Пара валют EUR/USD: Фундаментальный обзор на 3-7 июня 2013 г

Евро продолжил постепенно укреплять позиции против доллара, но все-таки закрыл прошлую неделю ниже отметки 1,30.  Сейчас все внимание трейдеров направлено на зону евро: там будет вскоре озвучено крайне важное решение по процентным ставкам. Будут ли введены отрицательные процентные ставки по депозитам, или нас снова ждут лишь разговоры и намеки? Кроме этого, в ходе текущей недели пройдет ряд и других важных событий. Поговорим об этом всем более детально.

На прошлой неделе в неуверенном ключе продолжила выходить немецкая статистика: весьма неожиданными были новости о скачке числа безработных на 21 тысячу человек вместо ожидаемого прироста на 4 тысячи. Между тем, темпы инфляции в зоне евро достигли 1,4%, что все еще ниже целевого порога ЕЦБ.  Уровень безработицы в европейском валютном блоке, тем временем, поднялся до 12,2%. Сможет ли введение отрицательных процентных ставок по депозитам спасти ситуацию в регионе? Учитывая последние комментарии со стороны лидеров ЕЦБ, в банке проходит активное обсуждение этого вопроса. При этом нельзя отвергать то, что введение отрицательных ставок негативно скажется на курсе евро. Тем временем, в США остается открытым вопрос о сворачивании мер по КС. Как все это отразится на котировках пары?

Приступим:

Понедельник, 3 июня.

В 7.15 GMT в европейском регионе стартует публикация данных от Markit, отражающих уровень активности в производственной сфере. Первой озвучит индекс менеджеров по снабжению Испания, затем – Италия, Франция, Германия. В 8.00 GMT будет опубликован индекс менеджеров по снабжению в производственной сфере зоны евро.

Напомним, что в прошлый раз эта статистика указала на то, что зона евро продолжила оставаться в состоянии рецессии, что стало толчком к снижению основной процентной ставки ЕЦБ. Итальянский PMI тогда вырос с 44,5 до 45,5 пункта, испанский поднялся с 44,2 до 44,7 пункта м/м. Тем не менее, Италия и Испания продолжают демонстрировать спад активности в производственной сфере. Показатель зоны евро по итогам апреля достиг 46,7 пункта. Предыдущее значение равнялось 46,5 пункта.

На этом фоне аналитики прогнозируют продолжение экономического спада в валютном блоке, который и без того длится уже пять кварталов подряд.

На этот раз аналитики прогнозируют следующие цифры: 45,5 пункта в Испании, в Италии – 46,2 пункта и 47,8 пункта в зоне евро.

Вторник, 4 июня.

В 7.00 GMT публикуется  статистика по изменению уровня безработицы в Испании. По итогам апреля количество заявок на пособие по безработице снизилось на 46050 штук, что предоставило испанскому рынку труда некоторую передышку. Тем не менее, скорее всего, падение числа заявлений было связано с сезонным ростом найма в гостиничном секторе.

По результатам исследования активной части населения Испании (EPA), число безработных достигло рекордных 6,2 млн человек, а уровень безработицы по итогам квартала взлетел до 27,2%.

С другой стороны, новости о снижении числа заявок на пособие по безработице могут стать разворотным пунктом для экономики Испании. На этот раз ожидается, что количество поданных заявлений упадет еще на 50200 штук.

В 9.00 GMT ожидается публикация индекса цен производителей в еврозоне.  По статистике, в марте впервые за последние 4 месяца в зоне евро было зафиксировано падение уровня цен производителей. Оно составило 0,2% м/м против роста на 0,2% в феврале. Между тем цены на энергоресурсы снизились на 0,6%. На этот раз аналитики прогнозируют схожее падение  – на 0,2%.

Среда, 5 июня.

В зоне евро будут опубликованы показатели активности в промышленной сфере и секторе услуг. Стоит отметить, что падение наблюдается в обеих областях и длится на протяжении 15 месяцев подряд. По итогам апреля испанский индекс менеджеров по снабжению в производственной сфере опустился с 45,3 до 44,4 пункта (прогноз 45,8 пункта), в Италии был зафиксирован незначительный рост – с 46,5 до 47 пункта м/м (прогноз 46,3 пункта), а аналогичный индикатор зоны евро вырос с 46,6 до 47 пунктов м/м. Тем не менее, все показатели находятся ниже 50 пунктов, что указывает на спад активности в промышленном секторе региона. На этом фоне аналитики прогнозируют продолжение экономического спада, чему также может способствовать ухудшение ситуации на рынке труда.

