Рынок ожидает начала QE в зоне с обращением евро

Крайне слабые данные по экономике лидеров стран еврозоны Германии, Франции, Италии и Испании, вышедшие на прошлой неделе, убеждают инвесторов в том, что ЕЦБ приступит к полномасштабному выкупу активов раньше, чем предполагалось.

До недавнего времени рынок считал, что ЕЦБ возьмет паузу после понижения ставок в начале сентября и первого аукциона программы льготного целевого кредитования. Эксперты полагали, что регулятор будет наблюдать за ситуацией по крайней мере до начала следующего года, однако надежды на то, что экономическая картина стабилизируется, пока не оправдываются.

В сентябре цены производителей в Германии упали на 1% в годовом выражении – это самое сильное снижение за последние 8 месяцев и еще один признак слабости немецкой экономики. Bundesbank в ежемесячном отчете за октябрь сообщил, что ВВП страны в третьем квартале вырастет незначительно или рост будет нулевым. Возможно осторожная формулировка призвана подготовить  рынок к осознанию того, что крупнейшая экономика еврозоны стагнирует.  Во втором квартале немецкий ВВП тоже не изменился.

И все же, несмотря на негативный фундаментальный фон евро попытался подрасти против доллара, однако аналитики уверены, что восходящее движение будет недолгим.

“Можно предположить, что пара EUR/USD продолжит свое снижение. Вполне вероятно, уже сегодня она протестирует уровень 1.2700 – это нижняя граница фигуры продолжения тренда “медвежий флаг”. Преодоление данного уровня откроет дорогу паре для дальнейшего снижения. На наш взгляд до конца месяца она может протестировать уровень 1.2500.”

Несмотря на очевидное ухудшение экономических показателей в Германии Bundesbank продолжает выступать против масштабного выкупа активов Европейским Центральным Банком. Однако аргументов у немецкого Центробанка остается все меньше. ЕЦБ уже пообещал начать выкуп обеспеченных активами ценных бумаг, и вполне возможно, что следующим шагом станет покупка государственных облигаций.