Рост цен на нефть. Кто страдает больше всех? (11-15.04.05)

Итак, после недавних рекордных отметок, превысивших отметку в 58 долларов за баррель, котировки установили очередной максимум цены на нефть за последние 21 год. После этого, под давлением лидеров государств-членов ОПЕК, цены нехотя поползли вниз. Особенно резко цены на нефть упали на торгах в четверг, на фоне данных, свидетельствующих о росте выпуска нефтепродуктов в США. Напомним, что тогда, по данным департамента энергетики США, производство бензина на неделе с 26 марта по 1 апреля увеличилось на 5.2%, до максимального за последний год уровня. В результате, цены на бензин на NYMEX в четверг упали на 5.5%. При этом, эксперты отмечают, что рост нефтепереработки был связан, прежде всего, с увеличением объемов поставок нефти из стран ОПЕК, которые под давлением США и европейских стран, заметно наращивают производство сырья.

Согласно отчета, опубликованного в четверг, товарные запасы бензина в США в настоящее время превышают прошлогодний уровень на 5.7%. А цена фьючерсов на май на нефть WTI на NYMEX 7 апреля снизилась на 3.3%. Однако, зададим вопрос: к каким последствиям, и кого в первую очередь, может привести такой галоп нефтяных котировок, который мы наблюдаем уже в течении последнего года. И что будет если его не удастся обуздать в течении ближайших месяцев? Отвечаем: последствия скажутся на всей мировой экономике. Причем, и это очевидно, в первую очередь пострадают развитые промышленные страны, не имеющие собственной нефтедобычи. А таких наберется немало: это оба растущих мировых монстра как Индия и Китай, которые по уровню своего технологического и экономического развития, находятся еще в юношеском возрасте, и наверняка громко заявят о себе уже в первой половине текущего столетия.

Это и передовики научно технического процесса – Японию и страны Юго-восточной Азии. Это и, находящаяся на пути исторических реформ, Европа(12). Первая же мировая экономика, находясь за океаном, имеющая мощные рычаги влияния не только на страны ОПЕК, но и практически на всех остальных нефтедобытчиков, имеет также огромные собственные запасы в южных штатах, прежде всего в Техасе, а также еще неразведанные месторождения на Аляске.

“Дядюшка Сэм” предпочитает тратить собственные ресурсы крайне экономно и рачительно. Но даже и оставшейся единственной сверхдержаве приходиться нелегко под натиском роста цен на энергоносители. Так, текущий рост цен на топливо, перманентно поддерживает угрозу инфляционного давления. А это, в свою очередь, подталкивает Федеральную Резервную Систему США к ужесточению кредитно-денежной политики, которая может негативно сказаться на потребительских расходах граждан, и в целом привести к замедлению роста ВВП. Заметим, что большинство экономистов, опрошенные агентством Bloomberg, считают, что повышение стоимости энергоносителей и уровня базовой процентной ставки окажет существенное влияние на потребительские расходы и приведет к замедлению экономического роста в США уже во 2 полугодии.

Кроме этого, согласно их прогнозам, рост ВВП в июле-декабре составит 3.5%, в то время как в 1 полугодии экономика увеличится на 3.9%. При этом, согласно их ожиданий, рост потребительских цен в США составит к концу текущего года 2.5% Напомним, что еще в феврале, эксперты предполагали, что ВВП вырастет на 3.7%, а рост потребительских цен составит 2.3%.

Итак, темпы инфляции достигали в США в начале года 3% и пока не особо заметно, что после серии повышений основной процентной ставки в США, удалось ее обуздать.

Однако, если учесть то, что дальнейших стремительный рост цен на топливные ресурсы, и прежде всего на нефть, может создать проблемы для первой мировой экономике, то можно предположить, что уже в самые ближайшие недели будут приняты комплексные меры по обузданию цен на нефть. В результате, это приведет к тому, снижение стоимости нефти и сырьевых товаров в последующие месяцы нивелирует инфляционное давление, и тенденция к повышению цен значительно уменьшится.

В итоге, мы полагаем, что, несмотря на сенсационные заявления отдельных аналитиков, прогнозирующих рост цен на нефть до 110 долларов за баррель еще до конца текущего года, уже в ближайшие недели нас ожидает значительная коррекция, и уровни около 45 долларов видятся нам вполне реальными.

Аналитики компании Мабико
Валиев Вахид, Мещеров Ринат.