Обзор валютного рынка на 26 июня 2006 года, понедельник
FOREX
Доллар повысился относительно ведущих мировых валют в пятницу на фоне ожиданий повышения процентных ставок ФРС на ближайшем заседании. Усилению доллара способствовали вышедшие в пятницу данные по объему заказов на товары длительного пользования в США, который незначительно упал в мае вслед за обвалом в апреле. В последнее время существенную поддержку доллару оказывает явное расхождение монетарной политики США с валютной политикой ЦБ других стран, включая Великобританию и Японию. Однако, по мнению аналитиков, будет ли усиление доллара продолжаться, зависит от того, в каком тоне будет выдержан сопутствующий комментарии ФРС 29 июня, после очередного повышения ставок на 25 б.п. Большинство трейдеров полагают, что уровень 5.25% станет максимумом и в дальнейшем повышений не будет; однако некоторые аналитики прогнозируют, что процентная ставка будет расти до 6.00%, предполагая, что ФРС может продолжить серию повышения процентных ставок вплоть до октября.
EUR/USD
Евро завершил неделю ощутимым снижением к доллару, хотя макроэкономический фон в целом оставался позитивным для единой валюты. В частности, в пятницу вышли оптимистичные данные по росту зарплат во Франции за I квартал. Кроме того, индекс делового оптимизма в промышленности Бельгии побил все прогнозы аналитиков. Хотя бельгийский индекс отражает настроения в промышленности лишь одной очень небольшой страны, считается, что он тесно коррелирует с германским индексом IFO, выход которого ожидается на этой неделе.
USD/JPY
Японская иена серьезно снизилась к доллару по итогам недели. Главным ньюсмейкером стал глава Банка Японии Фукуи, слухи об отставке которого оказывал значительное влияние на динамику японской валюты. Фукуи заявил в парламенте страны, что намерен продолжить исполнение своих обязанностей, однако опросы общественного мнения показывают, что около половины респондентов желают его отставки. Уход Фукуи будет, безусловно, на руку медведям, поскольку он считается одним из наиболее активных сторонников отказа от политики нулевых ставок. В пятницу представитель Центробанка Китая высказал мнение, что денежные власти должны ускорить процесс ревальвации юаня с целью затормозить рост инвестиций и избежать перегрева экономики. Это помогло иене вырасти против большинства мейджоров, за исключением доллара.
GBP/USD
Британский фунт завершил неделю значительным падением к доллару, причем нисходящее движение было обусловлено как фундаментальными, так и техническими факторами. Кроме того, на фунт продолжал давить негатив, связанный с внезапной кончиной члена правления Банка Англии Уолтона, который был единственным сторонником повышения процентных ставок среди своих коллег. На этой неделе серьезное влияние на рынок могут оказать намеченные на пятницу публикации по ВВП и жилищному рынку.
USD/CHF
Швейцарский франк снижался к доллару на прошедшей неделе, ориентируясь главным образом на динамику пары USDEUR. Как стало известно в пятницу, импортные цены в мае выросли сильнее прогнозов, что указывает на возможность усиления инфляционных рисков несмотря на низкий уровень внутренней инфляции.
USD/RUR
На российском валютном рынке в пятницу, 23 июня, котировки доллара вновь повысились на фоне ослабления европейской валюты относительно доллара на рынке Forex. Ход торгов практически полностью повторил движение предыдущего дня. Сессия расчетами «завтра» открылась на отметке 27.0311 руб. за долл., на 1.89 коп. ниже закрытия четверга, что стало одновременно и минимальным значением дня, поскольку на протяжении всей торговой сессии наблюдалось плавное повышение курса доллара, усилившееся после 15:30 мск. Максимального дневного значения 27.1575 руб. доллар достиг к 16:49 мск, однако, перед закрытием незначительно скорректировался, закончив торги на уровне 27.1350 руб., на 8.5 коп. превысив значение закрытия накануне. Средневзвешенный курс доллара вырос на 6.77 коп. до 27.0773 руб. Торговая активность, по сравнению с оборотами четверга, повысилась более чем на 800 млн. долл. и составила 2330.417 млн. долл.
