Среда, Июль 5, 2006 | Posted by ForexTimes

Обзор от FXPROFIT на 05.07.2006г.

Во вторник на европейской сессии после повышения с уровня 1.2792 до 1.2820, курс евро против доллара полностью скорректировался. В последствии на американской сессии курс евро против доллара установился на уровне 1.2795. Вследствие выходного дня в США активность на рынке низка. Поддержку курсу евро против доллара продолжает оказывать ожидание продолжения процесса повышения процентных ставок в Европе и возможность окончания периода роста ставок в США.
В то же время разговоры о том, что в четверг процентные ставки в европейском регионе вероятнее всего останутся без изменения, несколько сдерживают рост курса евро.

     По данным бюро статистики Евросоюза Eurostat индекс цен производителей в Еврозоне в мае вырос на 0,3% м/м и на 6,0% г/г. Индекс совпал с ожиданиями экономистов. В апреле цены производителей в еврозоне выросли на 5,4%. Тем не менее, месячные темпы роста цен замедлились по сравнению с апрелем, когда ИЦП вырос на 0,8%. Апрельский рост цен производителей был обусловлен в основном резким подорожанием энергоносителей в крупнейших экономиках региона.
Цены на энергоносители, которые по-прежнему вносят самый заметный вклад в рост цен производителей, повысились в мае на 18,6% по сравнению с тем же месяцем предыдущего года. Однако в скором времени темпы их роста замедлятся, поскольку в базу сравнения с предыдущим годом войдет 3 квартал, когда в 2005 году наблюдалось резкое подорожание энергоносителей.
     Без учета энергоносителей, индекс цен производителей вырос в мае на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,6% по сравнению с тем же месяцем предыдущего года. Даже при таких умеренных темпах роста остаются опасения по поводу того, что рост цен на энергоносители может повлиять на базовую инфляцию, а это свидетельствует в пользу дальнейшего повышения ставок Европейского центрального банка.
     Рост цен на другие товары, помимо энергоносителей, уже почти год идет умеренными темпами, поэтому о годовой инфляции, составившей в мае 2,6%, можно сказать, что она значительно ускорилась по сравнению с апрелем, когда она была на уровне 2,2%.
     В июне ЕЦБ повысил ключевую процентную ставку в еврозоне в третий раз в рамках текущего цикла ужесточения денежно-кредитной политики, и теперь она находится на уровне 2,75%. По оценкам многих аналитиков, повышение ставок продолжится в августе.
     Самый значительный рост цен по сравнению с предыдущим месяцем в мае был отмечен в Италии и Испании, где индекс цен производителей вырос на 0,7%. Во Франции и Германии месячные темпы роста цен производителей заметно снизились.
     Цены на промежуточные товары в мае росли быстрее, чем на энергоносители. Они повысились на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как цены на энергоносители остались без изменений после роста на 2,2% в апреле.
     Цены на потребительские товары длительного пользования в мае выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как в апреле рост цен на товары этой категории составил 0,3%.
     В 25 странах Европейского союза цены производителей выросли в мае на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 6,9% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

