Обзор валютного рынка на 19 июня 2006 года, понедельник
FOREX
В пятницу на валютном рынке наблюдалась консолидация на текущих уровнях, доллар США практически не изменился относительно ведущих мировых валют, за исключением некоторого усиления по отношению к японской иене. Вышедшая в пятницу макроэкономическая статистика США оказалась лучше ожидаемой: в первом квартале наблюдалось значительное сужение дефицита текущего платежного баланса, а июньский индекс потребительского доверия Мичиганского университета превысил прогнозы. Однако сужение платежного дефицита произошло благодаря увеличению вложения средств инвесторов США в иностранные активы, а увеличение доходов за счет инвестирования за границей говорит о том, что инвесторы предпочитают вложения за границей внутренним инвестициям, что, по мнению аналитиков, может представлять для доллара США определенную опасность. На новой неделе ожидается относительно мало макроэкономической статистики, поэтому на рынке вероятна консолидация.
EUR/USD
Евро слегка укрепился к доллару в пятницу, завершив неделю практически без изменений. После выхода оптимистичных макроэкономических отчетов по США евро понизился, однако в дальнейшем сумел восстановить потери на фоне сообщений о том, что Россия получила разрешение на досрочное погашение долгов Парижскому клубу на сумму 22 млрд евро. Экономисты отмечают, что досрочное погашение долгов потребует от России дополнительных покупок евро.
USD/JPY
Японская иена ощутимо понизилась к доллару по итогам недели. Ключевые причины снижения иены – падение национального фондового рынка в начале недели, нерешительность Банка Японии, продолжающего сохранять процентные ставки на нулевом уровне, а также скандал вокруг председателя Банка Японии Фукуи, оппоненты которого продолжают требовать его отставки. В пятницу также стало известно, что Национальный банк Китая ужесточил нормативы банковских резервов в связи с ростом денежной массы, что некоторые экономисты расценивают как предпосылку для продолжения валютных реформ.
GBP/USD
Британский фунт, как и евро, практически не изменился по итогам недели. Макроэкономический фон оставался смешанным – рост потребительских цен показал признаки замедления, розничные продажи, напротив, выросли сильнее прогнозов, конъюнктура жилищного рынка несколько улучшилась. На этой неделе важное значение для рынка будет иметь публикация материалов заседания Банка Англии 8 июня – рынок пытается определить, можно ли хотя бы теоретически рассчитывать на повышение процентных ставок до конца года.
USD/CHF
Швейцарский франк, как и большинство других мейджоров, мало изменился к американской валюте по итогам прошедшей недели.
USD/RUR
На российском валютном рынке в пятницу, 16 июня, по результатам торгов доллар незначительно подешевел на фоне снизившихся оборотов, а также продолжающейся консолидации доллара на рынке Forex. Сессия расчетами «завтра» открылась на отметке 27.025 руб. за долл., на 0.3 коп. ниже закрытия четверга. Уровень 27.025 руб. за доллар стал и максимумом дня, поскольку котировки доллара резко снизились на первой минуте торгов, достигнув минимального дневного значения 26.97 руб. Через три минуты после начала торгов, после не менее резкого рывка на 3.5 коп. вверх, доллар вновь оказался на уровнях выше 27 руб. Наконец, примерно через 15 мин. после открытия торговой сессии, котировки доллара стабилизировались, и движение продолжилось в боковом тренде, в диапазоне 26.9735-27.0 руб. После 16:30 мск, с выходом данных платежного баланса США, активность на рынке усилилась, однако, существенных изменений котировок не произошло. Закрытие состоялось на отметке 27.01 руб., на 1.8 коп. ниже уровня закрытия накануне. Средневзвешенный курс доллара снизился на 4.78 коп. до 26.9887 руб. Торговые обороты по сравнению с четвергом уменьшились на 140.6 млн. долл. и составили 1 136.725 млн. долл.
Макроэкономика
Дефицит платежного баланса Франции в апреле сократился до 922 млн евро (-2.7 млрд евро годом ранее).
Дефицит внешней торговли Италии в апреле сократился до 1958 млн евро (-2250 млн евро прогноз, -1971 млн евро в марте).
