USDRUR

 

За минувшую неделю рубль немного укрепился против доллара, что несколько выбивается из общего контекста. Правда, в конце недели он стал дешеветь. В начале недели укреплению рубля способствовала нефть, которая росла на различных заявлениях. Сначала представители Ирака и Ирана заявили, что готовы поддержать вопрос о сокращении объемов добычи нефти, который будет рассматриваться на саммите ОПЕК в конце месяца. Это вызвало бурный рост цен на нефть, так как ранее представители Ирана довольно скептически относились к данной инициативе. А Ирак вообще просил ОПЕК освободить его от данного обязательства, если соглашение будет достигнуто. Буквально на следующий день уже министр энергетики РФ заявил, что Россия готова поддержать инициативу нефтяного картеля. Тем не менее, с четверга рубль начал терять свои позиции, и, как ни странно, это совпало с публикацией большого числа макроэкономических данных по России. И если вначале вышли данные по промышленному производству, темпы спада которого замедлились с 0,8% до 0,2%, то на этом хорошие новости закончились.

Уровень безработицы вырос с 5,2% до 5,4%, а число занятых сократилось с 73,5 млн до 73,1 млн. Реальные зарплаты хоть и продолжают расти, но темпы замедлились с 2,1% до 0,8%. Неудивительно, что на этом фоне темпы спада розничных продаж ускорились с 3,6% до 4,4%, ведь реальные зарплаты растут лишь месяца три подряд, так что потребительский сектор пока не успел почувствовать положительного эффекта. И не стоит забывать, что темпы роста цен производителей замедлились с 5,1% до 3,1%, а это всегда отпугивает инвесторов. На фоне таких данных у Банка России может появиться множество поводов для снижения ставки уже в декабре, хотя ранее заявлялось о том, что данный вопрос не будет рассматриваться ранее середины будущего года.

Тем не менее, у рубля есть неплохие шансы возобновить рост, так как этому будет способствовать несколько существенных факторов. Главным можно считать саммит ОПЕК, который состоится на следующей неделе, и неважно, чем именно он завершится, так как ожидания сокращения объемов добычи будут поддерживать цены на нефть, а они окажут поддержку рублю. Еще одним фактором является то, что Банк России – крайне консервативная структура, и, несмотря на замедление инфляции и продолжение спада в экономике, он вряд ли будет снижать ставку второе заседание подряд. Это будет поддерживать интерес к государственным долговым обязательствам, доходность по которым вновь пошла вниз, с 8,8% до 8,7%.

В течение недели пара доллар/рубль будет оставаться в районе 64-65 рублей за доллар, имея неплохие шансы держаться у нижней границы диапазона.