Розничные продажи в еврозоне в апреле 2014 года. Кредитование банков

Розничные продажи в еврозоне

 
Также ожидается, что ЕЦБ примет на себя обязательства предоставлять банкам неограниченные кредиты в период, включающий значительную часть 2016 года, подав таким образом сигнал о том, что он может стать последним из крупнейших центральных банков, который повысит официальные ставки. Также возможно дополнительное сверхдешевое кредитование банков, обусловленное более благоприятным кредитованием компаний.

Но даже такие меры могут оказаться недостаточными и запоздалыми, говорят некоторые экономисты, поскольку на то, чтобы изменение процентных ставок сказалось на экономике, потребуются месяцы.

Центральные банки США и Японии отреагировали на низкую инфляцию добавлением в экономику вновь созданных денег, то есть проведением политики, названной количественным стимулированием. Простейшим решением для ЕЦБ было бы последовать их примеру и покупать облигации 18 стран еврозоны.

Но против количественного стимулирования выступает Германия, ассоциируя его с глубоко укоренившимися опасениями относительно финансирования расточительных властей политически ангажированными центральными банками. В условиях, когда доходность государственных облигаций уже низка (доходность по 10-летним облигациям Испании и Италии ненамного превышает доходность облигаций США) неясно даже, насколько это будет выгодно.