Объем промышленного производства в Еврозоне в апреле: -0.6% м/м, +1.9% г/г (+0.5% м/м, +3.2% г/г прогноз; +0.6% м/м, +3.8% г/г в марте). Расходы на оплату труда в Еврозоне в I кв.: +2.2% к/к (+2.5% к/к прогноз, +2.4% к/к в 4-м квартале 2005).
Дефицит текущего платежного баланса США в I кв. сократился на 6.5% к/к до 208.7 млрд. долл. (-222.5 млрд. прогноз, -223.1 млрд. в IV кв. 2005). Предварительный индекс потребительского доверия Университета Мичигана в июне составил 82.4 (79.0 прогноз, 79.1 в мае).
Мировые фондовые рынки
Японские акции в пятницу закрылись в плюсе, как по итогам дня, так и недели (впервые за последние шесть недель), после бурного роста фондового рынка США накануне и на фоне появления признаков возвращения иностранных инвесторов на японский рынок. Позитивному настрою инвесторов содействовали комментарии председателя ФРС Бена Бернанке, уменьшившие инфляционные опасения и придавшие инвесторам уверенности в перспективах экономики США, наиболее крупного экспортного рынка Японии. Заметно выросли акции компаний-экспортеров, включая Honda Motor (+3.6%), Matsushita Electric Industrial (+3.5%) и Canon (+2.9%). После повышения рекомендаций по бумагам полупроводникового сектора аналитиками Merrill Lynch и сообщений об увеличении заказов на чипы в США в мае, подорожали акции Toshiba (+6.5%), Nikon (+5%) и NEC Electronics (+6.2%).
Европейские акции в пятницу закрылись с понижением на фоне спекуляций о перспективах замедления глобального экономического роста в результате повышения процентных ставок Центробанками. Кроме того, негатива на рынок добавило требование ЦБ Китая к китайским банкам увеличить объем резервов в целях ограничения кредитования и сдерживания чрезмерного инвестиционного бума в стране. Такое решение породило среди инвесторов беспокойство по поводу возможного замедления роста экономики Китая, крупнейшего в мире потребителя металлов и другого сырья. Лидерами снижения в горнодобывающем секторе стали акции компаний BHP Billiton (-2.2%) и Xstrata Plc (-1.6%). Общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 снизился на 0.7% до 307.56 пункта. По итогам недели потери индекса составили 1.1%.
Фондовые индексы США в пятницу снизились, поскольку очередной комментарий от представителя ФРС усилил ожидания очередного повышения процентных ставок. По словам Уильяма Пула, президента Федерального банка Сент-Луиса, из-за высоких нефтяных цен инфляция в США может быть выше того уровня, что показывают опубликованные данные, так что ФРС должна реагировать адекватно на угрозу ускорения инфляции. По мнению аналитиков, в настоящее время повышение процентной ставки на 25 б.п. на заседании ФРС 28-29 июня целиком заложено в цены акций, а всё беспокойство рынка связано с тем, будет ли ставка повышена вновь в августе. Лидерами снижения в пятницу стали акции финансовых компаний, наиболее чувствительных к повышению стоимости кредитования. По мнению трейдеров, снижению акций также способствовала фиксация игроками прибыли после двухдневного роста, когда индекс Dow Jones суммарно вырос более чем на 300 пунктов.
Российский фондовый рынок
В пятницу на российском фондовом рынке по итогам торговой сессии наблюдалось снижение котировок наиболее ликвидных акций. В результате позитивного закрытия торгов на фондовом рынке США и повышения азиатских фондовых индексов накануне, а также роста цен на товарно-сырьевых биржах, открытие российского рынка произошло с разрывом на 2.5-3.5% вверх в графиках наиболее ликвидных бумаг. Тем не менее, через полчаса после начала торгов, на фоне падения нефтяных фьючерсов, индекс ММВБ начал снижение, котировки «голубых фишек», закрыв утренний разрыв, перешли в отрицательную область. Перед окончанием торгов, в результате закрытия коротких позиций перед выходными, котировки «голубых фишек» демонстрировали незначительное повышение. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1180.55 пункта, на 1.89% ниже уровней предыдущего закрытия. Торговая активность, по сравнению с оборотами четверга, выросла почти на 3 млрд. руб. и составила 89.882 млрд. руб.
