Продолжайте продавать единую европейскую валюту
Вероятность того, что ЕЦБ приступит к количественному смягчению, включающего покупку государственных облигаций стран еврозоны, заметно выросла. Несмотря на последние позитивные данные из Германии, которые показывают, что ее экономика нащупывает точку опоры, безработица остается на довольно высоком уровне 6.6%, конечно, это почти в два раза меньше, чем в целом по еврозоне – 11.5%, но в то же время она еще далека от докризисного уровня.
Особое беспокойство вызывает уровень потребительской инфляции, которая находится на критически низких значениях уже с июля этого года и фактически не меняется вот уже пятый месяц подряд. Ранее предпринятые ЕЦБ меры, а это понижение процентных ставок в сентябре, программа по целевому финансированию TLTRO, а также решение выкупать обеспеченные активы в рамках ABS, никак не повлияли на улучшение ситуации с инфляцией и в общем в экономике еврозоны. Риск сваливания еврозоны в дефляционную яму по-прежнему реален, несмотря на то, что некоторые члены управляющего совета ЕЦБ и его лидер М. Драги не видят этого.
Крайне низкий уровень потребительской инфляции приводит к тому, что у домохозяйств начинают расти ожидания того, что цены будут еще дальше снижаться, а это, в свою очередь, снижает потребление и наносит сильный удар по бизнесу, заставляя его сокращать расходы, что приводит к росту безработицы. К тому же продолжение снижения цен на нефтепродукты, после решения ОПЕК не снижать добычу сырой нефти, будет явно не в пользу роста цен, а значит это также усиливает риск дальнейшего понижения уровня инфляции. Поэтому, если сегодня данные по потребительской инфляции опять останутся на минимальных значениях, это должно стать серьезным основание для ЕЦБ наконец-то начать действовать и уже любыми мерами способствовать повышению инфляции в зоне евро. А это означает, что единая валюта должна оказаться под сильным давлением, если не сегодня, по причине короткой торговой сессии в Штатах, так на следующей неделе.
В целом наши ожидания по евро остаются негативными. В то же время американский доллар может получить хорошую поддержку, если продажи «черной пятницы» будут высокими.
Прогноз дня по EUR/USD и USD/CAD
Пара евро/доллар торгуется ниже ключевого уровня 1.2500. Слабые данные по потребительской инфляции в еврозоне могут толкнуть ее к нижней границе ценового диапазона 1.2365-1.2565.
Канадская валюта оказалась под сильным давлением в результате падения цен на нефть из-за решения ОПЕК не снижать квоты по добыче сырой нефти. С технической точки зрения пара реализует фигуру продолжения тренда «бычий флаг» и, вполне вероятно, после достижения отметки 1.1400 протестирует максимум конца октября 1.1465.
После достижения отметки 1.1
Важные события дня:
В Штатах сегодня короткий рабочий день
11.00 Швейцария Экономический барометр KOF ноябрь n/a; 100,1; 99,8
13.00 Еврозона Предварительный индекс потребительских цен ноябрь n/a; 0,3% г/г; 0,4% г/г
13.00 Еврозона Предварительный базовый индекс потребительских цен ноябрь n/a; 0,7% м/м; 0,7% м/м
13.00 Еврозона Уровень безработицы октябрь n/a; 11,5%; 11,5%
16.30 Канада Прирост ВВП сентябрь n/a; 0,4% м/м; -0,1% м/м
16.30 Канада Индекс цен на сырьевые товары октябрь n/a; 1,5% м/м; -1,8% м/м
16.30 Канада Индекс цен производителей октябрь n/a; 0,3% м/м; -0,4% м/м
С уважением,
Аналитик: Сергей Костенко
