Обзор валютного рынка на 13 июля 2006 года, четверг
FOREX
Доллар вырос относительно ведущих мировых валют в среду после выхода данных по торговому балансу США в июне, дефицит которого увеличился, но в меньшей степени, чем ожидали аналитики. В июне вырос импорт нефти, однако, этот рост был компенсирован увеличением экспорта, а также уменьшением импорта автомобилей и промышленных товаров за вычетом нефтепродуктов. Учитывая, что показатели баланса, вероятно, положительно отразятся на росте ВВП, позитивное влияние вышедших в среду показателей на доллар США можно будет оценить только на следующей неделе, с выходом данных по чистому объему приобретений американской валюты иностранными инвесторами, отмечают аналитики. Уменьшение импорта автомобилей и промышленных товаров также указывает на ослабление потребительского спроса и, вероятно, на снижение показателей объема розничных продаж (публикация соответствующего отчета запланирована на пятницу).
EUR/USD
Европейская валюта снизилась до 1.2699 долл. в среду по сравнению с 1.2771 долл. вечером во вторник, несмотря на сильные макроэкономические данные Еврозоны. Рост ВВП Еврозоны в 1-м квартале был подтвержден, а также пересмотрен в сторону повышения показатель ВВП в 4-м квартале 2005 года, что увеличило рост годового ВВП до 2%. Кроме того, опубликован прогноз ВВП на 2006 год: ожидается сохранение темпов роста экономики во 2-м и 3-м кварталах и ускорение в 4-м квартале. Такой прогноз Еврокомиссии увеличивает вероятность ужесточения кредитной политики ЕЦБ в ближайшее время. Тем не менее, особого влияния на евро это не оказывает, поскольку повышение процентной ставки в Еврозоне, как отмечают аналитики, уже заложено в рыночные цены.
USD/JPY
Доллар усилился относительно японской иены, подорожав до 115.52 в среду (с 114.11 иен во вторник вечером) на фоне заявления министра финансов Японии, что он не видит необходимости в срочном повышении процентной ставки. Тем не менее, аналитики ожидают повышения процентной ставки на 25 б.п. на заседании Банка Японии 13-14 июля, однако вслед за этим, возможно, последуют комментарии ЦБ о том, что дальнейшего повышения в ближайшее время не предвидится, что может оказать иене «медвежью» услугу.
GBP/USD
Британский фунт снизился до 1.8334 долл. в среду по сравнению с 1.8458 долл. во вторник на фоне слабых данных по безработице в Великобритании, вышедших в среду. Несмотря на увеличение количества первоначальных обращений за пособием по безработице в июне и повышение уровня безработицы на 0.1%, рост заработной платы существенно замедлился. Поэтому, учитывая противоречивость выходящих данных, сохранение нейтральной валютной политики ЦБ Великобритании является наиболее вероятным на ближайшее время.
USD/CHF
Доллар вырос относительно швейцарского франка до 1.2337 фр. (с 1.2260 фр. во вторник). В отсутствии макроэкономических данных Швейцарии движение пары USD/CHF следовало курсу европейской валюты относительно доллара США.
USD/RUR
На российском валютном рынке в среду, 12 июля, котировки доллара несколько повысились на фоне консолидации европейской валюты на текущих уровнях относительно доллара на рынке Forex. По словам дилеров, в среду рыночный курс доллара сравнялся с курсом, рассчитываемым ЦБ РФ относительно бивалютной корзины, поэтому одним из покупателей доллара стал ЦБ России. Сессия расчетами «завтра» открылась на отметке 26.84 руб. за долл., на 5.5 коп. ниже закрытия вторника, что и стало минимальным значением дня. После резкого повышения на 3 коп. на первой минуте торгов, доллар начал плавный рост, продолжавшийся основную часть торговой сессии. Волатильность доллара усилилась после 16:30 мск, с выходом данных торгового баланса США в июне, увеличение дефицита которого оказалось меньше прогнозируемого. К 16:31 мск доллар достиг максимального дневного значения 26.945 руб., после чего котировки резко снизились на 3 коп., тем не менее, продолжив поступательное повышение в оставшейся части торгов. Закрытие состоялось на отметке 26.9201 руб., на 2.51 коп. выше уровня закрытия вторника.
Макроэкономика
Оптовые цены в Японии в июне +0.1% м/м, +3.3% г/г (+3.4% г/г прогноз, +3.3% г/г в мае). Цены на импорт выросли на 18.5% г/г в иенах и на 13.3% г/г в валютах контрактов. Цены на экспорт выросли на 4.8% г/г в иенах и на 0.8% г/г в валютах контрактов.
Уровень безработице в Великобритании в июне не изменился по сравнению с маем и составил 3.0%.