Решением Совета директоров ЦБ РФ, с 26 июня с 12% до 11.5% снижена ставка рефинансирования.
Мировые фондовые рынки
Японские акции в пятницу незначительно снизились на фоне свидетельств, что повышение процентной ставки в США замедляет рост крупнейшей в мире экономики. Оба основных японских фондовых индекса к закрытию торговой сессии нивелировали внутридневное падение, на фоне слухов о том, что часть инвесторов перекладывает средства в акции компаний, ориентированных на внутренний рынок и огражденных от замедления мирового экономического роста, например, банков и риэлтеров. Лидерами снижения стали акции Toyota Motor (-1.36%) и Honda Motor (-1.22%). Бумаги компаний, зависящих от внутреннего спроса, выросли. Японские индексы Nikkei (+1.8%) и Topix (+0.7%) продемонстрировали рост по итогам недели, впервые за последние 5 недель.
Европейские акции выросли незначительно, поскольку в преддверии изменения процентной ставки в США инвесторы предпочли воздержаться от активных действий на рынке. Фондовые индексы снизились после выхода в США слабых макроэкономических данных, которые не смогли развеять опасения, что ФРС продолжит серию повышений процентных ставок. Однако, позже акциям удалось нивелировать дневные потери, закрывшись в положительной области по итогам недели (впервые за 4 недели) под влиянием сообщений о слияниях и поглощениях. Так, акции British Ports Holdings подорожали на 4.3% после сообщений о повышении инвестиционным банком Goldman Sachs на 8.3% до 2.8 млн ф.ст. предложения по покупке AB Ports. По итогам торгов общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 изменился незначительно, повысившись на 0.1% до 313.17 пункта.
В США акции незначительно снизились на фоне опасений, что ФРС будет продолжать повышение процентных ставок, даже если экономический рост замедлится. Наибольшие потери понесли акции компаний коммунального и банковского сектора, наиболее чувствительных к увеличению стоимости кредитования. Индекс опережающих экономических индикаторов, опубликованный в четверг, подтвердил, что два года непрерывного повышения ставок способствовали замедлению роста экономики. Тем не менее, квартальные отчеты компаний Morgan Stanley и FedEx ограничили потери рынка по итогам недели, возродив надежды инвесторов, что рост корпоративных прибылей продолжится, несмотря на удорожание стоимости кредитования.
Российский фондовый рынок
В пятницу, 23 июня, на российском фондовом рынке наблюдалась смешанная ценовая динамика, по итогам торгов основные фондовые индексы закрылись разнонаправлено на фоне высокой внутридневной волатильности и снижения торговых оборотов. Информация о снижении ставки рефинансирования ЦБ РФ на 50 б.п. до 11.5% была ожидаемой, поэтому реакции рынка на нее не последовало.
В первой части торговой сессии индекс ММВБ несколько раз изменял направление, однако, с позитивным открытием Лондона, продемонстрировали рост и российские «голубые фишки». Тем не менее, после 13:30 мск котировки наиболее ликвидных акций начали движение в нисходящем тренде, причем после 16:00 мск снижение усилилось. Заключительный час торговой сессии, на фоне уверенного роста цен на нефть, вновь характеризовался позитивной динамикой, многим «голубым фишкам» удалось завершить торги в положительной области. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1198.03 пункта, на 0.42% выше уровня закрытия накануне. Торговая активность, по сравнению с оборотами четверга, снизилась на 13.6 млрд. руб. и составила 64.01 млрд. руб. Лидерами повышения стали бумаги Ростелекома (+3.53%), Сбербанка (+2.3%) и Сургутнефтегаза (+1.21%). Прирост остальных подорожавших акций составил не более 1%. В числе пострадавших оказались бумаги Юкоса (-1.83%) и Норильского Никеля (-0.78%).
