Пара валют EUR/USD: Фундаментальный обзор на 16 – 20 декабря 2013 г
В ходе торгов на прошлой неделе курс пары валют евро/доллар продолжил расти, но достичь предыдущих максимумов ему не удалось. Возможно, настала пора сменить направленность движения?
Индексы менеджеров по снабжению в сфере услуг и промышленности, выступление главы ЕЦБ Марио Драги, индекс настроений в деловых кругах Германии от ZEW и Ifo – поговорим о наиболее вероятных драйверах для пары EUR/USD на текущую неделю поподробнее.
В последнее время Европа не в состоянии похвастать особо хорошими результатами: в Германии, Франции и зоне евро неожиданно снизились показатели промышленного производства. Более того, слабыми были инфляционные показатели основных стран региона.
Между тем политикам США удалось найти общий язык и подписать соглашение о формировании бюджета, что позволило избежать очередной приостановки работы правительственных структур. В сумме с хорошими показателями занятости из США, это указывает на рост вероятности ограничения мер по КС уже в декабре.
Можно ли рассчитывать на разворот пары, учитывая образование более низкого максимума?
Приступим к обзору.
Понедельник, 16 декабря.
День начнется с публикации ряда индексов менеджеров по снабжению в зоне евро – как в промышленном секторе, так и в сфере услуг.
Напомним, в ноябре темпы восстановления частного сектора экономики зоны евро неожиданно замедлились, возможно, благодаря снижению активности в деловых кругах Франции и несмотря на высокие показатели роста в Германии.
Согласно статистике, по итогам ноября индекс менеджеров по снабжению в сфере услуг зоны евро упал с 51,6 до 50,9 пункта, хотя эксперты прогнозировали рост до 51,9 пункта. Аналогичный показатель промышленного сектора незначительно вырос – с 51,3 до 51,5 пункта. Это, в свою очередь, указывает на неуверенный характер процесса восстановления экономики зоны евро.
Французский показатель активности в деловых кругах сократился с 50,9 до 48,8 пункта м/м. Индекс менеджеров по снабжению в сфере услуг Франции по итогам ноября продолжил падать, опустившись с 49,1 до 47,8 пункта.
Таким образом, немецкая экономика – единственная сила, которая удерживает зону евро от рецессии, демонстрируя уверенный рост: показатели промышленного сектора выросли с 51,7 до 52,5 пункта м/м, в сфере услуг был зафиксирован подъем с 52,9 до 54,5 пункта.
В целом, за пределами Германии и Франции наблюдался рост активности, что свидетельствует о развитии восходящего тренда в зоне евро, хотя темпы подъема показателей вызывают некоторые опасения.
Согласно прогнозам, во Франции в этот раз ожидаются следующие цифры: 49,1 и 48,9 пункта в промышленности и сфере услуг. По Германии прогнозируются 53,1 пункта в промышленности и 55,2 пункта в области услуг. В зоне евро ожидаются 51,9 пункта в промышленной сфере и 51,5 пункта в секторе услуг.
В 10.00 GMT состоится публикация статистики по торговому балансу еврозоны.
Как сообщается, в сентябре этот показатель вырос до 14,3 млрд евро, что соответствовало прогнозам экономистов. Месяцем ранее, напомним, уровень профицита равнялся 12,3 млрд, при этом показатели импорта остались без изменений, а уровень экспорта вырос.
В целом уровень профицита за первые 9 месяцев года удвоился и достиг 109,6 млрд против 50,2 млрд за аналогичный период 2012 г. Основной помехой в росте экономики валютного блока стало снижение темпов экономического роста Франции по итогам 2-го квартала. Между тем южные европейские страны продолжают страдать от рекордно высоких показателей безработицы, слабых темпов роста и жестких мер экономии.
На этот раз ожидается рост уровня профицита торгового баланса до 15,2 млрд евро.
В 11.00 GMT будет опубликован ежемесячный отчет Бундесбанка.
Предыдущий отчет был довольно позитивным. Представители банка полагали, что ситуация продолжит улучшаться, и в течение ближайших месяцев экономика укрепится.
Согласно статистике, темпы роста ВВП Германии по итогам 3-го квартала ускорились на 0,3% кв/кв, при этом в основе роста лежало увеличение показателей внутреннего спроса. В этот раз ожидается сохранение данного тренда. Тем не менее, представители банка предупреждали, что создание благоприятного инвестиционного климата в Германии будет зависеть от результатов правительственных выборов.
