Замедление мировой экономики грозит рынкам масштабным снижением
Четверг открылся большим объемом статистики из Азии, и, надо сказать, она оказала на рынки заметное воздействие.
Резервный банк Новой Зеландии провел очередное заседание, на котором принял решение оставить денежную политику без изменений. Решение прогнозировалось рынком, но киви отреагировал сильным укреплением на комментарий Банка, в котором был не только обозначен прогноз роста на 2014 год, равный 3.7%, что само по себе очень сильный показатель, но и объявлена возможность роста инфляции при определенных условиях.
Тем не менее, киви останется под давлением, пока не получит поддержки и со стороны внешних рынков. Накануне Китай опубликовал отчет по ноябрьским ценам, выяснилось, что инфляция достигла минимальных значений за последние 5 лет, снизившись до 1.4% в годовом выражении против 1.6% в октябре.
Ноябрьские данные по рынку труда в Австралии поддержали аусси – занятость в ноябре выросла на 47.2 тыс., значительно превысив прогноз 15 тыс., выросла доля рабочей силы в общей численности населения до 64.7%, уровень безработицы без изменений 6.3%. Тем не менее, эта поддержка носит ограниченный характер, поскольку рост занятости произошел главным образом за счет лиц с неполным рабочим днем. Укрепление аусси будет использоваться для новых продаж, для уверенного роста пока нет оснований.
Япония ищет свет в конце туннеля, но не находит его – заказы на продукцию машиностроения в октябре рухнули на 4.9% в годовом выражении, в месячном падение еще больше – минус 6.4%, индекс активности в сфере услуг ушел в отрицательную зону и составил -0.2%. Японская экономика продолжает уверенно скатываться в рецессию, невзирая на беспрецедентную программу стимулирования. Поскольку Банк Японии не видит иных средств, кроме продолжения программы, иена продолжит ослабление против других валют.
Сегодня в 10.00 мск Германия, а в 10.45 Франция отчитаются по потребительским ценам в ноябре. Прогнозы, как обычно, неутешительны – в Германии ожидается замедление с 0.8% до 0.6% в годовом выражении, во Франции этот показатель без изменений, но относительно октября тоже ожидается снижение с 0% до -0.1%. Если это произойдёт, то Франция одной ногой вступит в дефляцию.
Как с этим бороться? По мнению главного экономиста ЕЦБ Питера Прайета – прямым выкупом государственных облигаций стран Еврозоны, таким образом можно будет ускорить рост экономики и поднять инфляцию до приемлемого уровня. Но выкуп облигаций, в переводе на обычный язык, это ни что иное, как прямое финансирование бюджета через рост государственного долга. Это слишком серьезный инструмент, чтобы применять его по первому желанию. Достаточно сказать, что такая возможность была озвучена главной ЕЦБ Марио Драги еще пару месяцев назад, но до сих пор нет никакой конкретики, отсутствие которой позволяет сдерживать курс евро на текущих уровнях.
Рынки продолжает лихорадить, волатильность растет, появляются первые признаки паники. Фондовые рынки США вчера закрылись заметным падением, поскольку продолжающееся снижение нефтяных котировок, зафиксировавших 5-летний минимум, ставит под сомнение перспективы восстановления мировой экономики. Индекс Dow Jones потерял 267 пунктов, снизившись на 1,5%. S&P 500 и NASDAQ упали на 1,6% и 1,7% соответственно. Снижение индексов окажет дополнительное давление на рынок государственных облигаций и ускорит снижение доходностей, что еще больше добавит нервозности.
Важнейшим событием дня будет отчет о розничных продажах за ноябрь из США. Эксперты не ожидают изменения относительно октября, когда было зафиксировано значение 0.3%. Год назад игроки уже получили неприятный сюрприз, когда в декабре и январе из-за аномально холодной зимы упали продажи, что в итоге вылилось в отрицательные значения роста ВВП:
Приближающаяся зима, по некоторым оценкам, может быть даже холоднее, и если сегодня продажи покажут значение хуже, чем месяц назад, то доллар может испытать серьезное снижение, с учетом слабых прогнозов по продажам на декабрь-январь.
Прогноз по EUR/USD
Краткосрочный выходящий импульс по основной валютной паре пока сохраняется. Цена выше поддержки 1.2425, и в случае успешного прохождения сопротивления 1.2469 возможен рост к зоне 1.2581/97. В то же время долгосрочный тренд продолжает оставаться нисходящим, и пара в любой момент может развернуться в сторону снижения.
На Н4 возможная динамика пары будет во многом зависеть от публикации данных по розничным продажам. Паре не удалось с первой попытки преодолеть сопротивление 1.2489/2500, но повторный тест уровня и рост до 1.2522/25 не исключены в случае выхода позитивных данных.
С уважением,
Аналитик: Юрий Вишневецкий
