Рынок сомневается в том, что ЕЦБ пойдет на новые стимулы

Экономика еврозоны продолжает демонстрировать замедление инфляционных показателей. Индекс розничных цен, вышедший в понедельник, показал замедление, вернувшись к уровню 2009 года 0.5% против прогноза роста на 0.6% и предыдущего значения в 0.7%. Но, несмотря на это, рынок абсолютно не отреагировал продажами единой валюты и укреплением основных фондовых индексов еврозоны, что было бы естественным в данной ситуации.

На фоне откровенно слабых данных по розничной инфляции евро активно рос против доллара США, стерлинга и наиболее сильно против иены. Основными причинами этого были последний день налогового периода, а также отсутствие уверенности, что ЕЦБ, несмотря на риск падения экономики еврозоны в дефляционную яму, не решится на своем заседании в четверг принять экстраординарные меры для предотвращения этого весьма серьезного по последствиям явления. Инвесторы уже не реагируют на разного рода вербальные интервенции от ЕЦБ. А между тем промедление в данной ситуации на фоне очень слабых темпов восстановления экономик стран еврозоны и довольно значительного периода низкой инфляции может быть фатальным и губительным.

Вчерашнее выступление главы ФРС Дж. Йеллен также было не совсем оптимистичным. Руководитель ЦБ США заметила, что рынок труда еще очень слабый, его темпы роста пока не отвечают чаяниям ЦБ, и что, возможно, экономика еще будет долгое время нуждаться в поддержке. Глядя на это, создается впечатление, что Йеллен решила подстраховаться на тот случай, если данные за март, а это уже календарный месяц, на который суровая зима не оказала своего негативного влияния, окажутся довольно сильными, так как они могут серьезно напугать инвесторов и способствовать сильному снижению фондовых активов на фоне ожидания более раннего повышения ключевой процентной ставки, а также резкому росту доходности по государственным облигациям. Напомним, что ранее она уже на пресс-конференции дала понять, что программа по выкупу стимулов прекратится к концу этого года, а уже в начале следующего можно ожидать повышения ставки.

В целом ситуация на рынке продолжает оставаться неоднозначной, что повышает волатильность.

Смотреть полное изображениеСмотреть полное изображениеПара EURUSD продолжает консолидироваться на фоне ожиданий решения ЕЦБ по монетарной политике. Неопределенность в этом вопросе привела к тому, что экспертное сообщество разделилось примерно пополам. Одни считают, что ЕЦБ может пойти на некоторые меры уже в четверг, другие отрицают это. Учитывая общую картину, можно предположить, что в зависимости от ситуации пара может уйти вверх, если пробьет уровень 1.3780 (МА 100) с вероятной целью 1.3835-45 (МА 200). С другой стороны, преодоление 1.3750-55 приведет к снижению к 1.3700.

Канадский доллар нащупал поддержку на уровне 1.1000 и сейчас, торгуясь выше уровня 1.1045, имеет все шансы снизиться против доллара США, если закрепится на этом уровне. Пара USDCAD может подрасти к 1.1100.

Важные события дня

 
11.55 Германия Изменение числа безработных февраль n/a; -9.000; -14.000

12.00 Еврозона Окончательные данные по индексу деловой активности в промышленности март n/a; 53,0; 53,0

12.30 Великобритания Индекс деловой активности в промышленности март n/a; 56,7; 56,9

13.00 Еврозона Уровень безработицы февраль n/a; 12,0%; 12,0%

В течение дня: Еврозона Встреча ECOFIN

16.30 Канада Индекс цен на природные ресурсы для производителей февраль n/a; 2,3% м/м; 2,6% м/м

16.30 Канада Индекс цен на промышленные товары февраль n/a; 0,7% м/м; 1,4% м/м

17.45 США Окончательные данные по индексу деловой активности в промышленности март n/a; 55,9; 55,5

18.00 США Индекс деловой активности в производственной сфере от ISM март n/a; 54,2; 53,2

18.00 США Объем расходов на строительство февраль n/a; 0,2% м/м; 0,1% м/м

18.00 США Индекс экономического оптимизма потребителей от IBD/TIPP апрель n/a; 46,3; 45,1

18.00 США Индекс цен производителей от ISM март n/a; 59,2; 60,0

В течение дня: США Объём продаж автомобилей март n/a; 15,8 млн.; 15,3 млн.

С уважением,
Аналитик: Сергей Костенко