Заседание ФРС: все прошло по плану, но без сюрпризов все равно не обошлось. (Часть 2)

В прошлой статье мы разобрались с тем, как отреагировали доллар на «ястребиные, но вполне ожидаемые, решения ФРС. Теперь пришло время разобраться с тем, как отреагировал фондовый рынок. Как несложно догадаться, он также отреагировать с точностью да наоборот. Вместо логичного падения основных фондовых индексов Dow Jones, NASDAQ и S&P500, мы увидели их рост. Таким образом, оба наиболее интересующих нас рынка отреагировали противоположно ожиданиями. Однако, как мы уже говорили, в течение ближайших суток после заседания рынки могут торговать на эмоциях. Лишь когда эмоции устаканятся, тогда можно будет провести анализ и сделать долгосрочные выводы. А долгосрочные выводы напрашиваются здесь сами собой: ФРС продолжает уже более высокими темпами сворачивать программу QE и буквально через три месяца откажется от нее полностью.

Теперь давайте вспомним, что в последние полтора года фондовые индексы росли благодаря тому, что ФРС каждый месяц вливала в экономику не менее 120 млрд долларов. Именно поэтому мы сейчас и наблюдаем высочайшую инфляцию, так как денег в экономике стало больше, а вот товаров и услуг за время пандемии больше точно не стало. Следовательно, инфляция. И уже с марта 2022 года получается рынкам придется обходится без этих «инъекций» от ФРС. Если на валютном рынке гораздо больше факторов, которые следует учитывать(например, тот фактор, что и другие центральные банки также проводили свои программы QE, а значит росла денежная масса не только в США), то на фондовом рынке США их меньше. Соответственно, если программа стимулирования будет завершена, то, рынок, потеряет главный свой фактор роста последних полутора лет.

Нет, это, конечно, не означает, что фондовый рынок теперь на долгие годы и десятилетия перестанет расти. Он рос даже в те времена, когда ФРС не вливала сотни миллиардов в экономику. Но должна быть хотя бы серьезная коррекция после длительного роста. Также следует отметить, что ФРС повысила прогноз по инфляции на 2021 года, понизила по безработице и понизила по ВВП. В следующем году уже все 18 членов монетарного комитета ФРС ожидают повышения ставки, а медианное прогнозное значение, согласно графику «dot plot» составляет 0,9% на следующий год. Это означает, что большинство членов правления ФРС ожидают три повышения. По словам Джерома Пауэлла, состояние рынка труда будут улучшаться в ближайшие месяцы, а американской экономике уже не требуется такое объемное стимулирование. Также глава ФРС отметил влияние штамма «омикрон» на экономику. Он считает, что влияние может быть негативным и даже пагубным, но в данное время еще рано делать выводы. Пока что ФРС не ждет серьезного падения экономического роста в связи с «омикрон-штаммом».