бельгией казначейских обязательств США на сумму, составляющую треть ВВП этой небольшой страны, удовлетворительного объяснения не предложено.
Как мы отмечали ранее, незаметная новость от 31 октября 3013 года о том, что шесть основных центральных банков делают своповые линии неограниченными по времени и объёму, фактически свидетельствует о запуске механизма контролируемой эмиссии под руководством ФРС. И есть высокая вероятность того, что выкуп казначеек США Бельгией на сумму 141,2 млрд – это всего лишь операция прикрытия продолжающейся эмиссии. Многие страны начинают избавляться от трежерис, и чтобы компенсировать отток денег и не допустить возникновение паники, ФРС засекретил эту операцию. Таким образом, небезосновательно утверждается, что Бельгия – лишь инструмент осуществления скрытого финансирования американского госдолга самой ФРС, и сам факт наличия такой операции подрывает веру в доллар значительно сильнее, чем любая макроэкономическая статистика.
В 03.30 мск пятницы Япония отчитается по индексу потребительских цен и расходам домовладельцев. Ожидается, что основной индекс потребительских цен покажет в апреле значительный рост до 3.4% в годовом выражении против 1.6% месяцем ранее. Такой высокий уровень инфляции значительно превышает расчетный и увеличивает вероятность того, что решение о возобновлении стимулирующих мер затянется. Иена получит сильный стимул к укреплению, если данные выйдут не хуже прогноза.
В 16.30 мск пятницы Статистическая служба Канады представит данные по ВВП Канады в марте и за 1 квартал в годовом исчислении. Эксперты ждут замедления роста в 1 квартале 2014 года ожидается рост 1.8% против 2.9% кварталом ранее, а значение марта составит 0.1% против февральских 0.2%. Если данные выйдут как минимум не хуже прогнозов, то окажут поддержку канадцу, поскольку другие основные показатели здоровья экономики, такие как инфляция и уровень безработицы, показывают положительную динамику.
Прогноз по EUR/USD
Ожидание неизбежности объявления стимулирующих мер уже на ближайшем заседании ЕЦБ продолжает оказывать угнетающее действие на евро. Пара опустилась до сильного уровня поддержки 1.3573/81, и нет ни одной причины, которая может заставить евро отскочить. Поток уверенно нисходящий, признаков истощения импульса не наблюдается. В случае преодоления зоны поддержки в пятницу до заседания ЕЦБ на следующей неделе пара вполне способна опуститься как минимум до 1.3490.
На графике Н4 ситуация немногим лучше. Поток нисходящий, его сила прилична, невзирая на слабые попытки коррекции. Учитывая, что пара вошла в зону сопротивления 1.3586/99, вероятность коррекции к уровню недельного pivot-а 1.3659 несколько возросла, но основной сценарий предполагает продолжение снижения в зону поддержки 1.3541/49 и далее.
С уважением,
Аналитик: Юрий Вишневецкий
