Обзор валютного рынка на 20 июля 2006 года, четверг
FOREX
Снижение доллара относительно ведущих мировых валют в среду стало реакцией на выступление председателя ФРС Бена Бернанке, ослабившее ожидания следующего повышения процентной ставки. Бернанке подтвердил, что на текущий момент наблюдается уменьшение потребительских расходов и охлаждение на рынке недвижимости. Тем не менее, глава ФРС не заявил, что повышения ставки не будет: вместо этого он повторил предыдущие утверждения о том, что дальнейшие изменения ставки будут зависеть от поступающих макроэкономических данных. В случае действительного завершения цикла повышения ставок, по мнению аналитиков, может начаться долгосрочное снижение доллара. Несмотря на не слишком жесткие комментарии Бернанке, выходящие показатели по-прежнему указывают на инфляционное давление в США. Согласно опубликованным в среду данным, рост основного индекса потребительских цен совпал с прогнозами аналитиков, однако, увеличение базового индекса превысило ожидания.
В преддверии выступления главы ФРС комбинация высоких индексов PPI (во вторник) и CPI Core (в среду) стала катализатором роста доллара на фоне увеличения до 80% рыночной оценки вероятности повышения процентной ставки в августе. Таким образом, учитывая быструю смену настроений на рынке, продолжение выступления Б.Бернанке в четверг может преподнести очередные сюрпризы.
EUR/USD
Евро прервал шестидневное падение к доллару в среду на фоне выхода смешанных макроэкономических данных по еврозоне. Цены производителей в Германии выросли в июне сильнее прогнозов, подтвердив рост инфляционных ожиданий на рынке. Вместе с тем дефицит внешней торговли еврозоны в мае также вырос сильнее прогнозов. По всей видимости, укрепление евро было связано в большей степени с нейтральным комментарием Бернанке на фоне усиления инфляции в США, а также с техническими факторами. Поддержки – 1.2497 и 1.2400 долл./евро, сопротивления – 1.2652 и 1.2710 долл./евро.
USD/JPY
Японская иена немного укрепилась к доллару. Движение иены было обусловлено общим ослаблением доллара на рынке FOREX после выступления главы ФРС Бернанке, а также отсутствием значимых новостей по японской экономике, которых не ожидается вплоть до конца этой недели. Поддержки – 116.37 и 115.88 иен/долл., сопротивления – 117.62 и 118.38 иен/долл.
GBP/USD
Британский фунт вырос к доллару второй день подряд. Согласно опубликованным материалам последнего заседания Банка Англии, комитет по денежно-кредитной политике единогласно проголосовал за сохранение процентных ставок на прежнем уровне. Вместе с тем, более сильные, чем ожидалось, данные по инфляции все же способствуют сохранению надежд на повышение ключевой ставки до конца года. Поддержки – 1.8288 и 1.8151 долл./фунт, сопротивления – 1.8503 и 1.8581 долл./фунт.
USD/CHF
Швейцарский франк, двигаясь в русле общей рыночной тенденции, также немного укрепился к американской валюте. Поддержки – 1.2409 и 1.2336 франк/долл., сопротивления – 1.2577 и 1.2672 франк/долл.
USD/RUR
На российском валютном рынке в среду, 19 июля, повышение курса доллара продолжилось вслед за укреплением американской валюты на рынке Forex. Сессия расчетами «завтра» открылась на отметке 27.06 руб. за долл., на 3.5 коп. выше закрытия вторника. После неуверенной попытки повышения в начале торгов, доллар снизился на 2 коп. от уровня открытия, достигнув минимального дневного значения 27.05 руб. к 10:38 мск. Затем, поколебавшись на нижней границе дневного тренда, доллар начал повышение, которое прервалось после 12:00 мск, и доллар продолжил движение в боковом коридоре в диапазоне 27.0575 руб. – 27.077 руб. После 16:10 волатильность на рынке усилилась в преддверии выхода показателей июньской инфляции в США. После того, как индекс потребительских цен, базовый показатель которого незначительно превысил ожидания аналитиков, был обнародован, котировки доллара резко выросли, достигнув максимального дневного значения 27.0925 руб. к 16:32 мск. Затем, еще раз коснувшись дневного максимума, доллар вернулся r границам дневного бокового тренда. К окончанию торгов котировки доллара вновь подросли, однако, достигнуть максимального дневного значения доллару не удалось. Закрытие состоялось на отметке 27.087 руб., на 6.2 коп. выше уровня закрытия накануне. Средневзвешенный курс доллара вырос на 4.69 коп. до 27.0678 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами вторника, уменьшились на 1168 млн. долл. и составили 1503.561 млн. долл.
