Сегодня все внимание инвесторов сосредоточено на данных из Европы
Слабые данные из Германии и еврозоны будут способны вернуть спекулятивные ожидания, связанные с вероятностью начала ЕЦБ европейского варианта американской стимулирующей программы QE. Но, похоже, на это не стоит надеяться, пока ЕЦБ не убедится в том, что принятые в июне меры по поддержке экономики не являются столь эффективными, как ожидается. Всей своей политикой при М. Драги ЕЦБ демонстрирует консерватизм при принятии важных решений с оглядкой на немецкий Бундесбанк и начинает реагировать, когда уже проблемы налицо, что приводит не к опережению негативных тенденций, а к следованию за ними. Создается впечатление, что только явное ухудшение экономической ситуации в Германии (как главного спонсора еврозоны) будет способно заставить Драги обратиться к крайним мерам.
Публикация сегодня данных по ВВП еврозоны, если они окажутся не лучше прогноза, способна заставить, несмотря на летнее затишье, евро оказаться под давлением. Но, оценивая поведение игроков, трудно сейчас ожидать более сильного падения основной валютной пары, так как ее перспективы во многом зависят даже не от ситуации в еврозоне, а от США.
Откровенно слабые данные по ВВП Германии и Франции оказали лишь краткосрочное негативное влияние на единую валюту, которая на снижении тут же откупалась, вероятнее всего, инвесторами, которые пришли на валютный рынок для того, чтобы, купив евро, затем приобрести государственные облигации стран зоны евро.
Отсутствие сильной понижательной динамики по основной валютной паре в целом обусловлено снижением доходности американских гособлигаций на фоне их покупок из-за, возможно, геополитической напряженности в мире, а также на ожидании, что ФРС все-таки не решится до середины 2015 года пойти на повышение ставок. Риск стагнации европейской экономики, вполне вероятно, может заставить и ФРС не решиться на повышение ставок. А такая вероятность развития событий способная полностью заставить пересмотреть всю философию ожиданий рынка.
Установившееся равновесие при очевидном балансе рисков не в пользу евро пока удерживает пару от заметного падения. И наоборот, на фоне низкой активности инвесторов наблюдается покупка евро на любом мало мальском снижении.
Прогноз дня по EUR/USD и GBP/USD:
Пара EURUSD перестала абсолютно реагировать на негативные данные из еврозоны, что указывает на то, что рынок уже полностью учел их и ожидает реакции ЕЦБ на них, которая, судя по всему, не последует до сентября. Пара нашла сильную поддержку на уровне выше 1.3300, продолжая двигаться в боковом диапазоне, формируя фигуру продолжения тренда «прямоугольник». На фоне установившегося равновесия любой прорыв выше уровня 1.3430 может привести к локальному росту пары к верхней границе краткосрочного нисходящего тренда – 1.3480 и, наоборот, снижение ниже 1.3300 способно наконец-то столкнуть пару ниже 1.3300 к новому локальному минимуму 1.3225, который соответствует нижней границе краткосрочного нисходящего тренда.
Британский фунт снизился ниже ключевого уровня 1.6700 на фоне снижения ожиданий более раннего, чем ожидалось, повышения ставок. Но пара довольно сильно локально перепродана, и существует вероятность ее отскока вверх к 1.6765, если она вырастет выше 1.6700. Но в целом наши ожидания по паре остаются негативными.
Важные события дня:
12.00 Еврозона Выход ежемесячного бюллетеня ЕЦБ
13.00 Еврозона Окончательные данные по индексу потребительских цен июль n/a; 0,4% г/г; 0,4% г/г
13.00 Еврозона Предварительные данные по изменению ВВП 2 кв. 2014 n/a; 0,1% кв/кв; 0,2% кв/кв
13.00 Еврозона Окончательные данные по базовому индексу потребительских цен июль n/a; 0,8% г/г; 0,8% г/г
16.30 Канада Индекс цен на жилье на первичном рынке июнь n/a; 0,2% м/м; 0,1% м/м
16.30 США Число первичных заявок на пособие по безработице 4-10 августа n/a; 307.000; 289.000
16.30 США Индекс цен на импорт июль n/a; -0,2% м/м; 0,1% м/м
18.30 США Изменение запасов природного газа 4-10 августа n/a; n/a ;82 млрд. куб. футов
21.00 США Аукцион по размещению 30-летних облигаций казначейства n/a; 3,37/2,4
С уважением,
Аналитик: Сергей Костенко