В 14.00 GMT в Брюсселе с речью выступит глава ЕЦБ Марио Драги. Возможно, он затронет тему экономических реформ, сфокусируется на создании банковского союза и благоприятных условий для финансовой консолидации, а также уделит внимание структурным реформам на рынке труда и на товарном рынке. Напомним, последнее появление Драги прошло спокойно, стимулировав укрепление евро.
Вторник, 17 декабря.
В 10.00 GMT публикуется индекс настроений немецких инвесторов и аналитиков, вычисляемый Центром европейских экономических исследований ZEW.
По итогам ноября этот показатель достиг самого высокого уровня с октября 2009 г – 54,6 пункта. Кроме того, в значительной степени были улучшены прогнозы по зоне евро. Тем не менее, оценка текущей ситуации продолжила падать и опустилась с 29,7 до 28,7 пункта м/м.
Как известно, улучшение настроений инвесторов идет рука об руку со стабильным экономическим ростом ФРГ. Напомним, по итогам 3-го квартала темпы роста ВВП Германии ускорились на 0,3%, а в финальном квартале этого года ожидается дальнейший подъем показателей в этой сфере.
Что касается индекса настроений немецких инвесторов и аналитиков, то согласно средним оценкам экономистов, на этот раз данный показатель может вырасти до 55,5 пункта.
В 10.00 GMT готовится к выходу статистика по инфляции.
Согласно предварительной ноябрьской статистике, темпы роста цен ускорились и достигли 0,9%.
Как известно, решение о снижении размера основной процентной ставки ЕЦБ на 0,25% было вызвано снижением инфляционных показателей региона до 0,7% в октябре. Сейчас аналитики ожидают, что в годовом исчислении в 2014 г темпы роста цен останутся на уровне 1,5%, в то время как в 2015 г прогнозируется небольшое снижение инфляционных показателей до 1,4%.
Согласно последним прогнозам экономистов, в настоящее время индекс потребительских цен может вырасти на 0,9%, а базовый ИПЦ, вероятно, подрастет на 1,0%.
Среда, 18 декабря.
В 9.00 GMT будет опубликован индекс настроений в деловых кругах Германии от Ifo.
По итогам ноября данный индикатор вырос со 107,4 до 109,3 пункта м/м, побив прогнозы экономистов в 107,9 пункта.
По итогам 3-го квартала темпы экономического роста Германии замедлились до 0,3% кв/кв против 0,7% кварталом ранее. В основе роста экономики лежало увеличение показателей внутреннего спроса. Оптимистичные прогнозы Бундесбанка поддерживают идею дальнейшего роста экономики.
На этот раз аналитики ожидают зафиксировать повышение индекса настроений в деловых кругах до 109,7 пункта м/м.
Четверг, 19 декабря.
В 9.00 GMT будет опубликовано сальдо платежного баланса еврозоны.
Как известно, в сентябре уровень профицита в этой сфере неожиданно сократился с 17,9 до 13,7 млрд евро. По мнению аналитиков, этот показатель должен был, напротив, вырасти до 18,3 млрд евро.
В годовом исчислении на сентябрь 2013 г уровень профицита достигал 196,5 млрд евро (2,1% ВВП зоны евро) против 100 млрд (1,1% ВВП) годом ранее.
Ожидается, что в этот раз уровень профицита продемонстрирует рост до 14,2 млрд евро.
Пятница, 20 декабря.
В 7.00 GMT Германия озвучит статистику по уровню цен производителей.
В месячном исчислении по итогам октября индекс опустился на 0,2% после роста на 0,3% в сентябре. Согласно ожиданиям экономистов, вместо этого в этой сфере должен был наблюдаться рост на 0,1%. В годовом исчислении индекс цен производителей снизился на 0,7% после падения на 0,5% в сентябре.
На этот раз, однако, изменений не прогнозируется.
В 7.00 GMT также публикуется индекс потребительского доверия в Германии от GfK.
Согласно статистике, в декабре этот показатель достиг полугодового максимума 7,4 пункта после 7,1 пункта месяцем ранее. Подъем указывает на то, что в настоящий момент высокий уровень внутреннего спроса является основой для экономического роста Германии, компенсируя снижение экспортных показателей в этом году.
На этот раз аналитики ожидают незначительного роста индекса до 7,5 пункта.
Вот и все на эту неделю, удачных торгов!