В результате падения спроса на бумаги Сургутнефтегаза, его акции подешевели на 4.26%. Среди лидеров снижения оказались также акции Мосэнерго (-3.36%), Сбербанка (-3.29%), Лукойла (3.04%) и Норильского Никеля (-2.9%). Несмотря на негативные сообщения о предъявлении налоговых претензий к ОАО «Ростелеком» в размере 3.474 млрд. руб., после краткосрочного падения, к закрытию торгов бумаги Ростелекома повысились на 1.19%. На фоне высокой внутридневной волатильности, в положительной области удержались акции Газпрома (+0.11%).
По итогам торгов индекс РТС снизился на 1.07% до 1329.87 пункта. Объем торгов на «классике» составил 55.97 млн. долл.
Комментарий
Комментарий аналитика фондового отдела Арсена Абрамянца.
В последние два дня ситуация на фондовом рынке поменялась на противоположную – стремительное снижение сменилось стремительным ростом. У кого-то может сложиться впечатление, что рынок нашел свое дно, и мы наблюдаем формирование нового восходящего тренда. На мой взгляд, на данный момент нет серьезных оснований для подобных рассуждений. Рынок не может падать или расти без остановок, наличие коррекций – закономерное явление. Я рекомендую пока держать короткие позиции. Ориентироваться лучше на американские и европейские индексы. Пока Доу ниже 11040, а Дакс ниже 5470 тенденция к снижению сохраняется. На сегодняшних торгах попытки поднять рынок еще выше продолжатся.
ФГ «Калита-Финанс» не несет ответственность за торговые решения, принятые на основании данного комментария.
Рынок нефти
Стоимость фьючерсов на нефть в пятницу повысилась в третий раз подряд, тем не менее, по итогам недели нефть снизилась на фоне комментариев ФРС о влиянии высоких нефтяных цен на инфляцию. Председатель ФРС Бен Бернанке заявил ранее на неделе, что ЦБ будет продолжать бороться с инфляцией. По мнению трейдеров, если борьба с инфляцией будет происходить за счет замедления экономики США, это может повредить спросу на нефть. Кроме того, на рынке по-прежнему сохраняются опасения по поводу возможного срыва поставок из Африки и Ближнего Востока. В течение нескольких месяцев рост цен на нефть поддерживался конфликтом вокруг ядерной программе Ирана, а также сокращением на 20% добычи в Нигерии в результате вооруженных нападений повстанцев.
Стоимость июльского фьючерса на легкую нефть к закрытию NYMEX выросла на 0.38 долл. до 69.88 долл. за барр. По итогам последних трех дней, цена нефти выросла на 1.58 долл., однако, по итогам недели потери составили 1.75 долл. (-2.4%). По мнению аналитиков, наиболее вероятным ценовым коридором на ближайшее время является 68-72 долл. за барр.
Рынок металлов
Стоимость фьючерсов на золото в пятницу выросла второй день подряд, частично компенсировав предыдущие потери, вызванные опасениями усиления инфляции и повышения процентных ставок. Тема инфляции повторно всплыла во время выступления в четверг председателя ФРС Бена Бернанке. Он заявил, что высокие цены на нефть и другое сырье, по всей видимости, вносят свой вклад в ускорение инфляции, однако этот вклад на данный момент выглядит незначительным. Однако в пятницу утром председатель отделения ФРС в Сент-Луисе Уильям Пул высказал иную точку зрения, заявив, что высокие цены на нефть и другое сырье могут содействовать усилению инфляционного давления, даже при том, что это не проявилось пока в текущих статистических данных.
Августовский фьючерс на золото к закрытию NYMEX повысился на 11.4 долл. до 581.7 долл. за т.у., потеряв по итогам недели 5.1%. Стоимость серебра выросла на 0.16 долл. до 10.13 долл. за т.у., платина подешевела на 16.3 долл. до 1144.6 долл. за т.у., цена палладия повысилась на 0.25 долл. до 306.05 долл. за т.у. Стоимость меди выросла на 0.077 долл. до 3.2915 долл. за фунт.