     Экономика Германии в 2006 году будет расти благодаря высокому внутреннему спросу и экспорту. Причем темпы роста максимальные за последние шесть лет, сообщил берлинский исследовательский экономический институт DIW. Институт DIW, являющийся одним из шести ведущих немецких экономических институтов, он прогнозирует снижение темпов в 2007 году. Институт DIW прогнозирует рост ВВП Германии в 2006 году на 1,8%, а в 2007 году на 1,4%. Прогноз, совпадает с общим прогнозом шести ведущих экономических институтов Германии, который был опубликован в апреле.
     В январе DIW был единственным институтом, который прогнозировал рост ВВП Германии на уровне 1,7% в 2006 году и на уровне 1,2% в 2007 году.
     “В этом году экономика Германии набирает высокие темпы роста… Рост экономики является широкомасштабным, так как инвестиции и потребление вносят равный вклад в экономический рост”, – говорится в отчете института DIW.
     “Замедление роста в следующем году в основном будет связано с ослаблением внутренних факторов, в то время как влияние внешней торговли на экономику Германии практически не изменится, несмотря на явное сокращение экспорта и рост импорта”.
     Прогноз института DIW более оптимистичен, нежели прогноз правительства страны, которое ожидает рост ВВП Германии в 2006 году на уровне 1,6%, а в 2007 году – на уровне 1,0%.
     Эксперты института DIW основываются на том, что в среднем цена на нефть составит 70 долларов за баррель в текущем году и 65 долларов за баррель в следующем, а пара евро/доллар США будет торговаться в среднем на уровне 1,30 в 2006 году и на уровне 1,40 в 2007 году.
     Эксперты DIW также ожидают, что Европейский центральный банк в этом году повысит ключевую процентную ставку, которая в настоящее время находится на уровне 2,75%, на 50 базисных пунктов, а в 2007 году ставка изменяться не будет. Между тем, в отчете DIW подчеркивается, что эксперты института скептически относятся к необходимости дальнейшего повышения процентных ставок, так как экономика еврозоны пока недостаточно сильна для этого.
     Более того, в отчете DIW говорится, что в целом инфляционные риски в еврозоне “относительно низкие”. Экономисты института утверждают, что рост экономики еврозоны в течение последних лет поддерживался за счет долговых обязательств домохозяйств и значительного роста стоимости активов.
    “Поэтому при проведении денежно-кредитной политики не стоит недооценивать опасность коррекции стоимости активов в результате повышения процентных ставок”, – пишут эксперты DIW, также указывая на “опасную коррекцию” на финансовых рынках, произошедшую в мае, которая, по мнению экономистов института, стала результатом ужесточения денежно-кредитной политики в США и Европе. Объем экспорта из Германии в 2006 году по прогнозам увеличится на 10,3%. Это будет самый значительный рост с 2000 года. Тем не менее, в 2007 году показатель роста экспорта из Германии окажется вдвое меньше, что связано с ожидаемым замедлением роста мировой экономики, а также с ожидаемым ростом пары евро/доллар до уровня 1,40.
Эксперты DIW ожидают, что личное потребление в Германии в этом году вырастет, причем рост составит 0,7% благодаря покупкам в преддверии запланированного повышения налога на добавленную стоимость, а также в связи с ростом доходов в реальном выражении. Кроме того, наблюдается некоторое улучшение ситуации на рынке труда.
     В 2007 году рост потребительских расходов замедлится до 0,4%, прогнозируют в DIW, что объясняется повышением НДС и замедление роста доходов в реальном выражении.
     Безработица в Германии в 2006 году снизится до уровня 10,2% по сравнению с 11,2% в прошлом году, а в 2007 году безработица сократится еще существеннее – до уровня 10,1%.

Цены на нефть упали ниже $73 за баррель, но продолжающиеся беспокойства по поводу перебоев с поставками и ожидание роста спроса на бензин предотвратили большие продажи. Нефть Brent упала на 80 центов и составила $72.59 за баррель.
Перед праздником цены выросли почти на $3 за баррель по причине ожиданий рекордного спроса. Инвестиционный банк предупредил, что в этом сезоне в связи с ураганами потери могут составить 33 миллиона баррелей нефти, 25 миллионов природного газа и 20 миллионов баррелей нефтепродуктов, таких, как бензин. Сырая нефть США выросла почти на 20% с конца прошлого года вследствие беспокойств по поводу ядерной программы Ирана.

Сегодня ожидается выход экономических данных:

UK – Индекс доверия потребителей за июнь.
Германия – Индекс деловой активности в секторе услуг за июнь.
EU – Индекс деловой активности в секторе услуг за июнь.
UK – Индекс деловой активности в секторе услуг за июнь.
EU – Розничные продажи в мае.
США – Индекс занятости за июнь.