Осторожная риторика ЕЦБ сыграет на руку евро
|

Осторожная риторика ЕЦБ сыграет на руку евро

Слабость доллара сохраняется

Американский доллар достиг в своем падении против корзины валют 14-месячного минимума октября прошлого года. Давление на него оказывают не только негативные данные по потребительской инфляции и замедление экономики, но всплывшие ранее несколько попритихшие проблемы политического характера.

Макроэкономические индикаторы: Average Hourly Earnings – Средняя почасовая заработная плата

Во вторник стало известно, что попытки республиканцев, сторонников президента Д. Трампа, провести через Конгресс программу медицинского страхования провалились. Это в очередной раз доказало неспособность президента проводить свой политический и экономический курс, который стопорится на всех этапах и уровнях его политическими противниками. Эта новость опять вызвала новые распродажи американского доллара, так как, похоже, уже окончательно похоронила надежды рынка на то, что обещанные экономические реформы будут реализованы, а экономика на фоне политической борьбы будет в лучшем случае стагнировать.

Инвесторы во вторник отреагировали на новости продажами доллара, которые приостановились на торгах в Европе. Теперь уже можно говорить о том, что все внимание рынка будет обращено на то, какие примет решения ЕЦБ по денежной политике уже завтра на своем заседании. На наш взгляд, регулятору будет весьма сложно лавировать между намеками о том, что следует ожидать смены курса на ужесточение денежной политики, а это именно рынки от него и ждут, и полным отрицанием этого.

ЕЦБ

Если бы не слабые данные по инфляции в США, а также «голубиная» риторика Дж. Йеллен в парламенте США о перспективах денежно-кредитной политики, то Европейскому ЦБ было бы проще следовать за ФРС по дороге в сторону нормализации монетарной политике. Но сильное падение доллара, а также вероятность паузы в повышении процентных ставок, уже привело к укреплению евро. И этот процесс может продолжиться, и, вероятнее всего, так оно и будет, если ЕЦБ промолчит завтра и не даст рынкам понять, что пока еще рано ожидать смены курса.

По большому счету, у регулятора не пока никаких причин для этого. Экономический рост остается слабым. ВВП в годовом исчислении растет на 1.9%, инфляция остается заметно ниже целевого уровня в 2.0% и составляет в годовом выражении всего 1.3%. Безработица также все еще высока – 9.3%.

Оценивая такое положение дел, мы полагаем, что ЕЦБ на завтрашнем заседании не рискнет сообщить рынкам о смене монетарного курса и будет говорить об этом как об удаленной перспективе. Если все так и будет, то следует ожидать разворота евро вниз на валютных рынках.

Прогноз дня:

Пара EURUSD торгуется выше уровня 1.1525. Пара может снизиться, если по итогам заседания ЕЦБ не поддержит ожидания рынка на смену монетарного курса. На этом фоне пара может упасть к 1.1485, а затем к 1.1380.

Пара USDJPY находится выше уровня 112.00. Она может вырасти по итогам заседания ЦБ Японии, которое состоится завтра, если банк сохранит нынешний курс монетарной политики. На этой волне цена может подскочить к 112.85.