Фундаментальный обзор рынка FOREX на 2 июня 2015 года
Фундаментальный обзор рынка FOREX по EUR/USD, GBP/USD.
В понедельник первую половину дня евро и британский фунт бодро росли на ухудшенных показателях по индексам деловой активности в производственном секторе еврозоны в финальной оценке за май, во вторую половину дня они резко обвалились на более сильных данных по деловой активности в США.
Manufacturing PMI Германии был пересмотрен с 51,4 до 51,1, общий Manufacturing PMI еврозоны был пересмотрен с понижением до 52,2 с 52,3. Аномальный рост контрдолларовых валют на плохих данных был решительно остановлен на американской сессии, и инвесторы началом атаки избрали момент публикации индекса деловой активности от компании Markit (16:45 мск), который оказался хуже прогноза, но лучше 1-й оценки в 53,8 – финальная оценка 54,0 (в апреле индекс составил 54,1, то есть фактически произошло ухудшение на 0,1 пункта). За полтора часа до этого вышли разнонаправленные данные по расходам/доходам потребителей. Личные доходы выросли на 0,4%, расходы показали нулевой прирост при ожидании 0,2%. Позднее вышел национальный индекс деловой активности в производственном секторе США за май, он показал рост с 51,5 до 52,8 при ожидании более скромного подъёма до 51,9. Расходы на строительство увеличились за апрель на 2,2% против ожидания 0,7%.
Более эффектные события произошли на долговом рынке, где резко пошли вверх доходности европейских гособлигаций. Наибольшее изменение показали 5-летние германские бумаги, доходность по которым взметнулась из отрицательной области от -0,006% до +0,043%, то есть скачок произошёл на 95,45% (!). Доходность по 6-леткам выросла на 17,09%, по 4-леткам на 18,09% (доходность пока отрицательная в -0,077%). Доходности греческих двухлеток выросли до 24,3% (прирост 4,11%), испанские 5-летки повысились до 0,88% (на 6,63%), а двухлетки до 0,27% (скачок доходности 62,65%). Американские 10-летки выросли с 2,12% до 2,17% (3,61%). Вероятно, именно долговой рынок, прежде всего германский, облигации которого инвесторы пытаются вывести из отрицательной области доходности, чтобы продать бумаги в скупку ЕЦБ (ЕЦБ в своей программе QE не выкупает бумаги с отрицательной доходностью), надавил на единую валюту и британский фунт. В итоге евро снизился на 60 пунктов, фунт – на 86 пунктов. Британские облигации сильным колебаниям не подвергались. Характерный скачок произошёл и по золоту – в моменте прирост составил 1,15%, но закрытие дня было уже отрицательным.
В западных СМИ широко обсуждается высокий курс доллара как основная причина падения американского экспорта, что послужило обвалом ВВП в 1-м квартале, но в действительности мы видим только дальнейшие попытки укрепления доллара под любыми предлогами. Очевидно, такая политика будет продолжаться.
Тем не менее шанс для коррекции остаётся. Количество безработных в Испании и Германии, по ожиданиям, может снизиться, индексы потребительских цен в еврозоне – повыситься. В частности, базовый ИПЦ за май прогнозируется ростом на 0,7%. В Великобритании деловая активность в строительном секторе за май может повыситься с 54,2 до 55,1 пунктов, и число выданных разрешений на ипотечное кредитование за апрель ожидается ростом с 61 тыс. до 64 тыс. В США, напротив, ожидается негатив со стороны фабричных заказов за апрель – прогноз 0,0%.
По евро ждём проторговку в диапазоне 1.0870-1.1005, после чего вероятно снижение к 1.0660. По фунту после некоторого движения вверх готовимся к снижению до 1.5060.
Фундаментальный обзор рынка FOREX по USD/JPY.
Японская йена продолжала движение вверх (фактически доллар против йены) на явном перетоке капитала из страны, при поддержке позитивной статистики последних дней. Промпроизводство в апреле прибавило 1,0%, безработица снизилась до 3,3%, средняя заработная плата по состоянию на апрель в годовом исчислении возросла на 0,9% (против прогноза 0,4%), денежная база в мае увеличилась на 35,6% в годовом исчислении против 35,2% месяцем ранее и меньшем прогнозе 34,3%. И теперь уже слабая йена тянет за собой в рост японский фондовый рынок против снижения американского.
На текущей неделе по США ожидаются позитивные данные и более вероятен рост фондовых индексов. При сложившейся ситуации снижение пары USD/JPY будет нести спекулятивный характер – на фиксации покупок. Среднесрочно мы ожидаем рост пары до тех пор, пока крупная игра Центробанка не прекратится.
Доходности по японским гособлигациям также растут. По 10-леткам доходность повышается с 0,403% до 0,431% (+6,95%). Наибольший прирост показали 4-летние бумаги – рост с 0,051% до 0,061% (+19,61%).
Ближайшая цель роста 125.70.
Более подробная информация по прогнозам форекс.