Как правило, результаты PMI соответствуют снижению показателей ВВП от 0,4% до 0,5% кв/кв в апреле.

На этот раз аналитики прогнозируют следующие цифры: 45,3 пункта в Испании, в Италии – 47,5 пункта и 47,5 пункта в зоне евро.

В 9.00 GMT публикуются  данные по уровню розничных продаж. Согласно статистике, в марте этот показатель снова упал, при этом снижение составило 0,1% после февральского падения на 0,2%. В годовом исчислении уровень продаж в розницу опустился на 2,4%, что мешает евроблоку окончательно разделаться с рецессией. Ограничение расходов потребителей было особенно заметным в области покупок одежды и компьютерной сфере. Крупнейшее падение наблюдалось в Испании: там уровень розничных продаж просел на 10,5% г/г. В этот раз аналитики прогнозируют дальнейшее снижение данного показателя на 0,2%.

Четверг, 6 июня.

В 10.00 GMT будут опубликованы данные по промышленным заказам в Германии за истекший месяц. По итогам марта данный индикатор неожиданно вырос на 2,2%, продублировав февральские показатели. Это говорит о том, что крупнейшая экономика Европы снова готова к росту. В то же время большинство экономистов ожидало сокращения объема заказов в промышленности на 0,5%. Спрос на немецкий экспорт поднялся на 2,7%, тогда как заказы, полученные из стран Еврозоны, выросли на 4,2%.

Согласно прогнозам экономистов, на этот раз данный индикатор может опуститься на 0,2%.

В 11.45 GMT будет озвучено решение по процентным ставкам ЕЦБ, а в 12.30 начнется пресс-конференция банка. Учитывая последние комментарии из уст лидеров ЕЦБ в отношении отрицательных процентных ставок по депозитам, похоже, что процесс обсуждения этого вопроса идет достаточно “бойко”. Тем не менее, после сокращения основной процентной ставки в прошлом месяце ЕЦБ может взять паузу, несмотря на падение инфляции, текущую рецессию и относительно высокий курс евро, который мешает росту объмов экспорта.

Скорее всего, мы услышим новую порцию домыслов на тему возможного изменения денежно-кредитной политики в ходе следующего заседания. Это, вероятно, укажет на то, что идея введения отрицательных ставок по депозитам действительно обсуждается. Вероятнее всего, это негативно скажется на курсе евро в этом месяце.

Пятница, 7 июня.

В 10.00 GMT ожидается публикация данных по балансу внешней торговли Германии. Согласно статистике, в марте уровень профицита торгового баланса достиг 17,6 млрд евро, объем экспорта вырос на 0,5%, а уровень импорта поднялся на 0,8%. Вслед за значительным спадом в 4-м квартале 2012 г Бундесбанк прогнозировал снижение темпов экономического роста Германии в 1-м квартале 2013 г, но статистика показала обратное: рост составил 0,1%. Согласно прогнозам экономистов, на этот раз уровень профицита сузится до 16,5 млрд евро.

В 6.45 GMT ожидается публикация статистики по бюджетному сальдо Франции. В марте дефицит бюджета составил 31,0 млрд евро. Напомним, месяцем ранее этот показатель равнялся 27,1 млрд. Аналитики, в свою очередь, ожидали увидеть рост бюджетного дефицита до 28,0 млрд евро.

В 10.00 GMT состоится выход статистики по объему промышленного производства Германии. По итогам марта Германия удивила трейдеров скачком на 1,2% м/м, что говорит о том, что страна продолжает уверенно шагать по пути восстановления экономики.  Большинство экономистов ожидало сокращения на 0,1%. В сумме с ростом промышленных заказов это открывает Германии хорошие перспективы экономического роста. На  этот раз изменений не прогнозируется.

Вот и все на эту неделю, удачных торгов!