Макроэкономика
Индекс цен производителей (PPI) в Германии в июне +0.3% м/м, +6.1% г/г (+0.2% м/м, +5.9% г/г прогноз, +0.1% м/м, +6.2% г/г в мае). Цены производителей, исключая цены на энергию (PPI Core) в июне +0.1% м/м, 2.4% г/г (+0.4% м/м, +2.3% г/г в мае).
Дефицит внешнеторгового баланса Италии в мае составил 1.68 млрд. евро (-1.5 млрд. евро предварительная оценка, -1.95 млрд. евро в апреле – пересмотрен).
Дефицит внешнеторгового баланса Еврозоны в мае составил 3.2 млрд. евро (-1.1 млрд. евро прогноз, -1.9 млрд. евро в апреле – пересмотрен).
Индекс потребительских цен в США (CPI) в июне +0.2% м/м (+0.2% м/м прогноз, +0.4% м/м в мае). Базовый индекс потребительских цен в США, без учета цен на продукты и энергию (CPI Core) в июне +0.3% м/м (+0.2% м/м прогноз, +0.3% м/м в мае). Объем нового жилищного строительства в США в июне: -5.3% до 1850 тыс. домов в год (-3.4% до 1.9 млн. прогноз, +6.6% до 1.957 млн. в мае – пересмотрен). Число выданных разрешений на строительство в США в июне -4.3% до 1862 тыс. в год (-2.1% в мае). Cогласно данным Минэнерго США, запасы нефти в США на 14 июля выросли на 0.2 млн. барр. до 335.5 млн. барр., запасы бензина увеличились на 1.5 млн. барр. до 214.2 млн. барр.
Индекс опережающих экономических индикаторов Канады в июне +0.2% м/м (+0.3% м/м в мае).
Мировые фондовые рынки
Японские фондовые индексы в среду умеренно выросли, прервав пятидневное снижение на фоне повышения фондового рынка США накануне, что настроило инвесторов на покупку японских акций на уровнях, близких к одномесячным минимумам. Лидерами роста стали акции судостроительных компаний. Уверенный рост демонстрировали акции предприятий черной металлургии, в том числе Nippon Steel (+3.5%) и Kobe Steel (+0.94%). Поддержку акциям Nippon Steel оказали сообщения о намерении компании продолжить создание совместного предприятия с Arcelor. В бумагах автопроизводителей наблюдалась смешанная ценовая динамика. Акции интернет-компаний, включая Yahoo Japan (-5.21%), упали на фоне выхода данных о снижении прибыли американского отделения Yahoo! Inc, что усилило опасения, что доходы японских компаний также могут разочаровать инвесторов.
Европейские рынки выросли. Доклад Б.Бернанке, заявившего о замедлении американской экономики, ослабил опасения участников рынка о возможном продолжении повышения процентных ставок ФРС. В то же время, падение цен на нефть до 73 долл. за барр., на 7% ниже недавних рекордных значений, стало причиной снижения акций нефтяных компаний, включая Statoil, Royal Dutch Shell и Total. Уверенный рост демонстрировали акции финансового сектора, как наиболее чувствительные к удорожанию стоимости кредитования. Данные о превысивших ожидания доходах ASML (+6.4%) и Nordea Bank AB (+5.5%), а также повышение на 25% собственного прогноза по годовому доходу от ThyssenKrupp (+3.3%), способствовали позитивному настрою инвесторов и ожиданиям, что рост прибыли компаний может продолжиться. Бумаги крупнейшего производителя мобильных телефонов Nokia подорожали на 5.4% до 15.56 евро после повышения Lehman Brothers рейтинга по ним до «overweight». При этом Lehman Brothers полагает, что акции Nokia недооценены на 25% и целевой уровень по ним находится на уровне 19 евро. По итогам торгов общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 вырос на 2.3% до 316.8 пункта.
Росту фондового рынка США в среду способствовало выступление Бена Бернанке, которое рынок понял в том смысле, что дальнейшего повышения ставок может не быть. В докладе Конгрессу глава ФРС заявил, что экономика США находится в «переходном периоде», поскольку потребительские расходы снижаются, и ФРС должна быть осторожной в процессе ужесточения кредитной политики. Лидером роста стал банковский сектор, чему также способствовали хорошие квартальные отчёты крупнейших банков. Акции IBM подорожали на 2.44% после сообщения о росте прибыли во втором квартале на 11% до 2.02 млрд. долл. Напротив, бумаги Yahoo! упали на 21.84%, поскольку доход компании оказался хуже прогнозов аналитиков.
Российский фондовый рынок
В среду, 19 июля, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось повышение котировок наиболее ликвидных акций на фоне роста торговой активности к окончанию торгов.