Крайне напряженная ситуация на мировых фондовых рынках имеет шанс стабилизироваться после объявления уровня новой кредитной ставки в США на заседании ФРС 28-29 июня, а также после оценки рынком последующих комментариев ФРС. Раздражающим фактором для российского рынка является также предстоящее IPO Роснефти, в преддверии приема заявок на акции которой напряжение на рынке усиливается. Кроме того, на следующей неделе ожидаются собрания акционеров крупнейших российских компаний: Газпром, РАО ЕЭС, ЛУКОЙЛ, Татнефть, Норильский Никель.
Комментарий
Комментарий аналитика фондового отдела Арсена Абрамянца.
Пятничные торги также как и предыдущие дни не внесли ясность в дальнейшее развитие ситуации. Всю прошлую неделю рынок консолидировался и закрылся в небольшом плюсе. Учитывая высокую неопределенность, будем работать от уровней поддержки и сопротивления, обязательно использую стопы. Обратимся к часовому графику индекса ММВБ(http://www.kf-forex.ru/news_on_one/8005.html). Значение индекса вновь подходит к сопротивлению, сформировавшемуся 10 мая (красная линия). Ближайшая сильная поддержка – зеленая линия или уровень 1180. Стратегия на сегодня такая: ждем пробития одной из линий и открываем позицию в направлении пробития линии, ставим стоп, в конце дня все позиции лучше закрыть. Вероятней всего мы пробьем сегодня красную линию и будем пытаться там закрепиться. Краткосрочная цель роста после пробития – уровень 1268 (синяя линия).
ФГ «Калита-Финанс» не несет ответственность за торговые решения, принятые на основании данного комментария.
Рынок нефти
Фьючерсы на нефть подорожали на 1% по итогам недели на фоне закрытия для судоходства ключевого водного канала в штате Луизиана, событий в Ираке и Иране, а также на ожиданиях решения ФРС по процентной ставке. Кроме того, поддержку стоимости нефти оказали вышедшие ранее данные о запасах бензина в США, продемонстрировавшие рост ниже ожиданий, несмотря на увеличение объемов производства на НПЗ. Трейдеры также опасаются, что 29 июня ФРС может поднять ставку не на 25 б.п., а сразу на 50 б.п., что может негативно сказаться на экономическом росте в США и снизить спрос не нефть.
Согласно сообщению компании Citgo Petroleum в четверг, выпуск продукции на ее НПЗ, расположенном в г. Lake Charles, немного сократился в связи с закрытием судоходного канала Calcasieu днем ранее из-за нефтяного пятна. Порт Lake Charles, доступ к которому происходит через канал Calcasieu, является 11-м по тоннажу портом в США.
Влияние на повышение цен на нефть также оказывает политическая ситуация в мире, особенно, напряженность в отношениях между Западом и Ираном. Кроме того, в результате нападений повстанцев в Ираке были блокированы дороги в Багдаде, в связи с чем в пятницу в городе было объявлено чрезвычайное положение и установлен комендантский час.
Стоимость августовского фьючерса на нефть в пятницу к закрытию NYMEX выросла на 0.03 долл. до 70.87 долл. за барр.
Рынок металлов
Фьючерсы на золото в пятницу закрылись с повышением, закончив неделю с 1.1%-ным приростом, поскольку приоритетом для игроков стало не текущее усиление доллара, а долговременные перспективы золота как защитного инструмента против усиления инфляции и геополитической нестабильности. В пятницу Deutsche Bank озвучил рекомендацию покупать золото для долгосрочных вложений, хотя в ближайшее время в золоте и серебре, по мнению банка, вероятен медвежий тренд на фоне летнего усиления доллара.
Под влиянием роста курса доллара до максимальных за 2 недели уровней относительно евро и иены, в пятницу цены на золото опускались к 574.5 долл. за т.у. Однако, ближе к закрытию NYMEX, августовский фьючерс на золото отыграл дневные потери, закончив торги на отметке 588 долл. за т.у., на 2.8 долл. выше предыдущего закрытия. Стоимость серебра выросла на 0.075 долл. до 10.285 долл. за т.у., платина подешевела на 9.2 долл. до 1166.9 долл. за т.у., цена палладия снизилась на 4.1 долл. до 309.8 долл. за т.у. Стоимость меди повысилась на 0.105 долл. до 3.2405 долл. за фунт.
