Среда обещает быть щедрой на сигналы от ФРС

Для руководства ФРС, придающего высокое значение ясности и лаконичности своих сигналов, среда может стать очень противоречивым днем.

В 14.00 по Гринвичу начнется выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе США, где он будет два дня докладывать о перспективах экономики и денежно-кредитной политики. В среду также ожидается публикация протоколов июньского заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Кроме того, на этот день запланированы выступления двух региональных руководителей ФРС, представляющих противоположные концы в спектре позиций по процентным ставкам.

Основное внимание наверняка будет направлено на Пауэлла, перед которым будет стоять непростая задача. Во время его последнего публичного выступления 25 июня ожидания рынков были на стороне понижения центральным банком целевого диапазона краткосрочных процентных ставок уже на июльском заседании. Пауэлл тогда просигнализировал о готовности рассматривать этот вариант, хотя и не делал никаких однозначных заявлений.

С тех пор ситуация изменилась. После выхода сильных данных по рынку труда многие задумались о том, потребуется ли ФРС понижать процентные ставки так агрессивно, как предполагалось ранее. Рынки фьючерсов по-прежнему ожидают понижения процентных ставок в конце этого месяца, однако экономисты считают, что ФРС теперь может отложить принятие решения о необходимости дополнительных мер. Теоретически, Пауэлл может прояснить, что будет происходить на очередном заседании ФРС, выступая в среду перед законодателями.

Форекс стратегии: Стратегия форекс Антифлет

Протоколы, вероятно, выйдут уже после завершения его выступления. Они расскажут, как проходило заседание, на котором произошел разворот в сторону смягчения денежно-кредитной политики и руководство ФРС заговорило о возможности понижения процентных ставок в случае необходимости. Рынкам следует учитывать, что с тех пор позиция ФРС могла снова измениться, и протоколы могли утратить актуальность в качестве руководства по политике центрального банка.

В среду ожидаются выступления президента Федерального резервного банка Канзас-Сити Эстер Джордж и президента Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймса Булларда. Джордж будет выступать в Хельсинки задолго до начала доклада Пауэлла в конгрессе, а Буллард будет выступать в Сент-Луисе в 17.30 по Гринвичу.

Эстер Джордж является голосующим членом Комитета по операциям на открытом рынке и последовательным сторонником повышения процентных ставок. Ее позиция при голосовании по процентным ставкам чаще расходилась с позицией коллег, чем с ней совпадала. Джордж поддержала решение ФРС сделать в этом году паузу в повышении процентных ставок, но призывает к осторожности в принятии решений об их понижении.

Буллард, наоборот, является одним из самых последовательных противников повышения процентных ставок. В июне он впервые за срок председательства Пауэлла проголосовал против решения большинства. Буллард поддерживал понижение процентных ставок на четверть процентного пункта для подстраховки от ухудшения экономических перспектив. Он также считает, что понижение процентных ставок может способствовать росту инфляции, которая по-прежнему не дотягивает до целевого уровня 2%.

Буллард уже давно продвигает аргументы в пользу смягчения денежно-кредитной политики, к которому теперь склоняется все больше руководителей ФРС, и его выступление в среду может вызвать повышенный интерес.