ВВП Еврозоны в 1-м квартале: +0.6% к/к, +2.0% г/г (+0.6% к/к, +1.9% г/г прогноз; +0.3% к/к, +1.7% г/г в 4-м квартале 2005).
В США дефицит внешнеторгового баланса вырос в мае на 0.8% до 63.8 млрд долл. (-64.9 млрд прогноз, -63.3 млрд в апреле). Cогласно данным Минэнерго США, запасы нефти в США на 7 июля снизились на 6 млн. барр. до 335.3 млн. барр., запасы бензина уменьшились на 0.4 млн. барр. до 212.7 млн. барр.
Профицит торгового баланса Канады в мае увеличился на 5% до 4.1 млрд. канадских долл.
Мировые фондовые рынки
Японские фондовые индексы упали в среду на фоне ожидания инвесторами решения Банка Японии по ставкам, а также в связи с опасениями снижения корпоративных прибылей из-за охлаждения экономики США. Крупнейшие японские производители автомобильных шин Bridgestone (-2.14%) и Sumitomo Rubber Industries (-2%) сообщили о сокращении прогнозов по прибылям в текущем году на 30% в связи с ростом производственных затрат. На фоне укрепления курса иены снизились акции экспортеров. Акции сырьевых компаний, включая Sumitomo Metal Mining (+0.6%), Nippon Oil (+2.7%) и Japan Petroleum Exploration (+4.7%) подорожали на фоне роста цен на нефть и металлы, а также в результате повышения аналитиками Nikko Citigroup рекомендаций по нефтяным бумагам.
Европейские акции в среду возместили часть потерь предыдущих торгов на предположениях, что расширение экономики и высокие цены на ресурсы позитивно повлияют на доходы европейских компаний. На фоне роста цен на золото и медь до максимальных за 6 недель значений подорожали акции BHP (+2.2%) и Rio Tinto (+0.9%). Бумаги Mittal Steel (+6.9%) выросли на фоне сообщения Engineering News о намерении южноафриканского подразделения компании повысить цены на плоский прокат. Тем не менее, ближе к закрытию, с началом торгов на фондовом рынке США, европейские индексы демонстрировали снижение на фоне негативной отчетности Genentech, усилившей опасения о том, что доходы американских компаний во втором квартале могут оказаться хуже прогнозов. По итогам торгов общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 повысился на 0.3% до 320.3 пункта.
На фондовом рынке США в среду наблюдалось максимальное за месяц падение котировок на фоне роста цен на нефть и снижения прогнозов по прибыли крупнейшего в мире производителя персональных компьютеров Dell, что усилило опасения инвесторов о негативном продолжении отчетного периода американских компаний. Акции Dell (-4.4%) стали лидером снижения в технологическом секторе после заявления аналитиков UBS о возможном уменьшении объемов продаж компании, а также о снижении прогнозов UBS по прибыли Dell во втором квартале. Бумаги биотехнологической корпорации Genentech подешевели на 3.7% после выхода разочаровавших инвесторов данных по продажам во втором квартале. Акции Microsoft (-1.99%) снизились на сообщениях о том, что корпорация оштрафована ЕС на 280.5 млн евро за нарушение антимонопольного законодательства.
Российский фондовый рынок
В среду, 12 июля, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось преимущественно повышение котировок наиболее ликвидных акций на фоне низкой торговой активности в ожидании выхода в конце недели значимых макроэкономических данных США, решения по процентным ставкам ЦБ Японии, а также объявления в четверг итогов первичного размещения акций Роснефти. Открытие торговой сессии в фондовой секции ММВБ произошло с разрывом вверх до 1%-1.5% по ведущим бумагам на фоне позитивного закрытия фондового рынка США накануне. Затем, в продолжении дневной сессии, котировки «голубых фишек» двигались в боковом тренде с незначительным повышением на фоне роста западноевропейских фондовых индексов. Однако, после 16:30, с выходом данных об увеличении внешнеторгового дефицита США, не оказавших существенного влияния ни на европейские фондовые индексы, ни на валютные рынки, российские инвесторы начали фиксацию прибыли, которая привела к утере большинством ведущих акций части завоеванных ранее позиций. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1376.3 пункта, на 0.56% выше уровня закрытия вторника. Торговые обороты сохранились на прежнем уровне и составили 56.57 млрд. руб.
В среду появились сообщения о том, что цена первичного размещения акций Роснефти окажется ближе к верхней границе официально объявленного ранее диапазона в 5.85-7.85 долл., что повлияло на позитивный настрой в акциях российских нефтяных компаний включая Татнефть (+2.7%), Лукойл (+1.53%), Сургутнефтегаз (+0.85%). По мнению некоторых аналитиков, в случае успешного IPO Роснефти, может произойти переоценка нефтяных бумаг в сторону повышения, однако, учитывая сравнительно небольшие объемы торгов, многие инвесторы предпочли занять выжидательную позицию. Росту акций Норильского Никеля (+1.39%) способствовали рекордные цены на никель.
