Возможно ли новое смягчение монетарной политики в Японии?

Решение Банка Японии об увеличении объема стимулирующих программ в октябре было непростым. Как показали “минутки” регулятора, многие участники совещания высказывали опасения, что сопутствующие расходы и побочные эффекты могут превзойти пользу от дополнительного выкупа активов. Главной проблемой Центробанка по-прежнему остается борьба с дефляцией.

Без учета повышения налога с продаж базовая инфляция по последним данным составляет 1%, эксперты считают, что сейчас самое главное – не допустить ухудшения инфляционных ожиданий населения.

Японцы после затяжного периода дефляции в стране привыкли откладывать покупки в расчете на снижение цен, возвращение таких настроений чревато началом новой дефляционной спирали.

Глава Банка Японии Харухико Курода все же предпочитает оптимистичный взгляд на текущее положение дел. В сегодняшнем выступлении экономист отметил, что инфляция на полпути к достижению целевого уровня Центробанка, то есть “стакан наполовину полон”.

Пара USD/JPY опустилась ниже уровня 118 иен, так как протокол Центробанка убедил трейдеров в том, что новое смягчение монетарной политики маловероятно.

Однако не стоит забывать, что уже после октябрьского заседания вышли слабые данные по ВВП за третий квартал. Отчет показал, что японская экономика находится в состоянии рецессии, и в этих условиях о необходимости дополнительных мер поддержки заговорили уже представители правительства.