Пятница, Июнь 20, 2014 | Posted by ForexTimes

Рост доходности облигаций поддерживает доллар США

Рост доходности облигаций поддерживает доллар США Картина государственного долгового рынка США остается довольно динамичной на фоне все еще остающейся неопределенности перспектив начала повышения процентных ставок. Создается впечатление, что такую неопределенность ФРС создает преднамеренно для того, чтобы американский финансовый рынок, в условиях продолжающегося мирового финансового кризиса и довольно тяжелого восстановления национальной экономики, получил максимальную выгоду от притока денежных средств в первую очередь с развивающихся рынков, а также значительно окреп благодаря проведению беспрецедентной программы по поддержке экономики. Поэтому на фоне поступающей экономической статистики мы и наблюдаем то рост активности покупок американских государственных долговых бумаг, то, наоборот, их активную продажу.

В среду после довольно мягкого заявления ФРС и слов Дж. Йеллен о том, что низкие процентные ставки могут находиться еще на низких уровнях еще какое-то время после прекращения программы выкупа активов, доходность бенч марка 10-летних трежерис упала до 2.579% с максимума вторника в 2.660%, что незамедлительно негативно сказалось на долларе, который снизился против основных валют. Но уже вчера после публикации майского значения индекса опережающих индикаторов от Conference Board, который в мае поднялся на 0.5% до 101.7, после роста в апреле на 0.3% и роста на 1.0% в марте, доходность 10-летних Treasury Note выросла к уровню 2.624%, что незамедлительно поддержало американскую валюту.

На фоне такой картины перед игроками встает дилемма: как же поступить, если с одной стороны ФРС делает все, чтобы удержать ставки на низких уровнях и способствовать притоку капитала и восстановлению экономики, но с другой – сама растущая экономика дает сигналы о необходимости пересмотра отношения ФРС к нынешнему монетарному курсу, так как любое промедление может привести к формированию финансовых пузырей, один из которых мы уже наблюдаем на фондовом рынке США.

Балансирование ФРС не будет длиться бесконечно долго, к тому же продолжение сужения стимулов с каждым разом будет благотворно влиять на курс доллара, так как наличие самих стимулов и было основной причиной ослабления в прошлом американской валюты.

Прогноз дня по EUR/USD и NZD/USD

Пара EURUSD задержалась в узком диапазоне после роста в среду и пока не получает четкого стимула ни к росту, ни к снижению на фоне противоречивой статистики из еврозоны. Так, индекс цен производителей в Германии вышел хуже прогноза -0.2% м/м и -0.8% г/г, что указывает на состояние дефляции оптовых цен. В то же время данные платежного баланса вышли лучше прогноза 21.5 млрд евро против прогноза в 19.0 млрд евро. Такая картина, скорее всего, сегодня вряд ли будет способствовать сильным движениям. Для того чтобы пара начала расти или снижаться, ей необходимо преодолеть соответственно уровни 1.3642 и 1.3587, и тогда можно будет ожидать недолгого роста пары к 1.3670 и падения к 1.3500.

Пара NZDUSD консолидируется, формируя фигуру продолжения тренда «нисходящий флаг», но будет ли она реализована – пока сложно сказать. Пара довольно сильно перекуплена и находится у исторических максимумов. Прорыв уровня 0.8700 приведет пару к снижению к 0.8645, в то же время уход выше 0.8735 приведет к тестирования максимума начала мая этого года. Учитывая общую техническую картину, наиболее вероятной остается движение к 0.8645.