Комментарий аналитика фондового отдела Арсена Абрамянца.
Очередная попытка пробить и закрепиться выше значимого уровня сопротивления – 1390- не увенчалась успехом. Это хороший знак для игроков на понижение. Торги проходили по довольно привычному сценарию: на открытии отыгрывается Америка и Азия, далее влияние оказывают внутренние факторы и ситуация на товарных рынках, ближе к 17 часам динамика начинает отражать ожидаемое движение на американском рынке. В результате индекс ММВБ закрылся +0.56%, индекс РТС +0,04%.
Время идет, а новые идеи на рынок не поступают. Факторы, которые спекулянты используют для игры на повышения скоро станут не актуальными (IPO Роснефти и Саммит восьмерки практически наступили). А в сочетании с ухудшающейся ситуацией на мировых рынках это может вызвать еще одну волну коррекции.
Рекомендация остается прежней: пока индекс не закрепился выше 1390, верим, что упадем J. Кто сидит без позиций, либо ждите окончательно разрешения ситуации, либо шортите при приближении индекса к 1390 со стопом чуть выше этого уровня. В данном случае соотношение «риск-доход» очень выгодное.
К открытию торгов мы имеем двойственную ситуацию. С одной стороны отрицательная динамика Америки и Азии, а с другой, внушительный рост цен на нефть. Что окажет большее влияние в начале торгов сказать сложно.
Мексиканский MXSE IPC GRAL IN опустился на 0,77%, бразильский BRSP BOVESPA IND -0,89%, китайский SSE COMPOSITE -3,73%, Nikkei -0.56%.
ФГ «Калита-Финанс» не несет ответственность за торговые решения, принятые на основании данного комментария.
Рынок нефти
Фьючерсы на нефть в среду к закрытию NYMEX выросли почти до 75 долл. за барр. на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. Постоянные члены СБ ООН и Германия заявили в среду о намерении передать иранское ядерное досье на рассмотрение в СБ ООН, усилив опасения о возможной негативной ответной реакции Тегерана, являющегося вторым по величине производителем нефти в ОПЕК. Другим источником напряженности является усиление нестабильности на Ближнем Востоке в связи с нанесением Израилем бомбовых ударов по территории Ливана в ответ на похищение группировкой Хезболла двух израильских солдат. Военная акция в Ливане является продолжением атак Израиля в регионе, одновременно проводящего операцию в Секторе Газа, где ранее также был похищен израильский солдат.
После выхода данных Минэнерго США о снижении запасов нефти и бензина в стране по итогам прошлой недели, котировки нефти практически не изменились. Также в среду агентство IEA снизило прогноз по росту спроса нефть в текущем году; в следующем году прогнозируется усиление спроса.
Августовский фьючерс на нефть к закрытию NYMEX вырос на 0.79 долл. до 74.95 долл. за барр.
Рынок металлов
Цены на золото в среду выросли до максимальных более чем за месяц уровней на фоне событий на Ближнем Востоке, в Индии и КНДР, что способствовало увеличению спроса на «защитный» актив, которым является золото. Тем не менее, к закрытию NYMEX стоимость золота незначительно снизилась на фоне фиксации прибыли краткосрочными игроками.
Представители шестисторонней комиссии заявили в среду, что намерены передать ядерное досье Ирана в СБ ООН, поскольку Иран не высказал серьезных намерений вести переговоры по его ядерной программе. Это может повлечь наложение санкций на Тегеран. Также в среду проявились противоречия между членами СБ ООН. Китай и Россия представили к рассмотрению СБ резолюцию, в которой решительно порицаются запуски ракет КНДР на прошлой неделе, однако из текста исключены предложения Японии, предусматривающие возможное введение санкций.
В ответ на похищение боевиками Хезболла двух израильских солдат, Израиль нанес бомбовые удары по югу Ливана. По сообщениям из Индии, список погибших в террористических актах в Мумбаи во вторник увеличился до 200 человек. По мнению аналитиков, традиционные сезонные факторы, в частности летнее ослабление спроса на золото, в текущий момент уступили место геополитической нестабильности, формирующей спрос.
Августовский фьючерс на золото к закрытию NYMEX вырос на 8.1 долл. до 651.2 долл. за т.у. Стоимость серебра повысилась на 0.005 долл. до 11.555 долл. за т.у., платина подорожала на 13.6 долл. до 1267.6 долл. за т.у., цена палладия повысилась на 0.95 долл. до 329.95 долл. за т.у. Стоимость меди выросла на 0.03 долл. до 3.665 долл. за фунт.
