Рынки ждут чем закончится очередная инициатива Дональда Трампа

EUR/USD, GBP/USD

Вчерашний вторник принёс на рынки неудержимое стремление инвесторов к риску. Контрдолларовые валюты выросли, американский фондовый рынок летит вверх, как ракета, второй день подряд – Dow Jones прибавил 1,12% и явно готовится штурмовать новый исторический рекорд. Золото потеряло 0,89%, доходности американских гособлигаций растут, нефть после шестидневного снижения закрыла день белой свечой. Налицо рисковые корреляции в традиционном виде.

Для полноты картины следует добавить, что евро и фунт росли на хороших американских данных: продажи новых домов в марте возросли до 621 тыс. с 587 тыс. в феврале (пересмотрено на понижение с 592 тыс.) – больше со времён кризиса было только в июле прошлого года – 654 тыс. Индекс деловой активности в производственном секторе Ричмонда в апрельской оценке вышел ниже предшествующего показателя (22), но выше прогноза 18 – 20 пунктов.

Индекс цен на дома в феврале повысился на 0,8% против прогноза 0,1%. Хуже оказались британские данные по заимствованиям государственного сектора – в марте дофинансирование бюджета составило 4,4 млрд фунтов против прогноза 2,6 млрд, но фунт прибавил 46 пунктов, перекрыв снижение предшествующего дня.

Сегодня данных по еврозоне и США нет. Вероятно, рынки продолжат отрабатывать понравившуюся тему французских выборов и для полной надёжности могут использовать проблематику американского бюджета (пока в американской прессе этот вопрос не заостряется). Единственным препятствием на этом пути может стать решение ЕЦБ по монетарной политике в четверг. Но мало вероятности, что Марио Драги скажет что-то действительно новое – план действующего QE, как уже было заявлено, изменению в ближайшее время не подлежит. Однако на эмоциях по результатам первого тура голосования ЕЦБ может дать намёк на улучшение внутренней конъюнктуры.

Ждём продолжение роста евро к 1.1040 и рост фунта стерлингов к 1.3000.

USD/JPY

Ожидаемого нами снижения йены к 108.70 так и не произошло. От уровня 109.60 начался выкуп пары на средних объёмах вслед росту фондового рынка и на общем фоне роста аппетитов к риску. При этом индекс цен на корпоративные услуги в Японии в марте сохранился на 0,8% г/г против ожидания снижения до 0,7% г/г. Стоит ли говорить, что тема напряжённости вокруг Северной Кореи исчезла со страниц западной деловой прессы… Только «Рейтерс-Японии» разместил по этому поводу ироничную по содержанию заметку о строительстве в Японии нескольких новых бомбоубежищ.

Внимание инвесторов обращено на новые инициативы американского президента Д. Трампа. Сегодня, как ожидается, будет обнародован уже месяц ожидаемый план налоговой реформы в виде законопроекта перед обсуждением с Конгрессом. Предполагается снижение налога на корпоративную прибыль (с 35% до 15%), причём Трамп ранее заявлял, что осознаёт стоящие перед ним и бюджетом трудности. Тем не менее, новость намечается определённо позитивная.

Фондовые индексы АТР дружно растут: Nikkei225 0,70%, S&P/ASX200 0,64%, China A50 0,42%. Доходности по 5-летним японским гособлигациям с понедельника возросли с -0,171% до -0,149%. Индекс активности во всех отраслях экономики (All Industries Activity) за прошлый месяц прибавил 0,7% – хороший показатель, хотя прогноз был и выше, 0,8%.

Завтра Банк Японии принимает решение по монетарной политике, публикует доклад по монетарной политике, и глава ЦБ Харухико Курода выступает на пресс-конференции.

При отсутствии негативных посылов со стороны ЦБ, ждём рост пары в диапазон 111.60-112.10 и далее в диапазон 113.25/50.