Рынок ждет итогов выступления главы ЕЦБ Марио Драги
|

Рынок ждет итогов выступления главы ЕЦБ Марио Драги

EUR/USD, GBP/USD

В среду американские данные по строительству вышли хорошими, но это не испугало инвесторов, и евро, и фунт снизились незначительно. Число закладок новых домов в июне составило 1,22 млн против ожидания 1,16 млн, и майский показатель пересмотрен на повышение с 1,09 млн до 1,12 млн. Разрешений на строительство нового дома было выдано 1,25 млн против ожидания 1,20 млн. Фондовый рынок прирос на 0,54%, и здесь существенную роль сыграли хорошие квартальные отчёты компаний. Нефть прибавила 1,82% на росте импорте нефти из США на 0,576 млн баррелей.

Сегодня всё внимание инвесторов будет обращено на пресс-конференцию главы ЕЦБ Марио Драги (15:30 мск) после оглашения ЦБ решения по ставке в 14:45 мск. Ожидается, что Драги не будет делать никаких более-менее внятных заявлений по поводу начала сворачивания стимулов.  Для этого будут более «красивые места» – Джексон Хоул в конце августа и рабочая осенняя обстановка в сентябре (заседание 7 сентября). Вообще до завершения программы QE ещё год (июнь 2018), и простое заверение Драги о работе регулятора в намеченных планах может отправить евро в значимую коррекцию.

По аналогии с планом сворачивания QE ФРС Драги может сообщить, что ультранизкие ставки сохранятся ещё какое-то время после завершения всего цикла сворачивания. На всём нейтральном фоне такое заявление, пожалуй, будет выглядеть достаточно «агрессивно в своей мягкости», чтобы наверняка спровоцировать эту значимую коррекцию. Платёжный баланс еврозоны за май ожидается ростом с 22,2 млрд евро до 23,3 млрд.

В Великобритании розничные продажи за июнь прогнозируются ростом на 0,4%, хотя предшествующее падение на 1,2% вряд ли заставит инвесторов позитивно посмотреть на этот индикатор. В США индекс деловой активности в производственном секторе Филадельфии за июль ожидается понижением с 27,6 до 23,4. Индекс опережающих экономических индикаторов ожидается ростом на 0,4%. Число еженедельных обращений за пособием по безработице ожидается 245 тыс. против 247 тыс. ранее.

Основным сценарием мы рассматриваем пока ещё неглубокую коррекцию контрдолларовых валют: евро к 1.1440, фунта стерлингов в диапазон 1.2930/70.

USD/JPY

Как мы ожидали в прошлом обзоре от 18 числа, йена продолжила снижение до сегодняшнего дня, но разворот вверх произошёл до технически неблагоприятного диапазона 110.45-111.00. Вчера из отчитавшихся более 100 американских компаний, по 52-м показатели превысили прогнозы, по 9-ти совпали с позитивными прогнозами. Американский фондовый индекс S&P500 прибавил 0,54%, сегодня Nikkei225 подрастает на 0,57%. Сальдо торгового баланса Японии за июнь вышло хорошим: 440 млрд йен против -203 млрд в мае. Прогноз составлял 485 млрд йен, но выше прогнозного значения возрос импорт, что повлияло на итоговую цифру. Импорт понизился с 17,8% г/г до 15,5% г/г при прогнозе 14,6% г/г, но экспорт сжался до 9,7% г/г против прогноза 9,5% г/г, в предшествующем месяце рост экспорта составлял 14,9% г/г. Торговое сальдо с учётом сезонных колебаний составило 80 млрд против прогноза 120 млрд йен.

Сегодня состоялось решение Банка Японии по монетарной политике. В этом плане никаких изменений не последовало, но прогнозы по инфляции ЦБ уменьшил с 1,4% до 1,1% на текущий год и повысил прогноз по экономике с 1,6% г/г до 1,8% г/г. Появился слух (Credit Suisse’s), что такое резкое понижение прогноза по инфляции представлено для того, чтобы дать некоторое ожидание рынкам (пусть и ложное) о продлении программы количественного смягчения. Мы не разделяем такую точку зрения, но наше предположение о вербальном стимуле рынков подтвердилось. ЦБ не дал йене опуститься ниже 111.54 и теперь мы ждём восстановление роста йены к первой цели 114.40 (далее 115.80).