Рубль удерживает позиции.

Середину недели доллар вновь встречает стоя. По итогам утренней части торгов на курсообразующей ЕТС расчетами "завтра" средневзвешенный курс американской валюты составил 29,115 руб., или с округлением до копеек 29,12 рубля. Таким образом, доллара более недели остается в неподвижном состоянии. Сегодня, кстати, после двухдневного относительного бездействия ЦБ вновь перешел к активным действиям по препятствованию дальнейшему укреплению курса рубля. Во многом способствовало этому очередное усиление валютных продаж со стороны участников рынка, которые сегодня, очевидно, окончательно пришли в себя после пятничной "выволочки", устроенной ЦБ. При этом действия регулятора, как всегда в таких случаях, не замедлили сказаться на показателе активности торгов (совокупный объем реализованной валюты в ходе двух сессий ЕТС), который по сравнению с вчерашним днем увеличился более чем в два раза: с 225 – до 590 млн долл. Тем не менее, несмотря на все действия ЦБ, к существенному снижению давления на доллар это пока не приводит. Об этом, в частности, наглядно свидетельствует тот факт, что в течение утренней части торгов сделки по доллару совершались в крайне узком ценовом интервале 29,115-29,1154 руб. Очевидно, игроки в настоящее время явно не испытывают недостатка в долларах. Как, впрочем, и в рублях. Остатки на корсчетах и депозитах кредитных организаций за прошедшие сутки лишь незначительно снизились до отметки 354,6 млрд руб. (накануне их уровень составлял 357,1 млрд), что объясняется приходящимися на сегодняшний день выплатами по НДС. Тем не менее, сохраняющаяся на рынке крайне высокая рублевая ликвидность способствует тому, что в настоящее время спрос на рубли остается крайне низким – ставки краткосрочного межбанковского кредитования по-прежнему не превышают уровня 1,3% (данные TC Delta). Ситуация, когда на рынке наблюдается как избыточное предложение долларов, так и рублей на первый взгляд видится довольно нелогичной. Однако внутренняя логика в этом все же присутствует. Продолжающие поступать на рынок значительные объемы экспортной выручки способствует усилению продаж американской валюты валюту, основным покупателем которой выступает ЦБ. При этом, покупая валюту, Центробанк эмитирует необходимое количество рублей, которое также выбрасываются на рынок. Кроме того, нельзя исключать возможности репатриации части прибыли банками с целью увеличения общего уровня ликвидности.

Возвращаясь к ситуации в паре рубль-доллар, стоит сказать, что наиболее вероятным сценарием развития событий в краткосрочном плане здесь остается стабилизация курса американской валюты на достигнутых уровнях. В то же время нельзя исключать возможности того, что ЦБ может вновь пойти на тактическое снижение американской валюты, чтобы снизить инфляционное давление, или наоборот, попытается вновь инициировать искусственный рост курсовой стоимости доллара, чтобы таким образом выполнить основную задачу своей курсовой политики на текущий год – 7% реального эффективного курса рубля.