Под влиянием позитивного закрытия фондовых индексов США накануне, на открытии торговой сессии российского рынка наблюдалось незначительное повышение ведущих акций, которое перешло в боковой тренд, продолжавшийся примерно до 13:00 мск. Затем, на фоне падения цен на нефть, «голубые фишки» начали снижение. Рынок вяло отреагировал на вышедшие в 16:30 мск макроэкономические показатели США, поскольку превысивший прогнозы рост базового индекса потребительских цен в июне был нивелирован существенным снижением объема строительства новых домов. Кроме того, основной индекс CPI совпал с прогнозами аналитиков. Трейдеры возлагали большие надежды на выступление Бена Бернанке – и не ошиблись, поскольку после 18:00, с началом доклада председателя ФРС в Конгрессе США, мировые фондовые индексы начали уверенный рост, несмотря на то, что Бернанке, фактически, повторил предыдущие комментарии членов ФРС. Заявление Бернанке о том, что экономический рост США, вероятно, замедлится в ближайшее время, и что «это должно со временем ограничить инфляцию» были восприняты некоторыми участниками рынка как намек на возможную паузу в серии повышения процентных ставок FOMC. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1332.11 пункта, на 2.76% выше уровня закрытия вторника. Торговые обороты увеличились на 19 млрд. руб. и составили 94.93 млрд. руб.
Рынок нефти
Стоимость фьючерсов на нефть в среду к закрытию NYMEX упала ниже 73 долл. за барр., что стало минимальным значением за последние три недели, на фоне роста запасов нефти и бензина в США на прошлой неделе. Согласно сообщению Минэнерго США в среду, на 14 июля запасы бензина в США увеличились на 1.5 млн. барр., запасы нефти выросли на 0.2 млн. барр. Рынок ожидал снижения запасов энергоносителей. Рост запасов бензина был связан с увеличением коэффициента использования производственных мощностей американскими НПЗ до 92.9% на прошлой неделе с 90.5% неделей ранее. Кроме того, импорт нефти на прошлой неделе увеличился на 1.1 млн. барр. в день по сравнению с предыдущей неделей.
Снижение цен на нефть в среду было также вызвано ростом надежд на то, что конфликт между Израилем и Ливаном не распространится на весь регион и, таким образом, не будет угрожать ближневосточным поставкам нефти. По мнению аналитиков, несмотря на эскалацию насилия, фактически основным вопросом для рынка является, угрожает ли ближневосточный конфликт поставкам нефти, поэтому идея игры на повышение котировок в текущих условиях оказалась нежизнеспособной. Однако, ситуация может резко измениться, если Израиль атакует Сирию или если Иран будет вовлечен в конфликт.
Августовский фьючерс на нефть к закрытию NYMEX снизился на 0.88 долл. (1.2%) до 72.66 долл. за барр.
Рынок металлов
Фьючерсы на золото закрылись с повышением в среду, чему способствовало выступление председателя ФРС Бена Бернанке, намекнувшего, что возможна скорая пауза в цикле повышения процентных ставок. Заявление Бернанке о замедлении экономического роста и ослаблении инфляционного давления способствовало снижению доллара относительно ведущих мировых валют. В свою очередь, слабый доллар стал катализатором увеличения спроса на золото.
В последнее время торги золотом характеризуются высокой волатильностью с существенными ценовыми колебаниями в обе стороны. Фьючерсы на золото потеряли в цене почти 40 долл. за т.у. в течение двух предыдущих сессий после роста более чем на 5% на прошлой неделе в результате повышения спроса на «страховой» актив на фоне ближневосточного конфликта, взрывов поездов в Индии, ядерных амбиций Ирана и КНДР. На текущей неделе причиной снижения стоимости золота стала перекладка средств инвесторов в доллар США. Рост доллара, в свою очередь, был вызван ожиданиями продолжения повышения процентных ставок FOMC, что увеличивало привлекательность как самого доллара, так и активов, номинированных в американской валюте. По мнению аналитиков, на фоне эскалации конфликта между Израилем и Ливаном и в случае дальнейшего ослабления доллара, золото может вновь стать наиболее привлекательным «защитным» активом.
Августовский фьючерс на золото к закрытию NYMEX вырос на 13.30 долл. до 642.8 долл. за т.у. Стоимость серебра повысилась на 0.6 долл. до 11.125 долл. за т.у., платина подорожала на 2.90 долл. до 1237.5 долл. за т.у., цена палладия повысилась на 3.80 долл. до 318 долл. за т.у. Стоимость меди выросла на 0.019 долл. до 3.5935 долл. за фунт.
